Sinking Fund Bonds Definition
Die sinkenden Fondsanleihen sind definiert als die Anleihen, bei denen der Anleiheemittent speziell einen festgelegten Betrag einhält, um die Inhaber der Anleihen am Fälligkeitstag oder an vordefinierten Daten zurückzuzahlen. Grundsätzlich handelt es sich um eine vom Emittenten gemachte Anleihe, die als Sicherheit zu hinterlegen ist, wenn der Emittent seine Zahlungen an die Inhaber der Anleihen zu einem festgelegten zukünftigen Zeitpunkt in Verzug bringt. Ein Unternehmen bereitet einen ersten Geldkorpus vor, der dann an den unabhängigen Treuhänder übergeben wird.
Der unabhängige Treuhänder würde dann den vom Unternehmen erhaltenen Betrag verwenden, um ihn weiter in Vermögenswerte mit langfristiger Laufzeit zu investieren. Eine solche Investition kann nur gebrochen werden, um bestehende Emissionen von Anleihen zurückzuziehen.
Arten von sinkenden Fondsanleihen
# 1 - Sinkende Fondsanleihen für kündbare Anleihen
Bei sinkenden Zinssätzen ruft das Unternehmen seine Anleihen zurück, indem es sie gegen eine Prämie von den Inhabern zurückkauft. Eine sinkende Fondsanleihe kann verwendet werden, um das Unternehmen beim Kauf der ausgegebenen Anleihen zu unterstützen, indem das erforderliche Bargeldpolster für das Unternehmen bereitgestellt wird.
# 2 - Sinkende Fondsanleihen für ausgerichtete Zwecke und Ziele
Das Unternehmen hat möglicherweise bestimmte Ziele und Zwecke berücksichtigt, für die es möglicherweise Bargeld benötigt, um diese in Zukunft bedienen zu können. Das Unternehmen kann eine solche Bindung eingehen, um solche Ziele in der kommenden Zukunft zu erreichen.
# 3 - Sinkende Fondsanleihen zum Rückkauf von Anleihen
Das Unternehmen könnte versuchen, seine Schulden vorzeitig zurückzuziehen. Um diesem Ziel gerecht zu werden, kann ein solcher Fonds einbezogen werden, um den Rückkäufen bestehender ausgegebener Anleihen vom Inhaber von Anleihen Rechnung zu tragen.
Sinking Fund Bond Formula
Sie kann unter Verwendung des Zeitwerts der Geldbeziehung wie unten beschrieben bestimmt werden:
Hier,
- Der regelmäßig eingebrachte Betrag wird durch A dargestellt.
- Der Zinssatz wird durch r dargestellt.
- Der Zeitraum wird durch n dargestellt.
Beispiele für Sinking Bond Fund
Beispiel 1 - Numerisches Beispiel
Das Unternehmen hält eine Schuld in Höhe von 1 Mio. USD mit einem Zinssatz von 6% und einer Rückzahlungsfrist von 5 Jahren. Das Unternehmen plant, am Ende von 5 Jahren einen sinkenden Fonds von 60.000 USD mit einem Zinssatz von 4% einzurichten. Das Unternehmen muss die regelmäßigen jährlichen Zahlungen festlegen, um den sinkenden Fonds zu formulieren.
Der periodische Betrag würde wie folgt bestimmt: -
- $ 60.000 = A * (1 + 0,04) ^ 5 -1 / 0,04
- $ 60.000 = A * (1 + 0,4) ^ 5 -1 / 0,04
- 60.000 USD = A * (1,2167-1) / 0,04
- 60.000 USD = A * (0,2167) / 0,04
- 60.000 USD = A * 5,4163
- A = 60.000 USD / 5,4163 USD = 11.077,6 USD
Daher muss das Unternehmen jährlich 11.077,6 USD auf das sinkende Konto sparen, das dann für die vorzeitige oder einfache Zahlung der Anleihen verwendet werden kann.
Beispiel 2
Angenommen, das Unternehmen hat für den Zeitraum von 10 Jahren kündbare Anleihen in Höhe von 20 Mio. USD mit einem Zinssatz von 8 Prozent ausgegeben. Der Zinssatz ist um 2 Prozent gesunken, und der aktualisierte Zinssatz liegt bei 6 Prozent. Das Unternehmen unterhält zusätzlich eine sinkende Fondsanleihe in Höhe von 5 Mio. USD.
Das Unternehmen kann die Anleihen nur zurückrufen, um sie zu einem niedrigeren Zinssatz erneut auszugeben. Die Gesellschaft kann die sinkenden Fondsanleihen verwenden, um die mit den kündbaren Anleihen verbundene Abrufprämie zurückzuzahlen.
Beispiel 3 - Praktische Anwendung
Angenommen, das Unternehmen hat eine Verschuldung von 10 Mio. USD, die nach 10 Jahren mit einem Zinssatz von 6% zurückgezahlt werden muss. Das Unternehmen ist zusätzlich einem Ausfallrisiko sowie einem Zinsrisiko ausgesetzt. Um einer solchen Situation gerecht zu werden und ihr Engagement zu bewältigen, plant das Unternehmen die Aufnahme einer sinkenden Fondsanleihe, in die drei Jahre lang jährlich 2 Mio. USD eingezahlt werden sollen.
Nach Ablauf von drei Jahren hätte das Unternehmen 6 Mio. USD zur Tilgung der nach Ablauf von drei Jahren zu zahlenden Restschuld.
Vorteile
- Die sinkenden Fondsanleihen können bei strategischer Verwendung zur vorzeitigen Tilgung von Schulden und Verbindlichkeiten eingesetzt werden.
- Es erleichtert auch die rechtzeitige Zahlung von Schuldverschreibungen zum Fälligkeitstag.
- Wenn die Zinssätze sinken, können diese Anleihen verwendet werden, um bestehende Schuldtitel zurückzurufen. Es kann verwendet werden, um bestehende Anleihen von den Inhabern der Anleihen zurückzukaufen.
- Da es zu vorzeitigen Schuldentilgungen kommt, erhöht sich der Goodwill des emittierenden Geschäfts.
Nachteile
- Aus Sicht der Anleger verliert der Inhaber der Anleihen die Zinszahlungen, da seine Anleihen vorzeitig mit sinkenden Anleihenfonds zurückgezahlt wurden.
- Das Unternehmen behält möglicherweise nicht das bestehende Anlegervertrauen, da die bestehenden Emissionen mit sinkenden Rentenfonds zurückgerufen wurden.
Wichtige Punkte
- Die sinkenden Rentenfonds werden von Unternehmen eingesetzt, die eine sehr niedrige Bonität und ein schlechtes Kreditprofil aufweisen.
- Es ist für den Anleger sehr riskant, in solche Anleihen zu investieren, da solche Anleihen ein hohes Ausfallrisiko aufweisen.
- Es kann verwendet werden, um bereits auf dem freien Markt vorhandene Anleihen zurückzukaufen.
- Sie werden normalerweise als eingeschränkter Vermögenswert für das emittierende Geschäft eingestuft.
- In der Bilanz werden sinkende Rentenfonds im Abschnitt "Langfristige Vermögenswerte" mit dem Kontolabel "Investitionen" ausgewiesen.
- Obwohl diese Anleihen nur aus Bargeld bestehen, sind sie niemals Teil des Umlaufvermögens, da sie in erster Linie zur Tilgung der langfristigen Schulden und nicht der kurzfristigen Verbindlichkeiten bereit sind.
Fazit
Sinking Fund-Anleihen entstehen, wenn sich das emittierende Unternehmen vor Zins- und Ausfallrisiken schützen muss. Die sinkenden Fondsanleihen werden von dem Geschäft gebildet, das nicht reich an Bargeld ist, sondern ein Mangel an Bargeld aufweist und die finanzielle Gesundheit belastet. Sie werden normalerweise als Sicherheit für den Inhaber einer Schuld dargestellt, die von ihm bei einem Ausfall des Unternehmens verwendet wird.
Das Unternehmen kann diese Anleihe unter der Aufsicht eines Treuhänders aufnehmen. Der Treuhänder ist ein unabhängiges Mitglied, das die Verwaltung solcher Anleihen überwacht. Der Treuhänder ist in solchen Situationen aufgrund der größeren Größe sinkender Mittel erforderlich, und diese Mittel müssen im System verwaltet werden, damit sie zur vorzeitigen Tilgung der Schulden verwendet werden können.
