Was sind marktfähige Wertpapiere?

Marktfähige Wertpapiere sind liquide Mittel, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können und in der Bilanz des Unternehmens unter dem kurzfristigen Umlaufvermögen ausgewiesen werden. Das beste Beispiel hierfür sind Commercial Paper, Schatzwechsel, Commercial Paper und die anderen verschiedenen Geldmarktinstrumente .

Diese Wertpapiere sind wesentliche Anlageklassen und die Favoriten großer Unternehmen. Wie im folgenden Bild dargestellt, verfügt Microsoft über mehr als 50% seines Gesamtvermögens als kurzfristige Anlagen oder marktfähige Wertpapiere.

Merkmale marktfähiger Wertpapiere

Nun, es gibt viele Merkmale dieser Wertpapiere, aber die beiden wichtigsten, die sie von den anderen unterscheiden, werden unten hervorgehoben.

# 1 - Sehr flüssig

• Es ist vielleicht das wichtigste Merkmal, dass jedes Finanzinstrument sie als marktfähige Sicherheit einstufen muss.
• Diese Wertpapiere sind hoch liquide und können innerhalb kurzer Zeit und zu einem angemessenen Preis leicht in Bargeld umgewandelt werden.
• Was sich auf eine kurze Zeit beläuft, muss nirgendwo definiert werden, aber gemäß den Konventionen und allgemein anerkannten Grundsätzen sollte diese Dauer weniger als ein Jahr betragen.
• Einige Beispiele für Instrumente, die die folgenden Merkmale aufweisen und daher als marktfähige Wertpapiere klassifiziert sind, sind Commercial Papers, Schatzwechsel, Wechselforderungen und andere kurzfristige Instrumente.

# 2 - Leicht übertragbar

• Um hochliquide zu sein, sollten diese Wertpapiere leicht übertragbar sein.
• Hochliquide und leicht übertragbare Merkmale dieser Wertpapiere ergänzen sich gegenseitig.
• Solche Wertpapiere sind Instrumente, die leicht an einer Börse oder auf andere Weise übertragbar sind.

Die beiden oben genannten Merkmale können verwendet werden, um Wertpapiere als marktfähige Wertpapiere zu klassifizieren.

Lassen Sie uns anhand einer praktischen Illustration verstehen, wie dies als Klassifizierungswerkzeug verwendet werden soll.

Beispiele für marktfähige Wertpapiere

Das Unternehmen X Inc. investiert in US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren im Geschäftsjahr 2016. Der Finanzkontrolleur des Unternehmens, Herr Adam Smith, befindet sich in einem Dilemma, ob diese Anlagen als diese Wertpapiere eingestuft werden sollen oder nicht .

Lösung - Wie oben erläutert, muss die Klassifizierung von Wertpapieren als marktfähige Wertpapiere anhand von zwei entscheidenden Merkmalen beurteilt werden: Hochliquide und leicht übertragbare Wertpapiere .Die Klassifizierung solcher Wertpapiere basiert nicht auf der Zeitdauer, für die die Anleger sie halten. Wertpapiere in der Bilanz können langfristig oder kurzfristig sein. Staatspapiere haben in der Regel eine lange Laufzeit. Beispielsweise kann die Laufzeit des US-Finanzministeriums bis zu 30 Jahre oder bis zu 28 Tage betragen. Die Sicherheit der Regierung ist eine der bevorzugten Investitionsmethoden, die von vielen Fortune-500-Unternehmen eingesetzt wird. Obwohl diese Wertpapiere nicht versprechen, das Kapital 30 Jahre lang an den Anleger zurückzugeben, können sie auf dem Rentenmarkt relativ schnell verkauft werden. Daher sind sie hochflüssig und leicht übertragbar. Sie werden daher als Wertpapiere des Umlaufvermögens eingestuft.

Siehe auch die folgenden Beispiele für Microsoft. Wir stellen fest, dass Anlagen mit einer Laufzeit von weniger als 3 Monaten als Zahlungsmitteläquivalente und Anlagen mit einer Laufzeit von mehr als drei Monaten und weniger als einem Jahr als kurzfristige Anlagen eingestuft werden.

Quelle: Microsoft

# 3 - Niedrigere Rendite

• Die Rendite eines Wertpapiers ist direkt proportional zu einem damit verbundenen Risiko.
• Je höher das Risiko, desto höher die Rendite.
• Da diese Wertpapiere hoch liquide und leicht übertragbar sind, sind die damit verbundene Inflation * und das damit verbundene Ausfallrisiko * im Vergleich zu anderen Arten von Wertpapieren sehr gering.
• Ein Anleger muss bei der Auswahl dieser Wertpapiere einen Kompromiss zwischen Risiko und Rendite eingehen.

Verschiedene Arten von Risiken, die mit Sicherheit verbunden sind

• Ausfallrisiko: Das Ausfallrisiko ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Emittent oder Kreditnehmer am Fälligkeitstag keine Zahlungen für seine Schuldenverpflichtungen leisten kann.
• Zinsrisiko: Das Zinsrisiko ist das mit dem festverzinslichen Instrument verbundene Risiko wie Anleihen, Schuldverschreibungen, deren Wert aufgrund eines Zinsanstiegs abnimmt.
• Ich nflation Risiko: Im Gegensatz zu Zinsrisiko, die nur festverzinslichen Instrumenten beeinflussen. Das Inflationsrisiko betrifft alle Arten von Wertpapieren. Obwohl es jede Volkswirtschaft betrifft, ist es ein Effekt, der eher in der hochinflationären Wirtschaft zu beobachten ist, in der das Preisniveau von Rohstoffen jedes Jahr drastisch steigt. Der Anstieg des Preisniveaus verringert den Wert des Geldes, und der verringerte Wert des Geldes führt zu einer verringerten Kapitalrendite.

# 4 - Marktfähigkeit

• Marktfähige Wertpapiere haben einen aktiven Marktplatz, auf dem sie gekauft und verkauft werden können, z. B. die Londoner Börse, die New Yorker Börse usw.
• Die Marktfähigkeit ähnelt der Liquidität, mit der Ausnahme, dass unter Liquidität der Zeitraum zu verstehen ist, innerhalb dessen Wertpapiere in Bargeld umgewandelt werden können. Im Gegensatz dazu impliziert die Marktfähigkeit die Leichtigkeit, mit der Wertpapiere gekauft und verkauft werden können.

Einstufung

Quelle: Microsoft

Wertpapiere in der Bilanz können in zwei Kategorien eingeteilt werden:

1. Aktien: Marktfähige Aktien sind Aktieninstrumente, die an Börsen gehandelt werden. Die übliche Art von Aktien sind Aktien und Vorzugsaktien. Dieses Instrument muss zu Handelszwecken gehalten werden oder zum Verkauf angeboten werden. Wenn diese Aktien zum Erwerb der Kontrolle erworben werden, werden diese Wertpapiere nicht als marktfähige Aktien betrachtet, sondern als langfristige Investition in die Bilanz eingestuft.

2. Schuldtitel : Marktfähige Schuldtitel sind Schuldtitel, die am Rentenmarkt gehandelt werden. Übliche Arten von Schuldtiteln sind US-Staatsanleihen, Commercial Papers usw. Diese Instrumente müssen zu Handelszwecken gehalten werden oder sollten zum Verkauf verfügbar sein.

Marktfähige Wertpapierarten

Es gibt verschiedene Arten von Wertpapieren. Einige der am Markt verfügbaren gängigen Wertpapiere werden hier erörtert.

# 1 - Commercial Paper

• Commercial Papers sind kurzfristige Schuldtitel mit einer Laufzeit von höchstens 270 Tagen.
• Sie sind ungesicherte Schulden. Das heißt, sie sind nicht durch Sicherheiten besichert, oder mit anderen Worten, der Kreditnehmer garantiert keine Zahlung.
• Sie werden zur kurzfristigen Finanzierung verwendet, dh zum Kauf von Vorräten, kurzfristigen Vermögenswerten und zur Deckung kurzfristiger Verbindlichkeiten.
• Da sie nicht gesichert sind, werden sie von großen Institutionen ausgegeben und von großen und wohlhabenden Unternehmen gekauft.
• Die Regulierungsbehörden regulieren sie nicht, was sie zu einem sehr kostengünstigen Finanzierungsmittel macht. Sie werden immer mit einem Abschlag vom Nennwert ausgegeben.

# 2 - Wechsel oder Bankakzeptanz

• Die Akzeptanz eines Bankiers ist ein Betrag, den ein Kreditnehmer mit dem Versprechen, in Zukunft zu zahlen, von der Bank unterstützt und garantiert.
• Der Unterschied zwischen Commercial Paper und Wechseln besteht darin, dass Wechsel im Gegensatz zu Commercial Papers eine gesicherte Schuld sind.
• Wie Commercial Papers handelt es sich auch hier um ein kurzfristiges Finanzinstrument, das im Allgemeinen zum Kauf von Vorräten, kurzfristigen Vermögenswerten und zur Deckung anderer kurzfristiger Verbindlichkeiten verwendet wird.
• Die Bankakzeptanzen geben den Geldbetrag, das Fälligkeitsdatum und den Namen der Person an, an die die Zahlung erfolgen soll.

# 3 - Schatzwechsel (T-Scheine)

• Diese T-Bills sind kurzfristige Wertpapiere mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr.
• Auf dem Markt gibt es verschiedene Kategorien von T-Bills mit einer Laufzeit von drei Monaten, sechs Monaten und einem Jahr.
• Eines der Merkmale von T-Bills, das sie bei gewöhnlichen Anlegern beliebt macht, ist, dass sie nicht in großen Stückelungen ausgegeben werden.
• Sie werden in Stückelungen von 1000, 5000, 10.000 usw. ausgegeben.
• Wie Commercial Papers werden sie mit einem Abschlag ausgegeben, und Anleger erhalten bei Fälligkeit einen Nennwert.

Um zu verstehen, wie Rabatt und Rendite berechnet werden, sehen wir uns die folgende Abbildung an.

Die US-Regierung gibt einen T-Bill-Nennwert von 10.000 USD aus. Laufzeit sechs Monate bei 9.800 USD.

• In diesem Fall muss der Investor 9.800 USD für den Kauf der T-Rechnung zurückstellen. Nach Ablauf von sechs Monaten kann der Investor die T-Rechnung zu einem Preis von 10.000 USD an die Regierung zurückverkaufen. So verdient er sich
• 200 US-Dollar, ein Abzinsungssatz oder der Zinssatz, der durch das Halten der T-Rechnung verdient wird. Daher wird gesagt, dass die T-Rechnungen immer mit einem Rabatt ausgestellt werden.

# 4 - Einlagenzertifikate

• Diese ähneln Sparkonten.
• Es wird anstelle des Geldes ausgegeben, das für einen bestimmten Zeitraum bei einer Bank eingezahlt wurde.
• Dies sind handelbare Instrumente und können daher leicht übertragbar sein.
• Die Laufzeit des Einlagenzertifikats variiert bei Geschäftsbanken zwischen sieben Tagen und einem Jahr und bei Finanzinstituten zwischen einem Jahr und drei Jahren.

Warum kaufen Unternehmen marktfähige Wertpapiere mit niedriger Rendite?

Bevor wir diese Frage beantworten, schauen wir uns ein anderes Beispiel für marktfähige Wertpapiere an. Wie viel marktfähiges Sicherheitsunternehmen hält Apple? Apple, das am meisten geschätzte Unternehmen der Wall Street, unterhält einen riesigen Haufen dieser Wertpapiere.

Auf Seite 49 des Geschäftsberichts von Apple Inc. für das Jahr 2015 sind die folgenden Details zu den marktfähigen Wertpapieren verfügbar.

Geschäftsbericht von Apple Inc. für das Geschäftsjahr 2015

Quelle: Apple Jahresbericht

Der Gesamtbetrag dieser Wertpapiere (kurzfristig und langfristig), die Apple hält, liegt bei über 184 Milliarden US-Dollar, während die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bei mageren 21 Milliarden US-Dollar liegen. Einige der wichtigsten Beobachtungen, die man aus den obigen Daten ableiten kann, sind folgende:

• Apple hält weit mehr von seinem Vermögen an marktfähigen Wertpapieren (184 Milliarden US-Dollar) als in Form von Bargeld (21 Milliarden US-Dollar). Der Grund liegt auf der Hand, da Bargeld keine Rendite bringt. Es ist besser, Mittel in Form solcher Wertpapiere zu halten, die eine Rendite mit minimalem Risiko bieten.
• Es hält nicht alle seine Wertpapiere in nur einem Instrument. Dennoch hat es es in verschiedenen Arten von marktfähigen Wertpapieren wie Investmentfonds, US-Schatztiteln, Commercial Papers, Unternehmenspapieren usw. verteilt. Der Grund für diese Verteilung ist die Diversifizierung des mit dem Halten solcher Wertpapiere verbundenen Risikos.
• Unter den verschiedenen Arten von marktfähigen Wertpapieren hat Apple mehr als die Hälfte seiner Mittel in Unternehmenspapiere investiert (104 + 11 = 125 Milliarden Dollar). Marktfähige Wertpapiere in der Bilanz unterscheiden sich erheblich in ihrem Risiko- und Ertragsprofil. Zertifikatseinlagen, Wertpapiere der US-Regierung und Commercial Papers sind mit geringem Risiko und geringen Renditen verbunden. Auf der anderen Seite bieten Investmentfonds und Unternehmenspapiere höhere Renditen bei höherem Risiko. Der mögliche Grund für Apple, mehr als die Hälfte seiner marktfähigen Sicherheitsfonds in Unternehmenseinlagen zu halten, könnte in seinem höheren Risikoappetit liegen.

Warum in marktfähige Wertpapiere investieren?

Kommen wir nun zu der oben gestellten Frage zurück. Fast jedes Unternehmen wird einen bestimmten Betrag in marktfähige Wertpapiere investieren. Grundlegende Gründe für eine Investition in marktfähige Sicherheit sind:

1. Ersatz für Bargeld - Sie sind ein ausgezeichneter Ersatz für Bargeld und Bankguthaben. Leerlaufgeld wächst nicht, da durch Halten keine Rendite erzielt wird. Auf der anderen Seite bietet das Bankguthaben nur eine magere Rendite. Solche Wertpapiere bieten nicht nur eine angemessene Rendite, sondern behalten auch die mit dem Halten von Geld verbundenen Vorteile, da sie hoch liquide und leicht übertragbar sind.
2. Rückzahlung kurzfristiger Verbindlichkeiten - Jedes Unternehmen hat Verbindlichkeiten, die weiter in kurzfristige und langfristige Verbindlichkeiten unterteilt sind. Langfristige Verbindlichkeiten werden über einen längeren Zeitraum zurückgezahlt, der in der Regel mehr als ein Jahr beträgt. Im Vergleich dazu sind kurzfristige Verbindlichkeiten innerhalb eines Jahres zu begleichen. Bonusaufwand, Ertragsteueraufwand usw. sind einige Beispiele für kurzfristige Verbindlichkeiten. Diese Wertpapiere sind die beste Zahlungsmethode für kurzfristige Verbindlichkeiten, da sie hoch liquide sind und dem Unternehmen in der Zwischenzeit zusätzliche Erträge in Form von Zinsen und Dividenden bieten.
3. Regulatorische Anforderungen - Um Mittel und Kredite von Finanzinstituten aufzunehmen, müssen Unternehmen bestimmte Richtlinien und Regeln befolgen, die als Covenants bezeichnet werden und die Interessen der Kreditgeber schützen. Diese Covenants werden vom Kreditnehmer und vom Kreditgeber vereinbart und sind in jedem Kreditvertrag festgelegt. Debt Covenants bestehen häufig aus Kennzahlen, die der Kreditnehmer während der gesamten Kreditlaufzeit einhalten muss. Diese Kennzahlen beziehen sich hauptsächlich auf die Liquidität und die langfristige Zahlungsfähigkeit von Unternehmen. Die Aufrechterhaltung dieser marktfähigen Wertpapiere hilft bei der Einhaltung der Solvabilitätskennzahlen, da die meisten marktfähigen Wertpapiere als kurzfristige Vermögenswerte betrachtet werden. Je höher die Anzahl solcher Wertpapiere ist, desto höher sind die aktuelle Quote und die Liquiditätsquote. (auch Checkout Ratio Analysis)

Fazit

Alle oben genannten Merkmale und Vorteile von Wertpapieren in der Bilanz haben sie zu sehr beliebten Mitteln des Finanzinstruments gemacht. Fast jedes Unternehmen hält eine gewisse Anzahl marktfähiger Wertpapiere. Der spezifische Grund für das Halten dieser hängt wesentlich von der Zahlungsfähigkeit und der finanziellen Situation des Unternehmens ab. Trotz vieler Vorteile gibt es einige Einschränkungen wie niedrige Rendite, Ausfallrisiko und Inflationsrisiko, die mit marktfähigen Wertpapieren verbunden sind. Die Gesellschaft hält sie zu Handels- oder Liquiditätszwecken. Diese werden in der Regel bis zur Fälligkeit gehalten. Dennoch kann das Unternehmen sie aus strategischen Gründen vor ihrer angegebenen Laufzeit verkaufen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf die Erwartung einer Kreditverschlechterung und des Durationsmanagements.

Nützliche Beiträge

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