Was sind verwässernde Wertpapiere?
Verwässernde Wertpapiere können als solche Finanzinstrumente definiert werden, über die das Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt verfügt und die nicht in Stammaktienform vorliegen. Wenn sie jedoch in Stammaktien umgewandelt werden, würde dies zu einer Erhöhung des Gewinns je Aktie führen des Unternehmens.
Nehmen wir ein Beispiel, um zu veranschaulichen, wie die verwässernden Wertpapiere funktionieren und wie die verwässernden Wertpapiere bei der Berechnung des verwässerten EPS behandelt werden.
Beispiel
Unternehmen R hat eine Wandelanleihe von 250 zum Nennwert von 200 USD zum Nennwert von insgesamt 50.000 USD mit einer Rendite von 15% ausgegeben. Unternehmen R hat erwähnt, dass jede Anleihe in 20 Stammaktien umgewandelt werden kann. Die gewichtete durchschnittliche ausstehende Anzahl von Stammaktien beträgt 16000. Der Jahresüberschuss von Unternehmen R beträgt 20.000 USD, und die gezahlten Vorzugsdividenden betragen 4000 USD. Der Steuersatz beträgt 25%.
Finden Sie das Basis-EPS und das verdünnte EPS heraus. Und vergleichen Sie die beiden.
Im obigen Beispiel berechnen wir zunächst das Ergebnis je Aktie für das Unternehmen R.
- Ergebnis je Aktie (EPS) = Reingewinn - Vorzugsdividenden / gewichtete durchschnittliche Anzahl Stammaktien.
- Oder Basic EPS = 20.000 USD - 4000 USD / 16000 USD = 16.000 USD / 16.000 USD = 1 USD pro Aktie.
Um das verdünnte EPS zu berechnen, müssen wir zwei Dinge berechnen.
- Zunächst berechnen wir die Anzahl der Stammaktien, die aus den Wandelschuldverschreibungen umgewandelt würden. In dieser Situation würden für jede Wandelanleihe 40 Stammaktien ausgegeben. Wenn wir alle Wandelanleihen in Stammaktien umwandeln, erhalten wir = (250 * 20) = 5.000 Aktien.
- Zweitens müssen wir auch die Erträge aus den Wandelanleihen herausfinden. Hier ist der Gewinn = 250 * 200 $ * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 $.
Nun berechnen wir das verwässerte EPS von Unternehmen R.
Verwässertes EPS = Reingewinn - Vorzugsdividenden + Ergebnis aus Wandelanleihen / gewichtete durchschnittliche Anzahl Stammaktien + umgerechnete Stammaktien aus Wandelanleihen.
- Verwässertes EPS = 20.000 USD - 4.000 USD + 5625 USD / 16.000 USD + 5000 USD
- Verwässertes EPS = 21.625 USD / 21.000 USD = 1,03 USD pro Aktie.
Wenn das vollständig verwässerte EPS zufällig mehr als das Basis-EPS ist, handelt es sich bei dem Wertpapier um verwässernde Wertpapiere.
- Im obigen Beispiel haben wir gesehen, dass es sich bei den Wandelanleihen um verwässernde Wertpapiere handelt, da der unverwässerte Gewinn je Aktie (dh 1 USD pro Aktie) unter Berücksichtigung der Wandelschuldverschreibungen geringer ist als der verwässernde Gewinn je Aktie (1,03 USD pro Aktie).
Wenn ein Unternehmen wie im obigen Beispiel über verwässernde Sicherheiten verfügt, werden die verwässernden Wertpapiere von der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ausgeschlossen.
Wie kann überprüft werden, ob Wandelanleihen eine verwässernde Sicherheit sind?
Vor der Berechnung des verwässerten EPS muss überprüft werden, ob diese Sicherheit nicht verwässernd ist. Berechnen Sie, um zu überprüfen, ob die Wandelschuld verwässernd ist
- Wenn dieses Verhältnis unter dem Basis-EPS liegt, handelt es sich bei den Wandelschuldverschreibungen um verwässernde Sicherheiten, die in die Berechnung des verwässerten EPS einbezogen werden sollten.
- Wenn dieses Verhältnis größer ist als das Basis-EPS, handelt es sich bei der Wandelschuld um eine verwässernde Sicherheit.
Wie kann überprüft werden, ob wandelbare Vorzugsaktien ein verwässerndes Wertpapier sind?
Berechnen Sie, ob die konvertierbaren Vorzugsaktien nicht verwässernd sind
- Wenn dieses Verhältnis unter dem unverwässerten EPS liegt, ist eine wandelbare Vorzugsaktie verwässernd und sollte in die Berechnung des verwässerten EPS einbezogen werden.
- Wenn dieses Verhältnis größer als das EPS ist, handelt es sich bei der wandelbaren Vorzugsaktie um ein verwässerndes Wertpapier.
