Calmar-Verhältnis

Was ist das Calmar-Verhältnis?

Das Calmar-Verhältnis bezieht sich auf das Verhältnis der durchschnittlichen jährlichen Rendite zur Risikorendite in Bezug auf Hedge-Fonds und Anlagen, da es das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko zeigt und sich aus der durchschnittlichen jährlichen Rendite geteilt durch die maximale Inanspruchnahme für die letzten drei Jahre berechnet, die es gewohnt ist die Performance verschiedener Hedgefonds bewerten und Entscheidungen in Bezug auf Investitionen treffen. Es wurde 1991 von Mr. Terry W. Young in den USA erfunden und ist die Kurzform für das Unternehmen Terry Young mit dem Namen „California Management Account Reports“.

Formel

Calmar Ratio wird eher bei der Auswahl eines Investmentfonds oder eines Hedgefonds verwendet, um die Wertentwicklung der beiden zu bewerten und eine Entscheidung über die Anlage zu treffen.

Calmar Ratio = Durchschnittliche jährliche Rendite / maximaler Drawdown

* Hier werden sowohl der Zähler als auch der Nenner für die letzten 3 Jahre berechnet.

Beispiele

Sie können diese Calmar Ratio Excel-Vorlage hier herunterladen - Calmar Ratio Excel-Vorlage

Beispiel 1

Angenommen, ein Hedgefonds hat in den letzten 3 Jahren eine jährliche Rendite von 25%. Der Fonds begann seine Tätigkeit mit 10.000 USD, die auf 25.000 USD stiegen und dann aufgrund von Krisensituationen auf 8.000 USD fielen.

Lösung:

Hier muss der maximale Drawdown für den Fonds folgendermaßen berechnet werden:

Maximaler Drawdown = (25.000 bis 8.000 USD) / 25.000 USD = 68%.

Basierend auf den obigen Informationen können wir das Calmar-Verhältnis wie folgt berechnen:

= 25% / 68%

Calmor Ratio = 0,3676.

Beispiel 2

Angenommen, es gibt zwei Fonds, Fonds A und Fonds B. Nachfolgend sind die Details der einzelnen Fonds aufgeführt. Welcher Fonds wäre für den Anleger vorteilhafter zu investieren?

Lösung :

Das Calmar-Verhältnis von Fonds A kann unter Verwendung der obigen Formel wie folgt berechnet werden:

= 25% / 68%

Calmar Ratio von Fonds A = 0,37

Das Calmar-Verhältnis von Fonds B kann unter Verwendung der obigen Formel wie folgt berechnet werden:

= 20% / 40%

Calmar Ratio von Fonds B = 0,5

Im obigen Beispiel wäre ein Anleger versucht, sich für Fonds A zu entscheiden, da dies im Vergleich zu Fonds B eine höhere annualisierte Rendite ergibt. Wenn wir jedoch das Verhältnis beider Fonds vergleichen, ist das Calmar-Verhältnis von Fonds b höher als Daher ist Fonds A risikoreicher als Fonds B, da er stärker Schwankungen des Nettoinventarwerts ausgesetzt ist.

Vorteile

Dies ist eines der wichtigsten Kennzahlen, anhand derer der Analyst und die Fondsmanager die Wertentwicklung des Fonds ermitteln und mit seinen Mitbewerbern vergleichen, die hohe Renditen erzielen. Nachfolgend sind einige der Hauptvorteile aufgeführt:

• Es gibt den Anlegern ein klares Bild über das Risiko- und Ertragsverhältnis im Fonds, um ihr Geld vorsichtig anzulegen
• Es zeigt in regelmäßigen Abständen das Ausmaß der Preisschwankungen oder -schwankungen auf und gibt ein klares Bild der Preisstabilität des Fonds
• Je höher die Quote, desto leistungsfähiger der Fonds und je niedriger die Calmar-Quote, desto geringer die Wertentwicklung des Fonds und desto anfälliger für Abweichungen oder Schwankungen.
• Es gibt dem Fondsmanager ein Verständnis für die Fondsperformance und ein Signal für die Fonds, die eine niedrige Calmar-Quote aufweisen und genauer überwacht werden müssen.
• Es gibt einem Anleger einen Leitfaden für die Auswahl seiner Anlagestrategie, da es auch den Drawdown berücksichtigt, der in den letzten 3 Jahren stattgefunden hat.

Nachteile

• Es wird der maximale Drawdown anstelle der Standardabweichung des Portfolios berücksichtigt, die eine relevantere Komponente bei der Entscheidungsfindung darstellt.
• Es ähnelt dem Sharpe-Verhältnis.
• Die Berechnung des Calmar-Verhältnisses dauert nur drei Jahre.
• Bei den meisten Aktien handelt es sich um zyklische Aktien, die nur in diesem bestimmten Zeitraum eine Wertentwicklung aufweisen. Daher wäre es nicht das richtige Kriterium, ihre Wertentwicklung mit den letzten drei Jahren zu vergleichen.
• Es ist ein mathematisches Werkzeug und berücksichtigt nicht das Verhalten des Sektors.
• Die Standardabweichung der Aktie oder des Fonds wird nicht berücksichtigt.
• Die zukünftigen Prognosen der Aktie oder des Fonds werden nicht berücksichtigt.
• Dabei werden die neuen Elemente oder die künftige Regierungspolitik nicht berücksichtigt, die sich massiv auf die Aktie oder den Fonds auswirken werden.

Zu beachtende Punkte zur Änderung des Calmar-Verhältnisses

• Eine signifikante Änderung der Calmar-Quote wird auf die anhaltende Wertentwicklung des Fonds hinweisen und die Auswirkungen der Entscheidungen zugunsten oder gegen den Fonds hervorheben.
• Ein plötzlicher Anstieg der Calmar-Quote ist ein positives Zeichen für den Fonds, da dieser weniger anfällig für Risiken und Abweichungen bei den Preisen / Navi ist und sich besser entwickelt.
• Alternativ impliziert dies den plötzlichen Abfall des Calmar-Verhältnisses. Dies bedeutet, dass entweder die Wertentwicklung des Fonds aufgrund der jährlichen Rendite oder der maximalen Inanspruchnahme in den letzten 3 Jahren beeinträchtigt wird.
• Für die Anleger ist es besser, sich von dem Fonds fernzuhalten, bei dem die Calmar-Quote plötzlich gesunken ist, obwohl dies zu höheren Renditen führen kann, und in den Fonds zu investieren, bei dem die Calmar plötzlich gestiegen ist Verhältnis, da sich die Wertentwicklung des Fonds nun langfristig verbessern wird.

Fazit

Die Calmer Ratio ist eines der wichtigsten Instrumente, um den richtigen Fonds für die Anleger zu ermitteln und Maßnahmen zu ergreifen oder den Fonds weiter zu überwachen, der aus Sicht der Fondsmanager eine niedrigere Quote aufweist. Bei der Entscheidung über die Fondsperformance müssen jedoch auch andere Makrofaktoren wie Regierungsrichtlinien, Nachrichtenelemente, Richtlinien der Bundesbank und SEC-Vorschriften berücksichtigt werden, anstatt nur die Calmar-Quote für die Analyse zu berücksichtigen und alle anderen Faktoren zu ignorieren.

Last but not least ist es ein gutes statistisches Instrument, um einen Blick auf den Fonds oder die Aktie und ihre finanzielle Leistung zu werfen.