Grenzkapitalkosten

Was sind die Grenzkosten des Kapitals?

Die Grenzkapitalkosten sind die Gesamtkosten für Fremdkapital, Eigenkapital und Präferenz unter Berücksichtigung ihrer jeweiligen Gewichtung im Gesamtkapital des Unternehmens, wobei diese Kosten die Kosten für die Beschaffung von zusätzlichem Kapital für die Organisation bezeichnen, die bei der Analyse verschiedener Alternativen hilfreich sind der Finanzierung sowie Entscheidungsfindung.

Formel

Grenzkapitalkosten = Kapitalkosten der Quelle des neu aufgenommenen Kapitals

Die gewichteten Grenzkosten des Kapitals Formel = Sie wird berechnet, wenn die neuen Mittel aus mehr als einer Quelle stammen, und wie folgt berechnet:

Gewichtete Grenzkapitalkosten = (Anteil der Quelle ₁ * Nachsteuerkosten der Quelle ₁ ) + (Anteil der Quelle ₂ * Nachsteuerkosten der Quelle ₂ ) +…. + (Anteil der Quelle * Nachsteuerkosten der Quelle )

Beispiele

Sie können diese Excel-Vorlage für Grenzkapitalkosten hier herunterladen - Excel-Vorlage für Grenzkapitalkosten

Beispiel 1

Die derzeitige Kapitalstruktur des Unternehmens verfügt über Mittel aus drei verschiedenen Quellen, nämlich Eigenkapital, Vorzugsaktienkapital und Schulden. Jetzt will das Unternehmen sein derzeitiges Geschäft ausbauen und zu diesem Zweck 100.000 US-Dollar aufbringen. Das Unternehmen hat beschlossen, Kapital durch Ausgabe von Eigenkapital am Markt zu beschaffen, da es nach der gegenwärtigen Situation eines Unternehmens für das Unternehmen praktikabler ist, Kapital durch Ausgabe von Eigenkapital anstelle von Fremd- oder Vorzugsaktienkapital zu beschaffen. Die Kosten für die Ausgabe von Eigenkapital betragen 10%. Was sind die Grenzkosten des Kapitals?

Lösung:

Es sind die Kosten für die Aufnahme eines zusätzlichen Dollars eines Fonds durch Eigenkapital, Schulden usw. Im vorliegenden Fall hat das Unternehmen die Mittel durch Ausgabe der zusätzlichen Aktienanteile am Markt für 100.000 USD aufgebracht, wovon 10% 10% betragen. Die Grenzkapitalkosten für die Beschaffung neuer Mittel für das Unternehmen betragen somit 10%.

Beispiel 2

Das Unternehmen verfügt über eine Kapitalstruktur und die nachstehend angegebenen Kosten nach Steuern aus verschiedenen Finanzierungsquellen.

Das Unternehmen möchte das Kapital von 800.000 USD weiter aufbringen, da es plant, sein Projekt zu erweitern. Nachfolgend finden Sie Einzelheiten zu den Quellen, aus denen das Kapital beschafft wird. Die Fremdkapitalkosten nach Steuern bleiben die gleichen wie in der bestehenden Struktur. Berechnen Sie die Grenzkapitalkosten des Unternehmens.

Lösung:

Berechnung der gewichteten Grenzkosten des Kapitals:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Somit betragen die gewichteten Grenzkosten des Kapitals für die Beschaffung neuen Kapitals 11%.

Die Detailberechnung entnehmen Sie bitte der oben angegebenen Excel-Vorlage.

Vorteile

Einige der Vorteile sind wie folgt:

• Ziel ist die Änderung der Gesamtkapitalkosten aufgrund der Aufnahme eines weiteren Dollars des Fonds.
• Es hilft bei der Entscheidung, ob weitere Mittel für die Geschäftserweiterung oder neue Projekte aufgebracht werden sollen oder nicht, indem die zukünftigen Cashflows mit neuen Kapitalkosten abgezinst werden.
• Es hilft bei der Entscheidung, mit welchen Mitteln und in welchem ​​Verhältnis die neuen Mittel aufgebracht werden sollen.

Nachteile

Einige der Nachteile sind wie folgt:

• Es ignoriert die langfristigen Auswirkungen der Aufnahme eines neuen Fonds.
• Im Gegensatz zu den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten zielt es nicht auf die Maximierung des Vermögens der Aktionäre ab.
• Dieses Konzept kann nicht auf ein neues Unternehmen angewendet werden.

Wichtige Punkte

Die Grenzkosten des Kapitals sind die Kosten für die Aufnahme eines zusätzlichen Dollars eines Fonds durch Eigenkapital, Schulden usw. Dies ist die kombinierte Rendite, die die Schuldner und Anteilseigner für die Finanzierung zusätzlicher Fonds des Unternehmens benötigen.

Die Grenzkosten des Kapitals werden in Platten steigen und nicht linear, weil ein Unternehmen beschließen kann, einen definierten Teil der Neuinvestition zu finanzieren, indem es die Gewinne reinvestiert oder die Mehrheit durch Schulden und / oder Vorzugsaktien erhöht, um das Ziel aufrechtzuerhalten Kapitalstruktur. Es ist zu beachten, dass die Wiederinvestition von Erträgen erfolgen kann, ohne die Eigenkapitalkosten zu beeinträchtigen. Wenn das vorgeschlagene Kapital jedoch den konsolidierten Betrag der Gewinnrücklagen und Schulden und / oder Vorzugsaktien übersteigt, die zur Aufrechterhaltung der Zielkapitalstruktur aufgenommen werden, werden auch die Kapitalkosten erhöht.

Fazit

Dies sind die gewichteten Durchschnittskosten der neuen vorgeschlagenen Kapitalfinanzierung, die unter Verwendung der entsprechenden Gewichte berechnet werden. Das Grenzgewicht impliziert das Gewicht dieser zusätzlichen Finanzierungsquelle unter der gesamten vorgeschlagenen Finanzierung. Wenn ein Unternehmen beschließt, zusätzliche Mittel aus verschiedenen Quellen zu beschaffen, über die bereits früher Mittel bereitgestellt wurden, und die zusätzliche Mittelbeschaffung im gleichen Verhältnis wie früher erfolgt, sind die Grenzkosten des Kapitals dieselben der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten.

Im realen Szenario kann es jedoch vorkommen, dass zusätzliche Mittel mit unterschiedlichen Komponenten und / oder Gewichten aufgebracht werden. Dabei entsprechen die Grenzkosten des Kapitals nicht den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten.