Was sind Derivatekontrakte?
Derivatkontrakte sind formelle Verträge, die zwischen zwei Parteien geschlossen werden, nämlich einem Käufer und einem anderen Verkäufer, die als Gegenparteien für einander fungieren. Dabei handelt es sich entweder um eine physische Transaktion eines zugrunde liegenden Vermögenswerts in der Zukunft oder um eine finanzielle Rückzahlung durch eine Partei an die andere aufgrund bestimmter Ereignisse in die Zukunft des Basiswerts. Mit anderen Worten, Derivatekontrakte leiten ihren Wert aus dem Basiswert ab, auf dessen Grundlage der Kontrakt abgeschlossen wurde.
Charakteristisch für Derivatekontrakte
Grundlegende Merkmale von Derivatkontrakten sind:
- In einem Derivatkontrakt gibt es zunächst keinen Gewinn oder Verlust für beide Gegenparteien
- Der beizulegende Zeitwert des Derivatkontrakts ändert sich im Laufe der Zeit mit Änderungen des Basiswerts.
- Es erfordert entweder keine Erstinvestition oder eine geringe Anfangsinvestition im Vergleich zum tatsächlichen direkten Kauf / Verkauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
- Diese werden immer mit zukünftiger Laufzeit gehandelt und in der Zukunft abgerechnet.
Häufigste Liste von Derivatkontrakten
# 1 - Futures und Terminkontrakte
Futures sind der häufigste Derivatkontrakt, der standardisiert und auf einer Börsenplattform gehandelt wird, während ein Terminkontrakt ein außerbörslich gehandelter Kontrakt ist, der gemäß den Anforderungen der beiden Gegenparteien angepasst wird.
# 2 - Tauschen
Swaps sind große kundenspezifische Derivatekontrakte, die von Finanzinstituten und Intermediären, hauptsächlich Banken usw., dominiert werden. Sie können verschiedene Formen annehmen, z. B. Zinsswap, Commodity Swap, Equity Swap, Volatility Swap usw.
Der Zweck des Swaps kann darin bestehen, eine festverzinsliche Verbindlichkeit in eine variabel verzinsliche Verbindlichkeit umzuwandeln, wie im Fall eines Zinsswaps usw. In ähnlicher Weise können Währungsswaps von einem Unternehmen verwendet werden, das einen relativen Vorteil bei der Kreditaufnahme auf seinem Kapitalmarkt hat, im Gegensatz zum Kapitalmarkt der Währung, in der es Kredite aufnehmen möchte.
# 3 - Optionen
Optionen sind Derivatekontrakte mit nichtlinearer Auszahlung, die von zwei Gegenparteien abgeschlossen werden, die einer als Optionskäufer bekannten Gegenpartei das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers zu einem im Voraus festgelegten Ausübungspreis bei oder vor Fälligkeit gewähren gegen Zahlung eines Prämienbetrags an den Optionsverkäufer. Das maximale Risiko für den Optionskäufer in einem Optionsderivatkontrakt ist der Prämienverlust und für den Optionsverkäufer unbegrenzt.
Beispiele
Lassen Sie uns das Konzept anhand eines einfachen Beispiels verstehen:
Sie können diese Excel-Vorlage für Derivatekontrakte hier herunterladen - Excel-Vorlage für Derivatkontrakte
Beispiel 1
Raven beabsichtigt, den Devisenterminkurs eines Devisenterminkontrakts mit einem Währungspaar von INR / USD abzuleiten. Der aktuelle Kassakurs von INR / USD beträgt 0,014286 USD, was effektiv bedeutet, dass eine Rupie indischer Währung 0,014286 USD entspricht.
Der derzeitige risikofreie Zinssatz beträgt 4% in den USA und 8% in Indien.
Basierend auf den obigen Informationen können wir den 180-Tage-Devisenterminkurs ableiten, um den Devisenterminkontraktkurs abzuleiten:
(Excel-Tabelle beigefügt)
Beispiel 2
Nehmen wir noch ein Beispiel, das sich auf eine der weit verbreiteten Optionen für derivative Instrumente konzentriert.
Die Rak Bank versucht, bestimmte Optionen (sowohl Call als auch Put) zu bewerten, die sie an ihre Kunden an einer der Aktien des Produktionsunternehmens Kradle Inc verkaufen möchte, die derzeit zu 80 USD gehandelt werden. Die Bank hat beschlossen, die Option auf die Kradle-Aktie anhand des äußerst beliebten Optionspreismodells zu bewerten, nämlich des Black Scholes Merton-Modells.
Einige der Annahmen zur Bewertung der Optionen lauten wie folgt:
Basierend auf den oben genannten Faktoren bewertete die Rak Bank die Derivatoptionskontrakte wie folgt:
(Excel-Tabelle beigefügt)
Somit ergeben sich die abgeleiteten Optionspreise für Call und Put mit einem Ausübungspreis von 85, die drei Monate vor Ablauf bei der impliziten Volatilität von 25% ablaufen, auf 2,48 USD bzw. 6,22 USD.
Dies ist ein hervorragendes Instrument, mit dem Sie Positionen zu zugrunde liegenden Vermögenswerten eingehen, feste Verbindlichkeiten in Floating umwandeln, das Zinsrisiko absichern und vieles mehr können.
Vorteile
- Diese dienen zur Absicherung unvorhergesehener Risiken und werden sowohl von Unternehmen als auch von Banken eingesetzt. Banken setzen Derivatekontrakte aktiv ein, um ihr Risiko abzusichern, das sich aus langfristigen Vermögenswerten in Form von Darlehen und langfristigen Verbindlichkeiten in Form von Einlagen ergeben kann.
- Diese sind auch für Market-Making-Zwecke unerlässlich.
- Dies ist ein ideales Instrument, um Geschäfte mit hohem Verschuldungsgrad abzuschließen, ohne tatsächlich eine Position in diesen Vermögenswerten einzunehmen, da der Investitionsbetrag in Derivatkontrakte im Vergleich zum tatsächlichen Basiswert sehr gering ist.
- Diese werden für Arbitrage-Geschäfte verwendet, bei denen Preisunterschiede ausgenutzt werden, indem auf einem Markt gekauft und auf einem anderen Markt verkauft wird und ein risikofreier Gewinn erzielt wird.
Nachteile
- Die von der Bank eingegangenen Mittel ziehen die Bereitstellung von Kapital an, das Kosten verursacht. Weitere Derivatekontrakte werden täglich zum Marktwert bewertet, und jede nachteilige Änderung des Preises der zugrunde liegenden Vermögenswerte kann zu einem Verlust bei Derivatkontrakten führen.
- Dies führt nicht nur zu einem Kreditrisiko, sondern auch zu einem Kontrahentenrisiko, das separat analysiert und verwaltet werden muss und die Kosten für das Halten von Derivatkontrakten erhöht.
- Ein weiterer Nachteil besteht darin, dass sie zu übermäßigen Spekulationen auf dem Markt führen und die Kompliziertheit solcher derivativen Instrumente manchmal zu Verlusten führen kann, die über die Kapazität des Unternehmens hinausgehen und zu Insolvenz usw. führen.
Fazit
Derivatekontrakte sind nützliche Finanzinstrumente, die häufig von verschiedenen Arten von Unternehmen und Einzelpersonen mit unterschiedlichen Motiven verwendet werden und ein wesentlicher Bestandteil der modernen Finanzierung sind.
