Schwanzrisiko

Definition des Schwanzrisikos

Das Schwanzrisiko ist definiert als das Risiko des Auftretens eines Ereignisses mit sehr geringer Wahrscheinlichkeit und wird als dreifache Standardabweichung von der durchschnittlichen Normalverteilungsrendite berechnet. Die Standardabweichung misst die Volatilität eines Instruments im Verhältnis zur Kapitalrendite von seiner durchschnittlichen Rendite. Anleger betrachten das Tail-Risiko, um verschiedene Absicherungspositionen zu bewerten und in diese zu investieren, um den Verlust zu mindern, der sich aus einem möglichen Tail-Risiko ergeben könnte. Strategien von Anlegern zur Eindämmung der Verluste aufgrund von Endrisiken haben tatsächlich das Potenzial, zum Zeitpunkt der Krise einen Mehrwert zu schaffen. Das Schwanzrisiko bezieht sich nicht nur auf die Bewegung eines Instruments, sondern kann sich auch auf jede Investition oder Geschäftstätigkeit beziehen, deren Wachstum oder Niedergang überwacht werden kann.

Die Möglichkeit, dass das Schwanzrisiko wirksam wird, ist jedoch minimal. In diesem Fall ist die Größe hoch, was auch verwandte Portfolios treffen würde. Dies kann enorme Auswirkungen auf die Finanzmärkte und die Wirtschaft haben. Es kann an beiden Enden einer Verteilungskurve auftreten.

Beispiele für das Schwanzrisiko

Das Folgende sind Beispiele für das Schwanzrisiko

Beispiel 1

Der Dow Jones Industrial Average oder Dow Index zeigt die Gesundheit von 30 börsennotierten Unternehmen mit Sitz in den Vereinigten Staaten von Amerika. Die Unternehmen im Dow-Index sind ebenfalls Teil des S & P 500-Index. Der Index entwickelte sich von Anfang an gut und überschritt im Dezember 2017 die 24.000-Marke. Seitdem bewegte er sich nach oben und der Markt zog immer mehr Anleger an.

Im Januar 2018 erreichte der Index die Marke von 26.000 und die Anleger erwarteten einen weiteren Boom des Marktes. Aufgrund der wirtschaftlichen Abkühlung und der Handelskriege stürzte jedoch der gesamte US-Aktienmarkt ab, was ebenfalls zum Fall des Dow-Index führte. Der Index durchlief mehrere Höhen und Tiefen und erreichte im Oktober 2018 wieder die 24.000-Marke, die niedrigste Marke seit über einem Jahr. Dies war eine Bewegung von 10% und wirkte sich besorgniserregend auf den Markt aus.

Der Markt verlor im Dezember 2018 weitere 6% und beeinflusste die Volatilität im gesamten Markt. Dies war ein großer Rückgang für den Markt. Im Dezember 2018 fiel der Index auf 21.000, was einer Abwärtsbewegung von über 19% gegenüber dem Hoch in diesem bestimmten Jahr entspricht. Dies war ein deutlicher Rückgang des Index und wirkte sich in den kommenden Tagen auf den Markt aus.

Quelle - Finance.yahoo.com

Das Endrisiko im Fall des Dow-Index bestand darin, dass der Markt im Oktober 2018 eine Abwärtsbewegung begann. Der Rückgang in diesem Zeitraum betrug 24.000, was nur eine Verhaltensbewegung war. Die Bedingungen verschlechterten sich jedoch, als der Index unter die 24.000 fiel Kennzeichen.

Das Beispiel des Dow-Index erklärt am besten das Tail-Risiko-Ereignis und wie es sich auf den gesamten Markt auswirken kann.

Beispiel 2

Der Fall Lehman Brothers ist der Welt aufgrund seiner berüchtigten Auswirkungen auf die Bankenbranche bekannt. Lehman galt aufgrund seines großen Marktkapitals und seiner angesehenen Kundenbasis auf der ganzen Welt als „Too Big to Fail“. Aufgrund milder Richtlinien und falscher Berichterstattung konnte das Unternehmen dem sich ändernden Markt nicht standhalten. Gleiches galt für Bear Stearns.

Die Folgen des Lehman-Zusammenbruchs waren so schwerwiegend, dass alle anderen Branchen betroffen waren, darunter Stahl, Bauwesen und Gastgewerbe, um nur einige zu nennen. Das Endrisiko in Lehmans Fall hatte nicht nur Auswirkungen auf die Bankenbranche, sondern auch auf andere Branchen, was zu erheblichen Rückschlägen und wirtschaftlichen Verlusten führte, die das BIP vieler Länder betrafen. Die Auswirkungen auf die Wirtschaft waren so gravierend, dass sie weltweit zu einer Rezession führen. Der Vorfall führte zu einer wirtschaftlichen Abkühlung und viele Menschen waren aufgrund der Entlassungen in allen Branchen arbeitslos.

Es gab zahlreiche Berichte darüber, wie das Geschäft nicht richtig geführt wurde und wie es zu einem großen Zusammenbruch führen würde. Keiner der Berichte wurde jedoch gewichtet, bis das Problem ein Mammutstadium erreicht hatte, als es nicht mehr aufzuhalten war.

Bevor Lehman Insolvenz anmeldete, musste die Geschäftstätigkeit, in die Lehman ging, überwacht und alle wirtschaftlichen Bedingungen korrekt gemeldet werden, was zu einem großen Missgeschick führte.

Das Schwanzrisiko ermöglicht es nicht nur Anlegern, sondern auch Unternehmen, das mit ihrer Investition verbundene Risiko einzuschätzen. Wenn das Endrisiko für die Geschäftsaktivitäten analysiert worden wäre, hätte es besser geführt werden können, um den großen Zusammenbruch von 2007-08, der die Welt erschütterte, abzuwenden.

Vorteile

• Das Tail-Risiko ermöglicht es den Anlegern, das mit der Anlage verbundene Risiko einzuschätzen, und verbessert die Entscheidungsfindung bei Absicherungsstrategien.
• Das Schwanzrisiko fördert die Absicherung, was zu einem erhöhten Mittelzufluss in den Markt führt.
• Schafft ein Bewusstsein für mögliche negative Bewegungen, die den Markt stören können.

Nachteile

• Ein Anleger kann aufgefordert werden, auf der Grundlage des Endrisikos übermäßig in Absicherungsstrategien zu investieren.
• Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass ein Schwanzrisikoereignis nicht einmal auftritt.
• Es schafft ein Gefühl der Angst bei den Anlegern, was zu einem negativen Ausblick führt.

Wichtige Punkte

• Das linke Ende der Kurve zeigt den extremen Nachteil an.
• Das Schwanzrisiko stellt ein Ereignis dar, das eintreten kann, wenn sich der Markt ungünstig bewegt.

Fazit

• Das Schwanzrisiko ist die Möglichkeit eines Verlusts, der aufgrund einer Vorhersage der Wahrscheinlichkeitsverteilung aufgrund eines seltenen Ereignisses auftreten kann.
• Eine kurzfristige Bewegung, die das Dreifache der Standardabweichung beträgt, wird als Schwanzrisiko angesehen.
• Das Schwanzrisiko kann auf beiden Seiten der Kurve liegen, rechts zeigt Gewinne an, während links Verluste anzeigt. Da es sich um ein Risiko handelt, liegt der Fokus eher auf der linken Seite der Kurve.
• Das Schwanzrisiko fördert Absicherungsstrategien, da die Absicherung den potenziellen Verlust verringert.
• Investoren und Unternehmen können das Schwanzrisiko untersuchen, um das mit einer Investition verbundene Risiko zu verstehen.