Arten alternativer Anlagen Komplette Anleitung für Anfänger

„Diversifizieren! Diversifizieren! Diversifizieren! “ ist das Mantra in den Lippen eines jeden Anlageberaters und wir könnten uns nicht mehr darauf einigen. Die Diversifikation hat jedoch unterschiedliche Konnotationen zwischen den Anlegerklassen. Während reguläre Anleger gerne durch einfache Aktien, Anleihen und Investmentfonds diversifiziert werden, wünschen sich die vermögenden Privatpersonen und Institute eine Diversifizierung mit einer Tiara der Exklusivität. Hier finden Alternative Investments ihren Platz.

Wir alle lieben Optionen, nicht wahr? Mit dem Aufkommen alternativer Vermögenswerte strotzt die Investmentarena vor Optionen wie nie zuvor. Diversifikation und höhere Renditen definieren das Wesentliche alternativer Anlagen, und man muss eine gründliche Due Diligence durchführen, bevor man Mittel in diese investiert.

Wir diskutieren Folgendes in diesem Artikel -

Definition alternativer Anlagen

Einfach definiert sind alternative Anlagen diejenigen Anlageklassen, die sich aufgrund von Komplexität, Liquidität, Regulierungsmechanismus und Art des Fondsmanagements von herkömmlichen Anlagen unterscheiden. Aber das ist zu theoretisch, nicht wahr? Verschiedene Arten alternativer Anlagen umfassen Private Equity, Hedgefonds, Risikokapital, Immobilien / Rohstoffe und Sachwerte wie Wein / Kunst / Briefmarken.

Lassen Sie uns etwas weiter gehen und verstehen, was alternative Anlagen tatsächlich von den traditionellen unterscheidet.

Alternative Anlagen im Vergleich zu traditionellen Anlagen

Quelle: Weltwirtschaftsforum

Illiquidität in der Natur

Da es sich um Vermögenswerte mit einer Nischeninvestorenbasis handelt, ist der Handel mit diesen im Vergleich zu den traditionellen Anlagen selten. Aufgrund des geringen Handelsvolumens und des Fehlens eines öffentlichen Marktes können diese Anlagen nicht schnell verkauft werden. Es gibt auch einen Mangel an Käufern, die die Investitionen bereitwillig kaufen möchten. Dies steht im völligen Gegensatz zu den öffentlich gehandelten Aktien, Investmentfonds und festen Wertpapieren, die aufgrund einer viel breiteren Investorenbasis ständig gekauft und verkauft werden.

(HINWEIS: Bestimmte Indizes und ETFs, die die Wertentwicklung der alternativen Vermögenswerte widerspiegeln, sind vergleichsweise liquider. Dieser Artikel konzentriert sich jedoch nur auf reale Vermögenswerte und nicht auf Indizes. Daher liegen diese außerhalb des Geltungsbereichs des Artikels.)

Weniger Transparenz und geringere Vorschriften:

Während die Anlagen im Rahmen des Dodd-Frank-Gesetzes zur Reform und zum Verbraucherschutz an der Wall Street stark reguliert sind, werden sie nicht direkt von der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) abgedeckt. Während nur wenige der Betrugsbekämpfungsnormen für alternative Anlagen gelten, gibt es keine einzige Agentur, die regulatorische Normen für den alternativen Bereich definiert und die Aktivitäten der Fondsmanager überwacht.

Begrenzte Leistungsindikatoren:

Aufgrund des geringeren Handelsvolumens sind die Daten, Fakten und Zahlen zu alternativen Anlagen schwer zu erhalten. Während im Internet viele Quellen im Umlauf sind, ist es eine Aufgabe, ihre Glaubwürdigkeit zu bestimmen. Anleger traditioneller Anlagen haben einen breiteren Zugang zu Daten, Nachrichten und Research, was ihm hilft, Entscheidungen zu treffen und Strategien zu formulieren. Bei alternativen Anlagen erhöht jedoch der eingeschränkte Zugang zu Informationen und historischen Trends die Abhängigkeit von Fondsmanagern.

Geschlossene Fonds

Alternative Anlagen sind hauptsächlich geschlossene Fonds mit einem Anlagehorizont von 10 bis 15 Jahren. Hedge Funds sind die einzige Ausnahme und ähneln in dieser Hinsicht traditionellen Anlagen. Bei alternativen Anlagen werden Fonds nicht automatisch reinvestiert, sondern nach Ablauf der Frist an die Anleger zurückgegeben, die sie dann woanders anlegen können.

Warum werden alternative Anlagen bevorzugt?

Nun stellt sich die Frage, ob es sich bei diesen Anlagen um zweideutige Anlagen handelt, warum vermögende Anleger sie in ihren Portfolios haben möchten und wie sie davon profitieren würden.

Alternative Anlagen als Domain entwickeln sich weiter und reifen weiter. Während es hauptsächlich als Vorrecht der vermögenden Anleger angesehen wird, gibt es auch Privatanleger, die großes Interesse an ihnen zeigen. Nach der Finanzkrise im Jahr 2008, in der selbst die besten diversifizierten Portfolios von extremer Volatilität beeinflusst wurden, haben sich alternative Anlagen bewährt.

Die Hauptgründe, warum sie Brownie-Punkte gegenüber traditionellen Anlagen erzielen, sind:

Eine geringe Beziehung zu den Märkten:

Geringe Korrelationen zu traditionellen Anlageklassen wie Aktienmärkten und Rentenmärkten sind ein wesentlicher Vorteil für alternative Anlagen. Diese Anlageklassen haben normalerweise eine Beziehung zwischen -1 und 0, wodurch sie weniger anfällig für systematische Risiken oder marktorientierte Risikoelemente sind. Ein Haken in dieser Szene ist jedoch, dass der Aufwärtstrend aufgrund einer geringen Korrelation mit dem Markt ebenfalls begrenzt ist. Siehe auch CAPM Beta

Ein starkes Instrument zur Diversifizierung:

Alternative Anlagen bieten aufgrund ihres geringeren Koeffizienten für bessere Beziehungen bessere Diversifizierungsvorteile bei höheren Renditen. Diese Vermögenswerte ergänzen die traditionellen Anlagen perfekt, und wenn eine Aktie oder Anleihe eine Underperformance aufweist, kann ein Hedgefonds oder eine Private-Equity-Gesellschaft das Ausmaß der Verluste langfristig abfedern. Man kann alternative Vermögenswerte basierend auf individuellen Anlagezielen und Risikoappetit hinzufügen oder ersetzen.

Aktives Management:

Im Vergleich zur passiven indexierten Anlage erfordert eine alternative Anlage eine aktive Verwaltung der Fonds. Die Komplexität der Vermögenswerte, die Volatilität und das erhöhte Risiko dieser Anlagen erforderten eine ständige Überwachung und Neukalibrierung der Anlagestrategien nach Bedarf. Darüber hinaus möchten die vermögenden Anleger, für die hohe Verwaltungsgebühren kein Problem darstellen, auf jeden Fall die Vorteile von High-End-Know-how nutzen.

Es gibt verschiedene Arten von alternativen Anlagen. Nur wenige sind gut strukturiert, während nur wenige der Unterscheidungskraft der Anleger folgen. Versuchen wir, die Struktur und die zugrunde liegenden Philosophien hinter diesen Asset-Typen zu verstehen.

Alternative Anlagetypen;

Private Equity

Nicht alle Aktien sind an den Börsen notiert. Private Equity bezieht sich auf Fonds, die institutionelle Anleger oder vermögende Anleger direkt in Privatunternehmen oder beim Buy-out von öffentlichen Unternehmen platzieren. In der Regel nutzen diese privaten Unternehmen das Kapital dann für ihr anorganisches und organisches Wachstum. Dies kann dazu dienen, ihre Präsenz zu vergrößern, die Marketingaktivitäten zu verbessern, den technologischen Fortschritt voranzutreiben oder strategische Akquisitionen zu tätigen.

In den meisten Fällen fehlt den Anlegern das Fachwissen, um Unternehmen auszuwählen, die ihren Anlagezielen entsprechen. Daher investieren sie lieber über Private Equity-Unternehmen als direkt. Diese Unternehmen sammeln Mittel von vermögenden Anlegern, Stiftungen, Versicherungsunternehmen, Pensionsfonds usw.

Ein kurzer Blick auf die Struktur des Private Equity Fund:

Die Private-Equity-Branche war seit ihrer Gründung in den 1940er Jahren nicht mehr aufsichtsrechtlich geregelt. Nach der Finanzkrise von 2008 fällt sie jedoch in den Geltungsbereich des Dodd-Frank-Gesetzes zur Reform und zum Verbraucherschutz an der Wall Street. In jüngster Zeit gibt es einen erhöhten Ruf nach Transparenz und die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC hat begonnen, Daten über Private-Equity-Unternehmen zu sammeln.

Bei der Beurteilung der Performance von Private Equity wurden häufig Maßnahmen wie IRR (Internal Rate of Return) angewendet, die jedoch gewisse Einschränkungen aufweisen. Der IRR hat das Reinvestitionselement für Zwischen-Cashflows oder negative Flows nicht angesprochen. So entwickelte sich die modifizierte IRR. Der modifizierte IRR oder MIRR ist ein praktischeres und ganzheitlicheres Instrument als der herkömmliche IRR. Überprüfen Sie auch NPV vs IRR

Jährliches Global Private Capital * Fundraising, 1995 - 2015

* "Privates Kapital" bezieht sich auf das breitere Spektrum privater geschlossener Fonds, einschließlich Private Equity, privater Schulden, privater Immobilien, Infrastruktur und natürlicher Ressourcen

Quelle: docs.preqin.com

Hedgefonds

Investmentfonds sind sehr beliebt, aber Hedge Funds, sein entfernter Cousin, gehört immer noch zu einem weniger bekannten Gebiet. Dies ist ein alternatives Anlageinstrument, das sich nur an Anleger mit extrem tiefen Taschen richtet. Gemäß den US-Gesetzen sollten Hedgefonds nur „akkreditierte“ Anleger bedienen. Dies bedeutet, dass sie ein Nettovermögen von mehr als 1 Million US-Dollar besitzen und außerdem ein jährliches Mindesteinkommen verdienen müssen. Laut dem World Economic Forum (WEF) verwalten Hedge-Fonds ein Vermögen von mehr als 3 Billionen US-Dollar (AUM), was 40% der gesamten alternativen Anlagen entspricht.

Warum heißen sie überhaupt Hedge Funds?

Diese Fonds haben diesen Namen aufgrund ihrer Kernidee abgeleitet, eine konsistente Rendite zu erzielen und Kapital zu erhalten, anstatt sich auf die Höhe der Renditen zu konzentrieren.

Mit einer minimalen Beziehung zu den Aktienmärkten konnten die meisten Hedgefonds Portfoliorisiken diversifizieren und die Volatilität reduzieren.

Hedge-Fonds sind ebenfalls der Pool der zugrunde liegenden Vermögenswerte, unterscheiden sich jedoch aus mehreren Gründen von Investmentfonds. Sie sind nicht als Investmentfonds reguliert und haben daher den Spielraum, in ein breiteres Spektrum von Wertpapieren zu investieren. Hedge Funds sind am bekanntesten für Anlagen in risikoreiche Vermögenswerte und Derivate. Wenn es um Anlagetechniken geht, bevorzugen Hedge-Fonds einen komplexeren High-End-Ansatz, der auf unterschiedliche Risiko- und Ertragsniveaus abgestimmt ist. Viele von ihnen greifen auch auf „Leveraged“ -Investitionen zurück, was bedeutet, dass geliehenes Geld für Investitionen verwendet wird.

Ein Faktor, der Hedge Funds von anderen alternativen Anlagen unterscheidet, ist der Liquiditätsquotient. Der Ausverkauf dieser Fonds kann aufgrund des erhöhten Engagements in liquiden Wertpapieren nur wenige Minuten dauern.

Risikokapital

Wir leben im Zeitalter des Unternehmertums. Neue Ideen und technologische Fortschritte haben weltweit zu einer Zunahme von Start-up-Unternehmen geführt. Aber Ideen reichen einem Unternehmen nicht aus, um zu überleben. Um aufrechtzuerhalten, braucht ein Unternehmen Kapital. Venture Capital ist eine alternative Anlageklasse, die Eigenkapital in private Start-ups investiert und ein außergewöhnliches Wachstumspotenzial aufweist.

Kommt Ihnen Private Equity nicht bekannt vor? Nein, das tut es nicht. Private Equity investiert Eigenkapital in reife Unternehmen, während Venture Capital hauptsächlich für Startups bestimmt ist.

Venture Capital investiert normalerweise in Saatgut- und Frühphasenunternehmen, während einige in der Expansionsphase investieren. Der Anlagehorizont liegt in der Regel zwischen 3 und 7 Jahren, und Risikokapitalgeber erwarten Renditen in Höhe von> 8x-10x des investierten Kapitals. Diese hohe Rendite ist aufgrund des mit der Anlage verbundenen Risikoquotienten ein natürliches Ergebnis. Während einige Ideen in der Anfangsphase mangelhaft erscheinen, wer weiß, könnten sie sich als das nächste Facebook oder Apple herausstellen? Investoren, die das Kaliber haben, dieses Risiko zu tragen und an das zugrunde liegende Potenzial der Idee glauben, sind die idealen Risikokapitalgeber.

Schauen Sie sich auch Private Equity vs Venture Capital an

Mit dem Wachstum des Unternehmertums ist dies die Zeit für Venture Capital, um zu gedeihen. Von 2013 bis 2015 sind die Deals im Jahresvergleich um 54% gewachsen. Geografisch konzentrieren sich Risikokapitalinvestitionen hauptsächlich auf die USA, gefolgt von Europa und China.

Quelle: Ernst & Young Global Venture Capital Trends 2015

Investitionen in neue Unternehmen sind mit einem hohen Risiko verbunden, das mit Unsicherheiten behaftet ist. Es gibt hohe Möglichkeiten für negative Ergebnisse und dies rechtfertigt den Risikoquotienten. Jede Phase der Risikokapitalinvestition birgt ein neues Risiko. Die erzielten Renditen sind jedoch direkt proportional zum Risikoquantum, und das lockt die Risikokapitalgeber an.

Das Risiko- / Ertragselement für Risikokapital je nach Investitionsphase.

Forschung von JC Ruhnka und JE Young

Nach Untersuchungen von JC Ruhnka und JE Young ist das Risiko im Samenstadium am höchsten (66%) und verringert sich bis zum Stadium vor dem Börsengang (20%).

Die Renditen im Seed-Stadium liegen bei 73% und sinken, wenn das Risiko bis zum Pre-IPO-Stadium ausläuft.

Sachwerte

Nicht alle Investitionen beziehen sich auf Unternehmen oder einen Pool von Fonds. Einige von ihnen sind für reale Vermögenswerte wie Edelmetalle oder natürliche Ressourcen bestimmt. Geld in Gold, Silber oder anderes Edelmetall zu investieren ist seit undenklichen Zeiten dort. Sie waren schon immer als die beste Absicherung gegen Marktbewegungen und Währungsschwankungen aufgrund ihrer umgekehrten Beziehung zum US-Dollar bekannt. Anleger können über Goldmünzen, Goldbarren oder indirekt über sektorale oder börsengehandelte Fonds in Gold investieren.

Quelle: Goldbarren 2015

Immobilien sind auch eine der Möglichkeiten, die Investoren schon lange begeistern. Investitionen in Grundstücke, Häuser und die Ernte von Mietrenditen oder gewerblichen Vermögenswerten sind einige der direkten Möglichkeiten, in Immobilien zu investieren. Indirekte Möglichkeiten, wie Privatanleger ihr Geld in Immobilien parken können, sind Real Estate Investment Trusts (REITs). Die geringe Beziehung zwischen Aktienmärkten und Immobilien hat Immobilien erneut als ideale Absicherung gegen Inflation gebrandmarkt.

Sammlerstücke wie Wein, Kunst, Briefmarken oder Oldtimer

Für diejenigen, die dachten, Briefmarken, Kunstwerke und Vintage-Wein seien nur prestigeträchtige Souvenirs, denken Sie noch einmal darüber nach! In diesen Kennern verbergen sich kluge Anleger, die den wahren Wert dieser Sammlerstücke kennen.

Klassische Autos wie das Ferrari 166 Inter Vignale Coupé von 1950 und der Ferrari 250 GTO Berlinetta stehen ganz oben auf der Liste, während Investment-Grade-Weine wie Bordeaux knapp an zweiter Stelle stehen. Münzen, Kunst und Briefmarken sind einige der anderen Luxusinvestitionen, die ebenfalls Optionen bevorzugten.

Quelle: Ritter Frank

Laut Knight Frank stieg der Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII) im Jahr 2015 um 7%, verglichen mit einem Wertverlust des FTSE 100-Aktienindex um 5% und einem Anstieg des High-End-Immobilienmarktes um lediglich 1% London. Der Wert für Sammlerstücke ist jedoch unvorhersehbar und kann durch die Kräfte von Angebot und Nachfrage, die vorherrschenden wirtschaftlichen Bedingungen, die Bereitschaft der Käufer und den physischen Zustand der prestigeträchtigen Sammlung beeinflusst werden.

Fazit

Eine alternative Investition ist ein Universum für sich. Mit der Diversifikation als zugrunde liegendem Element gewinnt es auch Privatanlegern schnell an Beliebtheit. Es ist nicht mehr nur die Arena wohlhabender Investoren. Diese Anlageklasse bietet mit Sicherheit eine Diversifizierung, erfordert jedoch Fachwissen bei der Auswahl und eine fundierte Anlage mit Urteilsvermögen. Ohne gründliche Forschung oder Untersuchung von Markttrends kann eine Investition in diese eine riskante Wette sein.