Überkapitalisierung

Was ist Überkapitalisierung?

Überkapitalisierung bezieht sich auf eine Situation, in der das Unternehmen Kapital über die für das Unternehmen ungesunde spezifische Grenze hinaus aufgenommen hat und daher der Marktwert des Unternehmens unter dem des aktivierten Werts des Unternehmens liegt. In diesem Fall zahlt das Unternehmen am Ende mehr Zins- und Dividendenzahlungen, was für das Unternehmen auf lange Sicht nicht möglich ist und die finanzielle Situation des Unternehmens nicht nachhaltig ist. Dies bedeutet lediglich, dass das Unternehmen den ihm zur Verfügung stehenden Fonds nicht effizient nutzt und schlecht im Kapitalmanagement ist.

Aus dem obigen Überkapitalisierungsbeispiel von Boeing geht hervor, dass die jährliche Verschuldungsquote im Zeitraum 2018-19 deutlich auf das 40,39-fache gestiegen ist.

Komponenten der Überkapitalisierung

  • Schulden: Das Unternehmen gibt Fremdkapital aus, um Geld zu beschaffen und Investitionen zu finanzieren. Wenn ein Unternehmen jedoch Fremdkapital aufnimmt, das über das in diesem Fall erforderliche Maß hinausgeht, erreicht das Unternehmen seine Zielkapitalstruktur nicht und nutzt die eingeworbenen Mittel nur unzureichend .
  • Beteiligungspapiere : Das Unternehmen sammelt Geld in Form von Eigenkapital von den Kapitalmärkten aus dem Medium IPO oder FPO, was zu zu viel Kapital in den Händen des Unternehmens führt. In diesem Fall hat das Unternehmen überschüssiges Bargeld in seiner Bilanz und die Opportunitätskosten seiner Mittel sind hoch. In diesem Fall weist das Unternehmen ein geringeres Ergebnis als erwartet aus, und die Aktionäre verlieren das Vertrauen in die Geschäftsführung des Unternehmens.

Beispiele für Überkapitalisierung

Das Unternehmen XUZ ist im Nahen Osten im Baugewerbe tätig, verdient 80.000 US-Dollar und erzielt eine Rendite von 20%.

Dies bedeutet, dass das fair kapitalisierte Kapital 80.000 USD / 20% = 400.000 USD beträgt

Wenn wir nun davon ausgehen, dass das XYZ-Unternehmen anstelle von 400.000 USD 500.000 USD als Kapital verwendet, beträgt die Gewinnrate 80.000 USD / 500.000 USD = 16%.

Dies bedeutet, dass sich die Rendite aufgrund von Überkapitalisierung von 20% auf 16% verringert.

Vorteile

  • Das Unternehmen verfügt über überschüssiges Kapital oder Bargeld in der Bilanz, wodurch die Mittel einfach auf die Bank überwiesen werden können und eine nominale Rendite erzielt werden kann, die die Liquiditätsposition des Unternehmens stärkt.
  • Dies führt zu einer höheren Bewertung des Unternehmens, was bedeutet, dass das Unternehmen im Falle einer Akquisition oder Fusion einen höheren Preis für sich selbst erzielen kann, da es überschüssiges Kapital und Bargeld in seine Bilanz aufnehmen kann.
  • Überkapitalisierung kann die Investitionspläne des Unternehmens befeuern und finanzieren.

Nachteile

  • Die Kapitalrendite sinkt, da das Unternehmen immer mehr Kapital vom Markt aufnimmt, wodurch die Kapitalstruktur des Unternehmens schlecht und unangemessen aussieht.
  • Das Vertrauen der Aktionäre in das Unternehmen geht aufgrund der unzureichenden Nutzung der Mittel verloren, was zu einem Preisverfall eines Marktanteils führt.
  • Dies führt zu Problemen bei der Neuorganisation.
  • Dies führt zu einer Unterauslastung der verfügbaren Ressourcen.
  • Dies führt auch zu einem höheren Steuersatz in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens.
  • Die Aktien des Unternehmens können nicht einfach vermarktet werden und es kann auch zu Fehlverhalten kommen, die häufig mit einer Manipulation der Gewinnperiode oder des Gewinnbetrags des Unternehmens verbunden sind.
  • Dies führt auch zu einer überlegenen Bewertung von Vermögenswerten als der tatsächliche Wert oder der innere Wert des Vermögenswerts.

Fazit

Ein Unternehmen gilt als überkapitalisiert, wenn seine Gewinne nicht ausreichen, um eine angemessene Rendite auf den durch Eigenkapital und Schuldverschreibungen aufgenommenen Kapitalbetrag zu rechtfertigen. Daher werden sowohl Über- als auch Unterkapitalisierung in keinem der wirtschaftlichen Grundsätze oder in der reibungslosen Funktionsweise des Unternehmens akzeptiert, da dies die finanzielle Stabilität des Unternehmens und die Einnahmeverluste beeinträchtigt. Ein guter Analyst sollte sich die Finanzlage und die Bilanz des Unternehmens mit anderen komprimierten Erträgen ansehen, um die Kapitalstruktur des Unternehmens zu bestimmen, und einen Peer-Vergleich der in der Branche vorherrschenden optimalen Kapitalstruktur durchführen, bevor er sich für eine entscheidet Investitionsentscheidung.