Schatzkammern

Was sind Schatzkammern?

Treasury Strips sind festverzinsliche Produkte, die Anleihen ähneln, jedoch mit einem Abschlag verkauft werden und zum Nennwert fällig werden, ähnlich wie Nullkuponanleihen mit dem Unterschied, dass sie vom Staat abgesichert sind und daher praktisch kein Kreditrisiko aufweisen.

Beispiele

• STRIPS ist eine Abkürzung für Separate Trading of Registered Interest und Principal of Securities. Hierbei handelt es sich um spezifische Finanzprodukte, die aus Staatsanleihen / Staatsanleihen herausgearbeitet wurden.
• In einfachen Worten bedeutet dies nichts anderes, als den erwarteten Cashflow einer Anleihe in mehrere einzelne festverzinsliche Produkte zu reduzieren.
• Nehmen wir ein Beispiel für ein festverzinsliches Produkt mit einer Restlaufzeit von 10 Jahren. Die Couponzahlung erfolgt jährlich mit einem Coupon von 8%. Gemäß den Vertragsbedingungen dieser Anleihe werden insgesamt 11 Couponzahlungen geleistet. Diese Zahlungen können in 11 Nullkupon-Anleihen umgepackt werden und können in der Finanzwelt als STRIPS bezeichnet werden. Da diese von der US-Regierung verteilt werden, werden sie als Treasury Strips bezeichnet und haben den Komfort, zuverlässig und kreditwürdig zu sein.

Betrachten Sie nicht den Cashflow der einfachen Vanille-Anleihe

Betrachten wir nun den Cashflow, wenn diese Anleihe in mehrere Streifen zerlegt wird (Treasury Strips bei Staatsanleihen). Der neue Cashflow sieht wie folgt aus: Jede Couponzahlung ist zum Fälligkeitsdatum für die neuen Nullkuponanleihen geworden, die von der ursprünglichen Vanilla-Anleihe abgezogen wurden.

Berechnungen für den Return on Investment (ROI) auf dem Treasury Strip sind etwas zwingend. Es kann 2 Fälle geben

1) Wenn der Treasury Strip vor dem Fälligkeitsdatum liquidiert wird, dann

2) Das zweite Szenario ist, wenn der Treasury Strip bis zum Fälligkeitsdatum gehalten wird. Dann

Vorteile von Treasury Strips

• Haben Sie eine große Bandbreite an Laufzeiten: Wie oben erläutert, werden Treasury-Streifen aus Vanille-Anleihen geschnitzt. Daher werden sie von den Händlern je nach Bedarf angepasst und können unterschiedliche Laufzeiten aufweisen.
• Diese ähneln Nullkuponanleihen, da sie mit einem angemessenen Abschlag ausgegeben und wie im obigen Beispiel erläutert zum Nennwert fällig werden
• Der Cashflow ist recht einfach und direkt, da keine Zinszahlungen erfolgen und der Nennwert bei Fälligkeit eingeht.
• Dies kann auch in kleine Stücke investiert werden und ist daher auch bei Privatanlegern sehr beliebt.
• Einer der besten Vorteile dieses Finanzprodukts besteht darin, dass es von der Regierung unterstützt wird und die gleiche Glaubwürdigkeit wie Staatsanleihen besitzt.
• Aufgrund der von ihnen bereitgestellten Anpassung; Diese Streifen sind der beste Mechanismus zur Absicherung.

Wichtige Punkte

STRIPS sind aufgrund ihrer einzigartigen Eigenschaften mit Risiken verbunden. Betrachten wir diese im Detail.

1. Kreditrisiko - Da diese von der US-Regierung unterstützt werden, gelten sie als sicher und haben eine ähnliche Glaubwürdigkeit wie Staatsanleihen. Sie gelten daher als frei von jeglichem Ausfall und haben kein Kreditrisiko.
2. Zinsrisiko
3. Liquiditätsrisiko - Im Vergleich zu Staatsanleihen sind Treasury STRIPS weniger liquide. Dies kann dazu führen, dass Anleger mehr Provisionen an die Broker zahlen. Auch aufgrund der geringeren Liquidität gibt es Unterschiede bei den Geld- und Briefkursen, die zu zwei Hauptproblemen führen können: Es wird schwierig sein, zu den gewünschten Preisen ein- und auszusteigen und die Absicherung zu beeinflussen, für die diese STRIPS ursprünglich gekauft wurden, und sie zu unterstützen Dies kann zu einer Liquiditätskrise führen, da die Liquidität aufgrund des hohen Unterschieds im Geld-Brief-Preis weiter schwanken kann und die Teilnehmer möglicherweise Schwierigkeiten haben, ihre Bestellung durchzuhalten. STRIPS bietet jedoch aufgrund seiner besonderen Merkmale einen einzigartigen Mechanismus, bei dem ein Broker ihn auf flexible Weise entfernen oder neu verpacken kann, um durch Restiping auf neuen Gleichgewichtsniveaus eine neue Nachfrage / ein neues Angebot zu schaffen.
4. Der Markt für Treasury Strips hat sich aufgrund der Stabilität und der Leichtigkeit der Investitionen zu einem riesigen Markt entwickelt. Nach Marktzahlen von 1999 befanden sich 37% aller Anleihen in STRIPS und konnten einen Wert von 225 Mrd. USD haben. Da diese neu verpackt werden können und Angebot und Nachfrage geschaffen werden können, gibt es selbst in Zeiten der Not wie dem Platzen der 2000-Punkte-Com-Blase und der großen Depression von 2008 beträchtliche Ströme.
5. Treasury Strips werden nicht nur für Investitionen verwendet, sondern auch von Ökonomen, Investoren und Aufsichtsbehörden, um die Nullkupon-Treasury-Renditekurve zu messen. Die Finanzgemeinschaft verwendet diese Finanzprodukte, um das Kurvenverhalten zu extrapolieren und die Zinskurven sowie die wirtschaftliche Gesundheit und die Richtung, in die sie sich bewegen, vorherzusagen. Aufgrund der Fungibilität, die diese Streifen bieten, werden diese nicht von einem einzigen zugrunde liegenden Wertpapier beeinflusst und liefern daher eine glatte Ertragskurve ohne Unterbrechung. Zwei Hauptmethoden zur Berechnung dieser Kurve sind - Nelson-Siegel und Fisher - Nychka Zervos, benannt nach den Mathematikern, die diese empirisch berechnet haben.

Fazit

Dies sind sehr hochwertige Schuldtitel, da sie kreditfreie Zinsen bieten, da sie von Staaten unterstützt werden. Sie ermöglichen es den Anlegern, die Gewinne von Schatzwechseln und Staatsanleihen mit einer viel geringeren Investition zu genießen. Sie werden von Portfoliomanagern zur Absicherung der Risiken und zur Asset-Allokation eingesetzt, um auch in volatilen Märkten Renditen zu erzielen.