Kapverhältnis

Was ist das Kapverhältnis?

Das Cape Ratio, das normalerweise auf die Indizes angewendet wird, ist ein PE-Bewertungsmultiplikator, der unter Verwendung des Ergebnisses je Aktie berechnet wird, das an zyklische Veränderungen der Wirtschaft und der Inflation angepasst ist. Es wurde von Robert Shiller, Professor an der Yale University in den USA, erfunden, um die Auswirkungen der wirtschaftlichen Situation auf das PE-Verhältnis der Indizes zu analysieren. Es gibt dem Anleger eine Vorstellung davon, ob die Märkte über- oder unterbewertet sind.

  • Es wird üblicherweise von einem Finanz- und Börsenanalysten verwendet, um über seine Anlagestrategien zu entscheiden, dh ob die Aktien am Markt gekauft oder verkauft werden sollen.
  • Es wird normalerweise verwendet, um die zukünftige Rendite der Aktie oder des Index in den nächsten 10 bis 20 Jahren vorherzusagen, indem die historischen 10-Jahres-Daten verwendet und diese mit dem Inflationsfaktor angepasst werden, um das korrekteste Ergebnis je Aktie zu erzielen.
  • Dabei werden die wirtschaftlichen Veränderungen berücksichtigt, die enorme Auswirkungen auf zyklischere Unternehmen haben.

Cape Ratio Formel 

Die Formel für Cape Ratio lautet:

Cape Ratio = Aktienkurs / 10 - Jahresdurchschnittsinflation - bereinigtes Ergebnis

Beispiele für das Kapverhältnis

Das Folgende sind Beispiele für das Kapverhältnis.

Sie können diese Cape Ratio Excel-Vorlage hier herunterladen - Cape Ratio Excel-Vorlage

Beispiel 1

Nehmen wir das folgende Beispiel, um die Berechnung des Kapverhältnisses für einen Index zu verstehen:

Lösung:

Im obigen Beispiel wurden die EPS-Daten der letzten 10 Jahre in einer Excel-Tabelle dargestellt, und das bereinigte EPS wurde bei uns berechnet, indem der Inflationsfaktor aus jedem jährlichen EPS entfernt wurde, um das korrekte vergleichbare EPS zu erhalten. Post, die für einen Zeitraum von 10 Jahren durchschnittlich ist, um das durchschnittliche inflationsbereinigte EPS von 10 Jahren zu erreichen.

Kapverhältnis = 1000 / 52,13 = 19,12. Dies bedeutet, dass obwohl das aktuelle Pe-Verhältnis 10 beträgt, das Cape-Verhältnis 19,12 beträgt, dh der Index überbewertet ist.

Beispiel 2

Nehmen wir zum Beispiel ein anderes, um dieses Konzept besser zu verstehen. Nachfolgend sind die Details für den s & p 500 aufgeführt.

  • PE-Verhältnis = 16
  • Kapverhältnis = 32
  • Historisches durchschnittliches PE-Verhältnis = 17

Lösung:

Im obigen Fall ist der Index, obwohl die historische Pe-Ratio basierend auf den einfachen Durchschnittswerten ähnlich der aktuellen Pe-Ratio ist, immer noch sehr überbewertet, unter Berücksichtigung der Cape-Ratio, die die inflationsbereinigte Pe-Ratio für die letzten 10 berücksichtigt Jahre geben so ein besseres Bild über die Pe-Ratio des Index und ermöglichen es den Anlegern, eine fundierte Entscheidung zu treffen.

Für die Anleger ist es besser, ihr Geld nicht in den derzeit hochpreisigen Markt zu investieren, was sich in der Cape Ratio widerspiegelt, und so lange zu bleiben, bis eine Korrektur erfolgt. Die Cape Ratio sinkt etwas und erreicht die normalerweise erwartete Pe Ratio für das Märkte.

Die detaillierte Berechnung des Kapverhältnisses finden Sie in der oben angegebenen Excel-Vorlage.

Vorteile des Kapverhältnisses

Es ist eines der wichtigsten Instrumente zur Analyse des Pe-Verhältnisses des Index unter Berücksichtigung der zyklischen Veränderungen der Wirtschaft über einen bestimmten Zeitraum. Nachfolgend sind einige der Hauptvorteile des Kapverhältnisses aufgeführt:

  • Es ist sehr einfach, in einem Excel-Blatt zu berechnen.
  • Es beeinflusst die Inflation in der Wirtschaft über einen bestimmten Zeitraum.
  • Es gibt ein faires Bild und einen fairen Wert der Pe-Ratio, da der Durchschnitt der letzten 10 Jahre ermittelt wird, nachdem dieser mit dem Inflationsfaktor angepasst wurde, um das korrekte durchschnittliche EPS zu erhalten.
  • Ein guter Parameter, um das zukünftige Muster des Index zu beobachten.

Nachteile des Kapverhältnisses

  • Unternehmen können nicht mit ihrer Arbeitsweise vor 10 Jahren und ihrer heutigen Arbeitsweise verglichen werden.
  • Über ein Jahrzehnt haben massive Änderungen der Regulierungs- und Rechnungslegungsgesetze stattgefunden.
  • Der Grund für die derzeit höhere Pe-Ratio ist der Anstieg der Zinssätze durch die Bundesbank.
  • Die Dividendenrendite wird völlig ignoriert.
  • Der Anstieg der Nachfrage nach Investitionen an den Aktienmärkten wie vor 10 Jahren wird nicht berücksichtigt.
  • Dabei werden nicht alle risikofreien Zinsinvestitionen auf dem Markt wie Staatsanleihen, Festgelder usw. berücksichtigt.

Einschränkungen des Kapverhältnisses

  • Mehr mathematisch weniger praktisch.
  • Es ignoriert die Nachfrage-Angebot-Funktion, die die Grundlagen der Ökonomie darstellt.
  • Präferenzen und Investitionsmuster der Menschen ändern sich im Laufe der Zeit.
  • Komplizierter.

Zu beachtende Punkte

Normalerweise wird es bevorzugt, das zukünftige Muster des Index vorherzusagen, dh zukünftige Renditen und Verhaltensweisen vorherzusagen. Es ist auch zu beachten, dass sich die Methode zur Berechnung des EPS in den letzten 10 Jahren sowohl in buchhalterischer als auch in mathematischer Hinsicht geändert hat. Dieses Verhältnis berücksichtigt die vorherrschenden risikofreien Zinssätze der Staatsanleihen.

Fazit

Cape Ratio ist ein Mechanismus, mit dem gemessen werden kann, ob eine bestimmte Aktie oder ein bestimmter Index über- oder unterbewertet ist. Es hilft, die Auswirkungen der zyklischen Veränderungen und der wirtschaftlichen Veränderungen zu glätten, und gibt ein besseres Bild des berechneten EPS, um die zukünftigen Renditen derselben zu prognostizieren. Eine höhere Kapquote ist sicherlich kein Indikator für den Marktcrash. Es gibt dem Anleger nur einen Auslöser, vorsichtig zu sein, da er den Trend in der Wirtschaft widerspiegelt.