Ergebnis je Aktie (EPS)

Was ist das Ergebnis je Aktie (EPS)?

Das Ergebnis je Aktie (EPS) ist eine wichtige Finanzkennzahl, die berechnet wird, indem das Gesamtergebnis oder das Gesamtergebnis durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird. Die Anleger messen die Leistung und Rentabilität des Unternehmens vor der Anlage, je höher das EPS ist Je profitabler das Unternehmen.

Erläuterung

  • Es wird nur für Stammaktien gemeldet
  • Nicht börsennotierte Unternehmen sind nicht verpflichtet, EPS-Berechnungen offenzulegen
  • Es bietet Einblicke in Stammaktionäre über:
    • Zukünftige Dividendenausschüttung
    • Der Wert ihrer Beteiligungen

Wenn Sie die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens analysieren, ist dies die allererste Maßnahme, mit der Sie die Rentabilität eines Unternehmens überprüfen möchten. Der Teil des Gewinns eines Unternehmens, der jeder ausstehenden Stammaktie zugeordnet wird, wird als EPS bezeichnet. Obwohl die Interpretation relativ einfach ist, ist die Berechnung nicht so einfach. Schauen wir uns zum Beispiel den Zeitplan für das Ergebnis je Aktie von Colgate Palmolive an.

Quelle - Colgate 10K-Einreichungen

Wir stellen fest, dass es in Colgate zwei Varianten gibt - Basic und Diluted EPS . Beachten Sie außerdem, dass Aktienoptionen und eingeschränkte Aktieneinheiten die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien beeinflussen. Wenn dies zu diesem Zeitpunkt etwas verwirrend ist, machen Sie sich keine Sorgen. Die Einführung in EPS deckt die Grundlagen ab und führt Sie dann zum fortgeschrittenen Ergebnis je Aktie.

Einfache vs. komplexe Kapitalstruktur

Die Kapitalstruktur eines Unternehmens ist einfach, wenn es nur aus Stammaktien besteht oder keine potenziellen Stammaktien enthält, die bei Umwandlung oder Ausübung das Ergebnis je Stammaktie verwässern könnten. Unternehmen mit einfachen Kapitalstrukturen müssen lediglich die grundlegende EPS-Formel angeben.

Eine komplexe Kapitalstruktur verfügt über Wertpapiere, die sich verwässernd auf das Ergebnis je Stammaktie auswirken können. Stellen Sie sich den Verwässerungseffekt ab sofort als solche Wertpapiere vor, die das Ergebnis je Aktie senken.

  • Die komplexe Kapitalstruktur enthält potenziell verwässernde Wertpapiere wie wandelbare Wertpapiere, Optionen oder Optionsscheine.
  • Unternehmen mit komplexen Kapitalstrukturen müssen sowohl grundlegende als auch verwässerte EPS-Berechnungen melden.
  • Die Berechnung des verwässerten EPS unter einer komplexen Kapitalstruktur ermöglicht es den Anlegern, die nachteiligen Auswirkungen auf das EPS zu erkennen, wenn alle verwässerten Wertpapiere in Stammaktien umgewandelt werden.

Schauen wir uns in diesem Zusammenhang noch einmal das Colgate-Beispiel an. Colgate hat eine komplexe Kapitalstruktur - warum? Der Grund dafür ist, dass ihre Kapitalstruktur Aktienoptionen und restriktive Aktieneinheiten enthält, die die Anzahl der ausgegebenen Aktien (Nenner) erhöhen können. Wenn die Anzahl der ausgegebenen Aktien steigt, sinkt der Gewinn je Aktie. Bitte beachten Sie, dass im Fall von Colgate die Anzahl der Aktien, die aufgrund von Aktienoptionen und eingeschränkten Aktieneinheiten steigen, für das Jahr 2014 9,1 Millionen beträgt.

Quelle - Colgate 10K-Einreichungen

Formel für das Ergebnis je Aktie

Die EPS-Grundformel berücksichtigt nicht die Auswirkungen verwässernder Wertpapiere. Hier verwenden wir das tatsächliche Ergebnis und eine tatsächliche Anzahl der ausgegebenen Stammaktien.

Die EPS-Berechnung in einer einfachen Kapitalstruktur lautet wie folgt

Die Vorzugsdividenden des laufenden Jahres werden vom Nettoergebnis abgezogen, da sich das EPS auf das dem Stammaktionär zur Verfügung stehende Ergebnis bezieht. Stammaktiendividenden werden nicht vom Jahresüberschuss abgezogen.

Da sich die Anzahl der ausgegebenen Stammaktien im Laufe des Jahres ändern kann, wird der gewichtete Durchschnitt zur Berechnung des EPS verwendet. Die gewichtete durchschnittliche Anzahl der Stammaktien ist die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien während des Jahres, gewichtet mit dem Teil des Jahres, in dem sie im Umlauf waren. Analysten müssen die entsprechende Anzahl der für das Jahr ausstehenden ganzen Aktien ermitteln.

Drei Schritte zur Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Anzahl ausstehender Stammaktien:

Identifizieren Sie den Anfangsbestand der Stammaktien und die Veränderungen der Stammaktien während des Jahres.

Für jede Änderung der Stammaktien:

  • Schritt 1 - Berechnen Sie die Anzahl der ausgegebenen Aktien nach jeder Änderung der Stammaktien. Die Ausgabe neuer Aktien erhöht die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Der Rückkauf von Aktien reduziert die Anzahl der ausgegebenen Aktien.
  • Schritt 2 - Gewichtung der ausstehenden Aktien nach dem Teil des Jahres zwischen dieser Änderung und der nächsten Änderung: Gewicht = ausstehende Tage / 365 = ausstehende Monate / 12
  • Schritt 3 - Summieren Sie, um die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen Stammaktien zu berechnen .  

Beispiele für die EPS-Berechnung

Beispiel 1

Nehmen wir ein praktisches Beispiel, um die Formel für das Ergebnis je Aktie zu veranschaulichen.

Hit Technology Inc. hat die folgenden Informationen -

  • Der Nettogewinn zum Jahresende 2017 beträgt 450.000 USD
  • Die 2017 gezahlten Vorzugsdividenden betragen 30.000 USD
  • Zu Beginn des Jahres 2017 waren 50.000 Stammaktien im Umlauf. Mitte des Jahres gab Hit Technology Inc. weitere 40.000 Stammaktien aus.

Informieren Sie sich über das Ergebnis je Aktie von Hit Technology Inc.

Im Beispiel kennen wir das Nettoergebnis und die Vorzugsdividenden. Das heißt, wir kennen alle Informationen, die für den Zähler benötigt werden. Den gewichteten Durchschnitt der ausgegebenen Stammaktien kennen wir jedoch nicht. weil wir das aus den angegebenen Daten berechnen müssen.

Berechnen wir zunächst die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Stammaktien.

Es wird gesagt, dass das Unternehmen zu Beginn des Jahres 50.000 Stammaktien hatte. In der Mitte wurden 40.000 neue Stammaktien ausgegeben. Dies bedeutet, dass wir 50.000 Aktien für das gesamte Jahr und 40.000 Aktien für die letzten 6 Monate berücksichtigen können.

Hier ist die Berechnung -

  • Gewichtete durchschnittliche Anzahl Stammaktien = (50.000 * 1) + (40.000 * 0,5) = 50.000 + 20.000 = 70.000 Aktien.

Jetzt werden wir die EPS-Formel herausfinden -

  • EPS-Formel = (Reingewinn - Vorzugsdividenden) / Gewichtete durchschnittliche Anzahl der Stammaktien
  • Oder. EPS-Formel = (450.000 - 30.000 USD) / 70.000
  • Oder EPS = 420.000 USD / 70.000 USD = 6 USD pro Aktie.

Beispiel 2

Nehmen wir das Beispiel von Colgate aus dem obigen Beispiel: Der den Stammaktionären zuzurechnende Nettogewinn (2013) beträgt 2.241 Mio. USD, und die ausgegebenen Stammaktien betragen 930,8 Mio. USD. Die EPS-Berechnung von Colgate für 2014 beträgt 2.241 USD / 930,8 USD = 2,4 USD

Quelle - Colgate 10K-Einreichungen

Beispiel 3

Nettoeinkommen von Albatross Inc 2007 - 1.000.000 USD. Zusätzliche Daten unten angegeben

  • 100.000 Klasse-A-Aktien bevorzugten kumulierte Aktien, Dividendenbetrag von 2,00 USD / Aktie
  • 50.000 Anteile der Klasse B bevorzugten nicht kumulierte Anteile, Dividendenbetrag 1,50 USD / Aktie
  • Im laufenden Jahr wurde keine Dividende beschlossen oder ausgezahlt

Was wird der Zähler des Basis-EPS für Albatross Inc sein?

Der Zähler für EPS = Nettoeinkommen - Vorzugsdividenden

Die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Anzahl von Aktien

Die gewichtete durchschnittliche Anzahl der Aktien wird wie folgt berechnet:

Auswirkung von Aktiendividenden und Aktiensplits

Bei der Berechnung werden die gewichtete durchschnittliche Anzahl von Aktien, Aktiendividenden und Aktiensplits nur in den Maßeinheiten geändert, nicht in den Eigentumsverhältnissen. Eine Aktiendividende oder geteilte Aktionäre).

Wenn eine Aktiendividende oder ein Aktiensplit erfolgt, erfordert die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Anzahl von Aktien die Anpassung der ausstehenden Aktien vor der Aktiendividende oder dem Aktiensplit. Es wird nicht mit dem Teil des Jahres gewichtet, in dem die Aktiendividende oder der Aktiensplit stattgefunden hat.

Insbesondere werden vor Beginn der drei Schritte zur Berechnung des gewichteten Durchschnitts die folgenden Zahlen angepasst, um die Auswirkungen der Aktiendividende / des Aktiensplits widerzuspiegeln:

Der Anfangssaldo der ausgegebenen Aktien;

  • Alle Ausgabe oder Kauf von Aktien vor der Aktiendividende oder dem Aktiensplit;
  • Für Aktien, die nach dem Datum der Aktiendividende oder des Aktiensplits ausgegeben oder gekauft wurden, wird keine Anpassung vorgenommen.

Wenn eine Aktiendividende oder ein Aktiensplit nach dem Jahresende, jedoch vor der Veröffentlichung des Abschlusses erfolgt, muss die gewichtete durchschnittliche Anzahl der für das Jahr ausstehenden Aktien (und alle anderen in der Vergleichsform dargestellten Jahre) angepasst werden.

Auswirkung von Aktiensplits und Aktiendividenden 

Berechnen Sie die gewichtete durchschnittliche Anzahl der Aktien für Folgendes:

Die gewichtete durchschnittliche Anzahl der Aktien wird wie folgt berechnet:

Colgates Aktiendividenden -

Infolge des Jahres 2013 wurden alle historischen Daten je Aktie und die Anzahl der ausgegebenen Aktien rückwirkend angepasst. Im Jahr 2012 waren 476,1 Millionen Aktien im Umlauf und verdoppelten sich aufgrund des Aktiensplits im Verhältnis 2: 1 fast auf 930,8 Millionen.

Quelle - Colgate 10K-Einreichungen

Wie das Ergebnis je Aktie mit den Aktienmärkten zusammenhängt

Das Ergebnis stellt die Rentabilität des Unternehmens dar und gilt als wichtigster Indikator für die finanzielle Gesundheit des Unternehmens. Die Gewinne werden viermal im Jahr von den börsennotierten Unternehmen gemeldet, und wir stellen fest, dass Research-Analysten und Investoren diese Gewinnsaison genau verfolgen. Wachsende Gewinne oder EPS sind ein Maß für die hervorragende Leistung eines Unternehmens und in gewisser Weise ein Maß für die Rendite des Anlegers. Tatsächlich ist EPS über das weit verbreitete Wallstreet PE Multiple- oder Price / EPS-Verhältnis direkt an die Aktienmärkte gerichtet. Je niedriger das PE-Vielfache im Vergleich zum durchschnittlichen PE der Branche ist, desto besser ist es aus Sicht der Investitionen und Bewertungen. Die Aktienkurse reagieren aufgrund des gleichen Zusammenhangs stark auf das Quartalsergebnis. Im Folgenden finden Sie beispielsweise die Kursentwicklung von Blackberry Ltd nach dem vierteljährlichen Gewinnbericht.Beachten Sie die starken Bewegungen der Aktienkurse. Erfahren Sie hier mehr über Enterprise Value und Equity Value

Quelle - Reuters

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Dieser Artikel war ein Leitfaden für das Ergebnis je Aktie. Hier lernen wir anhand praktischer Beispiele, wie man das Basis-EPS mit gewichteten Durchschnittsaktien, Aktiensplits und Aktiendividenden berechnet. Weitere Informationen finden Sie in den folgenden Artikeln zu Anteilen

  • Verdünnte EPS-Formel | Berechnung
  • Was ist die Buchwert-pro-Aktie-Formel?
  • Dividenden je Aktie Formel

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