Der Prozess, bei dem Vermögenswerte eines Unternehmens verkauft und gekauft werden, die mehr als die Hälfte des konsolidierten Vermögens des Zielunternehmens ausmachen, wird als Asset Restructuring bezeichnet. Grundsätzlich sind es die Ausgaben für die Zeit, die von einem Unternehmen bei einer Restrukturierung finanziert werden müssen wird voraussichtlich stattfinden.
Bedeutung der Umstrukturierung von Vermögenswerten
Asset Restructuring ist der Prozess des Kaufs oder Verkaufs von Vermögenswerten eines Unternehmens, die weit mehr als die Hälfte des konsolidierten Vermögens des Zielunternehmens ausmachen. Dies ist normalerweise eine einmalige Ausgabe, die von jedem Unternehmen finanziert werden muss, wenn die Umstrukturierung stattfindet. Die Umstrukturierung von Vermögenswerten ist ein Kostenfaktor, der während des gesamten Prozesses der strategischen Abschreibung seiner Vermögenswerte oder manchmal der Verlagerung der gesamten Produktionsanlage an einen neuen Standort, der Schließung der Produktionsanlagen und der eindeutigen Entlassung aller nicht strategischen Mitarbeiter anfallen kann.
Vor kurzem kündigte Toshiba seinen Plan an, seine vier internen Unternehmen in hundertprozentige Tochtergesellschaften aufzuteilen, um zu signalisieren, dass das Unternehmen möglicherweise vollständig aus dem Geschäft mit Kernkraftwerken aussteigen wird.
Mehrere Unternehmen haben in vielen Ländern die Umstrukturierungsflügel und -behörden erfolgreich entwickelt. Eine Reihe von multinationalen Unternehmen in verschiedenen Ländern sind stark an dieser Herkulesaufgabe beteiligt und entwickeln strategisch den Prozess der Umstrukturierung von Vermögenswerten.
Quelle : neimagazine.com
Warum muss das Vermögen umstrukturiert werden?
Normalerweise nehmen die Leute einen Kredit von Banken auf, während sie unbewegliches Vermögen kaufen. Mehrere Banken leihen ihnen Geld, ohne die Kunden im Hintergrund zu überprüfen, ob sie in der Lage wären, den Kreditbetrag innerhalb des festgelegten Zeitraums oder mit ihrer Kreditwürdigkeit mit Zinsen zurückzuzahlen. Daher steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Kredit schlecht wird, erheblich und kann diesen Finanzinstituten durch die Erhöhung ihrer Steuerschulden schaden.
Daher wurde das Konzept der Umstrukturierung von Vermögenswerten entwickelt, um solche Betrugsfälle zu überprüfen und angemessene Reparaturen durchzuführen, wenn plötzliche steuerliche Verluste auftreten. Durch solche Maßnahmen wurden mehrere Betrugsfälle erfolgreich verhindert und in einzigartiger Weise behoben, wobei ein erheblicher Rückgang betrügerischer und krimineller Aktivitäten festgestellt wurde. Darüber hinaus könnten Betrugsfälle durch mehrfache Kreditvergabe sogar durch einen robusten Mechanismus zur Umstrukturierung von Vermögenswerten verhindert werden. Eine Reihe von Unternehmen ist an dem Schlüsselprojekt beteiligt, und dasselbe Konzept wurde in mehreren Ländern erfolgreich umgesetzt.
Die Umstrukturierung von Vermögenswerten könnte aus verschiedenen Gründen durchgeführt werden, z. B. um das Unternehmen wettbewerbsfähiger zu machen, erfolgreich zu überleben und gestärkt aus dem bestehenden feindlichen wirtschaftlichen Umfeld herauszukommen oder um das Unternehmen in eine völlig neue Richtung zu bewegen.
Arten der Umstrukturierung
Es gibt eine breite Palette von Umstrukturierungen, wie in der folgenden Abbildung dargestellt:
Die Umstrukturierung von Vermögenswerten umfasst auch einen gut geplanten Verkauf von immateriellen oder materiellen Vermögenswerten des Zielunternehmens zur Generierung von Barmitteln.
Die Umstrukturierung von Vermögenswerten kann auch in Form einer Veräußerung oder einer gut geplanten Veräußerung erfolgen, die den Verkauf von Vermögenswerten des Unternehmens oder der Marke oder von Geschäftsbereichen oder Produktlinien an Dritte umfasst.
Es kann auch als umgekehrte Akquisition bezeichnet werden.
Notwendigkeit der Veräußerung
- Strategischer Wandel
- Strategischer Verkauf von Cash Cows
- Einzigartige Veräußerung von nicht rentablen Unternehmen
- Konsolidierung
- Attraktiven Wert freischalten
Ausverkauf
Der Ausverkauf könnte auch Teil des Umstrukturierungsprozesses von Vermögenswerten sein, bei dem das Unternehmen einen Teil seines nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäfts an einen vereinbarten Dritten verkauft. Dies könnte von mehreren großen Unternehmen als normale Praxis angesehen werden, um ihre weniger profitablen oder nicht profitablen Geschäfte zu verkaufen oder zu veräußern, um weiteren Druck auf ihre Schlüsselressourcen zu vermeiden.
Oft könnte das Unternehmen seine lukrativen, aber nicht wesentlichen Geschäfte abwägen, um genügend Liquidität zu generieren, um seine täglichen Geschäfte profitabel fortzusetzen.
Ergebnisse der Umstrukturierung von Vermögenswerten
Abgesehen von den positiven und günstigen Ergebnissen dieses Programms zur Umstrukturierung von Vermögenswerten gibt es auch bestimmte Nebenprodukte des Vorgangs, wie z. B. einen einmaligen Posten, der in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens im Allgemeinen als Bilanzierungsbegriff gilt und von Natur aus als einmalig angesehen wird . Um die richtige Bewertung der finanziellen Leistung eines Unternehmens zu erhalten, werden einmalige Elemente normalerweise von Anlegern und Analysten ausgeschlossen, während jedes Unternehmen genau untersucht wird. Einmalige Elemente wirken sich normalerweise auf das Betriebsergebnis eines Unternehmens aus, können sich jedoch manchmal auch positiv auswirken.
Hauptvorteile der Umstrukturierung von Vermögenswerten
- Nach der Umstrukturierung der wichtigsten nicht zum Kerngeschäft gehörenden und nicht profitablen Vermögenswerte des Unternehmens wird das Geschäft attraktiv integriert und hochprofitabel. Das Unternehmen beauftragt hauptsächlich Rechts- und Finanzberater mit der strategischen Aushandlung und Ausarbeitung der Restrukturierungspläne.
- Die Umstrukturierung von Vermögenswerten muss zu einem viel reibungsloseren und wirtschaftlicheren Geschäftsbetrieb führen, da der Verkauf nicht strategischer Vermögenswerte und der Kauf mehrerer anderer wichtiger Vermögenswerte, die für die Ausweitung des Geschäftsbetriebs von entscheidender Bedeutung sind, voraussichtlich weiterhin zu einem nachhaltigen langfristigen Unternehmenswachstum führen attraktive Aktionärsrenditen bieten.
Kosten für die Umstrukturierung von Vermögenswerten
Der Prozess der Umstrukturierung von Vermögenswerten verursacht dem Unternehmen definitiv einige Kosten, einschließlich der Kosten im Zusammenhang mit der Abschreibung der Vermögenswerte, der Minimierung oder Entfernung von Service- oder Produktlinien, dem Verwerfen von Vereinbarungen, dem Entfernen von Abteilungen und dem Abschalten der Einrichtungen. Darüber hinaus erhöht der Kauf einiger Schlüsselimmobilien die Gesamtkosten für die Umstrukturierung von Vermögenswerten.
Restrukturierungsgebühr für Vermögenswerte
Eine einmalige Ausgabe, die von jeder Organisation finanziert werden muss, wenn sie den Prozess der Reorganisation oder Restrukturierung von Vermögenswerten durchläuft. Die Restrukturierungskosten können anfallen, wenn nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte abgeschrieben oder die gesamte Produktionsstätte an einen anderen Standort verlegt, die Produktionsstätte geschlossen und die Mitarbeiter entlassen werden, um die Kosten zu senken.
Quelle: mobileworldlive.com
Ericsson meldete im ersten Quartal 2016 Restrukturierungskosten in Höhe von 13,4 Mrd. SEK, Abschreibungen auf Vermögenswerte, aufgrund derer im ersten Quartal 2016 ein Nettoverlust von 2,1 Mrd. SEK ausgewiesen wurde.
Die Umstrukturierung von Vermögenswerten ist eine Art der operativen Umstrukturierung, bei der die Vermögenswerte eines Unternehmens strategisch gekauft oder verkauft werden können. Dies hängt vollständig vom gesamten Prozess der Erweiterung der wirtschaftlichen Machbarkeit des Kerngeschäftsmodells ab. Einige Beispiele sind die Aufgabe nicht zum Kerngeschäft gehörender Produktlinien oder der Verkauf nicht strategischer und nicht rentabler Geschäftsbereiche, gut geplante Fusionen oder Maßnahmen zur Kostenoptimierung wie die Schließung nicht rentabler Einrichtungen. Die Umstrukturierung von Vermögenswerten wird hauptsächlich von Unternehmen durchgeführt, die sich in einer großen Insolvenz- und Turnaround-Situation befinden, um das Geschäft zu retten.
Wie funktioniert die Umstrukturierung von Vermögenswerten?
Während eines Schlüsselübergangs, einer Insolvenz oder eines Buy-outs könnte das Management beispielsweise eine strategische Umstrukturierung des Unternehmens in Betracht ziehen. Die Umstrukturierung von Vermögenswerten kann verschiedene Maßnahmen zur Beseitigung von Größenunterschieden umfassen, z. B. die Straffung und Neuorganisation der Kernoperationen und des Managements sowie die Konsolidierung neuer Eigentümer oder Käufer-Management-Teams.
Die Umstrukturierung von Vermögenswerten kann neues Kapital, neues Management und jede neue Perspektive für ein Überdenken des Geschäftsplans und der Organisation beinhalten. Eine fruchtbare Umstrukturierung der Vermögenswerte würde normalerweise zu einer höheren Unternehmensbewertung führen.
Nehmen wir einige Beispiele, um Klarheit über die Umstrukturierung von Vermögenswerten zu erlangen:
Beispiel 1 für die Umstrukturierung von Vermögenswerten
Beispiel 1: Angenommen, eine Bank verfügt über alte Möbel und ein traditionelles Schließfach, das für die Bank nicht von Nutzen ist, da es als notleidende Vermögenswerte oder NPA behandelt werden könnte. Jetzt beschließt das Top-Management der Bank, sie zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Dies würde es der Bank ermöglichen, solche NPAs loszuwerden und gleichzeitig etwas Geld damit zu verdienen, was für die Bank bereits keinen Nutzen hatte.
Es sind jedoch einige Punkte zu berücksichtigen, die beim Verkauf von Anlagevermögen vorgenommen werden müssen, einschließlich:
- Die Erfassung des Abschreibungsaufwands des Vermögenswerts bis zum Datum seines Verkaufs.
- Entfernen der kumulierten Abschreibungen und Kosten des Vermögenswerts.
- Aufzeichnung des Gesamtbetrags.
- Jede Differenz muss als Verlust oder Gewinn erfasst werden.
Beispiel 2 zur Umstrukturierung von Vermögenswerten
Beispiel 2: Stellen Sie sich einen Taschenrechner vor, der ursprünglich für 100 USD gekauft und gleichzeitig 5 Jahre hintereinander abgeschrieben wurde, indem Sie die lineare Abschreibungsmethode anwenden und einen Restwert von 0 USD haben. Die Hauptbucheinträge nach 2 Jahren würden folgendermaßen aussehen:
Produkt - Rechner Kumulierte Abschreibung
$ 100 $ 20 (Jahr 1)
$ 20 (Jahr 2)
Derzeit ist die Entscheidung, den Taschenrechner für 80 US-Dollar zu verkaufen. Darüber hinaus müssen die Einträge so vorgenommen werden, dass die kumulierten Konten und die Abschreibungskonten für Geräte ungültig werden, da sie nach der Transaktion nicht mehr existieren würden. Darüber hinaus muss man auch Forderungen oder Bargeld berücksichtigen, die derzeit aufgrund des Verkaufs verfügbar sind. Die Journaleinträge dafür sehen wie folgt aus:
Dr. Cash $ 80
Dr. Kumulierte Abschreibung $ 40
Cr. Produkt - Rechner $ 100
$ 120 $ 100
Diese Gutschriften und Belastungen stimmen jedoch nicht überein. Dies kann korrigiert werden, indem ein anderes Konto eingeführt wird, das als Gewinn (Verlust) bei der Veräußerung von Vermögenswerten oder dergleichen bezeichnet wird. Eine Gutschrift wird als Gewinn (z. B. Einnahmen) und eine Lastschrift als Verlust (z. B. Ausgaben) behandelt. Für diesen Fall ist unten eine Gutschrift von 20 USD dargestellt:
Dr. Cash $ 80
Dr. Kumulierte Abschreibung $ 40
Cr. Produkt - Rechner $ 100
Cr. Gewinn oder Verlust bei Disposition $ 20
$ 120 $ 120
Daher stimmen Gutschriften und Belastungen überein!
Lassen Sie uns nun die Auswirkungen auf die Kapitalflussrechnung sehen. Wir stellen fest, dass der Nettowert des gesamten Anlagevermögens in der Bilanz des Unternehmens (als Bargeldquelle) sinken würde, und wir haben das gesamte Bargeldkonto vergrößert. Dies zeigt die Cashflows der Transaktion.
Ein weiterer Effekt ist der Nettogewinn (-verlust) aus der Veräußerung von Vermögenswerten, der wiederum eine nicht zahlungswirksame Aktivität ist, die in der kombinierten Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens auftaucht, während das zu versteuernde Einkommen verringert oder erhöht wird. Ebenso handelt es sich bei den Abschreibungsausgaben um eine nicht zahlungswirksame Aktivität, die das Ergebnis vor Steuern (NBIT) über die Grenzen hinaus senkt oder erweitert. Schließlich sieht die konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung wie folgt aus:
Einnahmen 100 $
Minus Kosten $ 20
Nettogewinn aus dem operativen Geschäft $ 80
Sonstige Einnahmen / Ausgaben
Gewinn oder Verlust bei der Entsorgung des Produkts 20 $
Nettoeinkommen vor Steuern 82 USD
Steuern 5 $
Nettoeinkommen 77 USD
Im obigen Beispiel hat das Unternehmen den Nettogewinn um eine nicht zahlungswirksame Aktivität von 20 USD überbewertet (während angenommen wird, dass Abschreibungsausgaben den Nettogewinn senken, da es sich um nicht zahlungswirksame Ausgaben handelt). Daher muss diese nicht zahlungswirksame Aktivität, wie in der Kapitalflussrechnung dargestellt, abgezogen werden, um die Überbewertung des Nettoergebnisses auszugleichen. Dies ergibt sich aus dem operativen Cashflow im Zusammenhang mit Abschreibungen.
Warum ist die Umstrukturierung von Vermögenswerten wichtig?
Ein strategisch umstrukturiertes Unternehmen, insbesondere durch Umstrukturierung von Vermögenswerten, ist zumindest vorläufig profitabler, effizienter und fokussierter auf seine Geschäftstätigkeit. Eine Umstrukturierung der Vermögenswerte könnte sich jedoch auf die Aktienwerte der bestehenden Aktionäre auswirken und diese sogar schwächen.
Das Hauptziel der Umstrukturierung von Vermögenswerten ist die Verbesserung des Shareholder Value.
Daneben gibt es mehrere andere Gründe:
- Änderungen in einem Wettbewerbsumfeld
Aufgrund des großen ausländischen Wettbewerbs könnte es zu einem beschleunigten technologischen Wandel und einem global wachsenden Wettbewerbsdruck kommen.
Das Management könnte sich für eine Umstrukturierung der Vermögenswerte des Unternehmens entscheiden, um sich durch strategische Veräußerung von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereichen auf wichtige Kompetenzen zu konzentrieren, während diese attraktiven Desinvestitionen beeindruckende Bewertungen liefern könnten.
Noch ein paar Beispiele…
- AT & T meldete eine deutliche Ausweitung des Aktienkurses, nachdem die strategische Erklärung des Unternehmens, rund 40.000 Arbeitnehmer zu entlassen, nachdem der Kerngewinn unter Druck geraten war.
- In den frühen 90er Jahren hatte Daewoo Probleme, sein äußerst gut diversifiziertes Reich zu kontrollieren. Durch die Einstellung des nicht rentablen Geschäftsbetriebs, die Verkleinerung und Umstrukturierung wurde jedoch die Erfolgsgeschichte neu formuliert.
