ROIC vs ROCE

Unterschied zwischen ROIC und ROCE

Die Kapitalrendite (Return on Capital Employed, ROCE) ist eine Kennzahl, die die langfristige Rentabilität impliziert und durch Division des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) auf das eingesetzte Kapital berechnet wird. Das eingesetzte Kapital ist das Gesamtvermögen des Unternehmens abzüglich aller Verbindlichkeiten, während die Kapitalrendite Das Kapital (ROIC) misst die Rendite, die das Unternehmen mit dem gesamten investierten Kapital erzielt, und hilft bei der Bestimmung der Effizienz, mit der das Unternehmen die Anlegermittel verwendet, um zusätzliche Erträge zu erzielen.

Die Kapitalrendite (ROIC) und die Kapitalrendite (ROCE) fallen unter Rentabilitätskennzahlen, die über die Bestimmung der Rentabilität des Unternehmens hinausgehen. Diese Kennzahlen helfen auch dabei, die Leistung des Unternehmens zu verstehen und zu beurteilen, wie viel Gewinn an die Anleger zurückgegeben wird. Beide Kennzahlen untersuchen speziell, wie ein Unternehmen sein Kapital nutzt, um zu investieren und weiter zu wachsen. Der ROIC ist zusammen mit dem ROCE und anderen Kennzahlen für Analysten hilfreich, um die Finanzlage eines Unternehmens zu beurteilen und die zukünftige Fähigkeit zur Gewinngenerierung vorherzusagen.

Beide Kennzahlen helfen bei der Bestimmung, wie effizient das Unternehmen das investierte Kapital nutzt. Sie sind sehr ähnlich und weisen nur wenige Unterschiede auf, hauptsächlich in der Art und Weise, wie diese Kennzahlen berechnet werden.

ROIC vs. ROCE Infografiken

Hauptunterschiede

  • Je höher die Verhältnisse, desto besser für ROCE und ROIC. Dies bedeutet, dass das Unternehmen das Kapital besser nutzt. Dies zeigt an, dass das Unternehmen Kapital in rentable Anlagen investiert.
  • Beide Kennzahlen sind nur im Vergleich zu WACC (Weighted Average Cost of Capital) von Bedeutung. Wenn ROIC und ROCE höher als WACC sind, ist dies ein Hinweis darauf, dass das Unternehmen im Geschäftsjahr Wert generiert hat.
  • Wenn diese Kennzahlen niedriger sind als die Kapitalkosten, bedeutet dies, dass sich das Unternehmen in einem schwachen finanziellen Zustand befindet.
  • Obwohl die Berechnung des ROIC konzeptionell einfach ist, müssen auch praktische Aspekte berücksichtigt werden. Beispielsweise berücksichtigt das investierte Kapital nicht die immateriellen Vermögenswerte und den in Humankapital und Goodwill investierten Betrag. Diese Investition trägt zur Gewinnsteigerung bei und spiegelt sich auch im Cashflow wider. Sie spiegeln sich nicht im ROIC wider.
  • Der Nachteil von ROCE besteht darin, dass die Rendite eher gegen den Buchwert als gegen den Marktwert gemessen wird. Dies bedeutet, dass der ROCE bei Abschreibung der Vermögenswerte weiter steigen wird, obwohl die Cashflows gleich bleiben. Dies bedeutet, dass ältere Unternehmen im Vergleich zu neuen einen hohen Wert haben, was möglicherweise nicht der Fall ist. Der Cashflow wird auch von der Inflation beeinflusst. Es ist auch wichtig anzumerken, dass die Einnahmen mit zunehmender Inflation ebenfalls steigen werden, während das eingesetzte Kapital dies nicht tut, da der Buchwert von Vermögenswerten nicht von der Inflation beeinflusst wird.

Vergleichstabelle ROIC vs. ROCE

ROICROCE
Der ROIC hilft bei der Bestimmung der Effizienz des gesamten investierten Kapitals. Diese Maßnahme hilft festzustellen, ob das Unternehmen das Kapital in rentable Anlagen investiert.Der ROCE kann als Maßnahme zur Überprüfung der Effizienz des Geschäftsbetriebs des Unternehmens und zur Messung der Gewinne angesehen werden, die das Unternehmen mit dem eingesetzten Kapital erzielt
ROIC-Formel - Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) * (1-Steuersatz) / investiertes KapitalROCE-Formel - (Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) / eingesetztes Kapital). Um konsistent zu sein, werden Zähler und Nenner vor Zinsen und Steuern genommen.
Das investierte Kapital ist eine Teilmenge des eingesetzten Kapitals und der Teil des Kapitals, der aktiv im Geschäft eingesetzt wird. Das investierte Kapital kann berechnet werden als = Anlagevermögen + immaterielles Vermögen + kurzfristiges Vermögen - kurzfristige Verbindlichkeiten - Bargeld.Das im Nenner eingesetzte Kapital wird berechnet als (Schulden + Eigenkapital - kurzfristige Verbindlichkeiten). Es impliziert das gesamte Kapital, das Teil des Geschäfts ist.
Dieses Verhältnis ist aus Sicht eines Anlegers von wesentlicher Bedeutung.Dieses Verhältnis ist aus Sicht des Unternehmens von wesentlicher Bedeutung.
ROIC hilft bei der Beurteilung der Unternehmensleistung in seinem Sektor. Sektorübergreifende Vergleiche mit ROIC sind möglicherweise nicht aussagekräftig. Zum Beispiel den Vergleich eines Energieunternehmens mit der IT. Es vergleicht die Produktivität seines Betriebsvermögens.ROCE betrachtet die langfristige Sicht des Unternehmens und bewertet die Fähigkeiten der Manager. Es bestraft das Management, wenn ROCE zu lange zu viel Bargeld hält. Der Trend von ROCE ist signifikant.

Fazit

ROIC und ROCE sind nur mit geringen Unterschieden ähnlich. Dies sind wichtige Kennzahlen, die Vergleiche zwischen Unternehmen erleichtern und bei der Ermittlung der Unternehmensdiagramme anhand der Kennzahlen des letzten Jahres helfen. Beide Kennzahlen können hilfreich sein, um beispielsweise kapitalintensive Unternehmen zu vergleichen - Energie-, Telekommunikations- und Autounternehmen. Diese Maßnahmen sind bei Dienstleistungsunternehmen nur begrenzt anwendbar.