Gewinnspanne

Gewinnspanne Definition

Die Gewinnspanne ist eine wichtige Rentabilitätskennzahl, die vom Management, Finanzanalysten und Investoren verwendet wird, um zu wissen, wie viel Gewinn das Unternehmen gegenüber den erzielten Verkäufen erzielt, und wird berechnet, indem die im Berichtszeitraum erzielten Gewinne durch die Verkäufe dividiert werden.

Schauen wir uns das obige Beispiel von Etsy an. Wir stellen fest, dass die Bruttomarge des Unternehmens bei 64,5% liegt; Die operative Marge und die Gewinnmarge sind jedoch mit -0,69% bzw. -19,8% negativ. Warum ist das so?

Bevor wir jedoch die Frage nach dem Warum beantworten, ist es wichtig, die Bedeutung von drei Typen zu verstehen: Bruttomarge, Betriebsmargen und Nettogewinnmargen!

Lassen Sie uns jeden einzelnen im Detail besprechen -

# 1 - Bruttogewinnspanne

Es wird auch als Bruttomarge oder Bruttogewinnquote bezeichnet. Es wird wie folgt berechnet -

Bruttogewinnmargenformel = (Umsatz - Kosten der verkauften Waren) / Umsatz oder Bruttogewinn / Umsatz

• Die Quote misst die Bruttogewinnquote am Gesamtumsatz des Unternehmens.
• Der Bruttogewinn stellt den Überschuss des Verkaufserlöses während des Beobachtungszeitraums über seine Kosten dar, bevor die Verwaltungs-, Verkaufs- und Vertriebskosten sowie die Finanzierungskosten berücksichtigt werden. Das Verhältnis misst die Effizienz der Geschäftstätigkeit des Unternehmens und kann auch mit den Ergebnissen der Vorjahre verglichen werden, um die Effizienz festzustellen.
• Wenn alles normal ist, sollte die Bruttogewinnmarge unabhängig von Produktions- und Umsatzniveau unverändert bleiben, da davon ausgegangen wird, dass bei der Berechnung der Bruttogewinnquote alle Ausgaben abgezogen werden müssen, die direkt mit dem Umsatz volatil sind.

Schauen wir uns als Beispiel für die Bruttogewinnquote die folgende Grafik an. Diese Grafik vergleicht die Bruttomargen von Amazon, Etsy, Alibaba und eBay.

Quelle: ycharts

• Wir stellen fest, dass eBay die höchsten Bruttomargen aufweist (~ 79,39%), gefolgt von Alibaba und Etsy.
• Die Bruttogewinnquoten von Amazon stagnierten bis 2012 (~ 20%); Die Bruttomargen sind jedoch in den letzten drei Jahren stetig gestiegen (~ 33,04% im Geschäftsjahr 2016).

Die Marge des Bruttogewinns kann mit der der Wettbewerber in der Branche verglichen werden, um die operative Leistung anderer Akteure in der Branche zu bewerten.

# 2 - Betriebsgewinnspanne 

Es wird auch als Betriebsmarge oder Betriebsgewinnquote oder EBIT-Marge (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) bezeichnet.

Die operative Marge wird wie folgt berechnet:

Formel für die Betriebsgewinnquote = Betriebsgewinn / Umsatz oder EBIT / Umsatz

Oder (Nettogewinn nach Gewinn- und Verlustrechnung + nicht betriebliche Aufwendungen - nicht betriebliche Erträge) * / Umsatz.

• Dieses Verhältnis schätzt die Effektivität der Geschäftstätigkeit des Unternehmens.
• Die Kennzahl wird erstellt, um sich auf die Gewinnmarge aus Geschäftstätigkeit vor Abzug von Steuern und Zinsen zu konzentrieren.
• Diese Kennzahl spiegelt die operative Gewinnmarge des Gesamtumsatzes nach Abzug aller Aufwendungen ohne Steuern und Zinsen wider.

Schauen wir uns als Beispiel für die EBIT-Marge die folgende Grafik an. Diese Grafik vergleicht die operativen Margen / EBIT-Margen von Amazon, Etsy, Alibaba und eBay.

Quelle: ycharts

• Alibaba und eBay weisen eine gesunde operative Marge auf (über 25%). Amazon hat es jedoch gerade geschafft, auf EBIT-Ebene positiv zu sein.
• Darüber hinaus stellen wir fest, dass Etsy zwar eine gesunde Bruttomarge (ca. 64%) aufweist, die operative Marge jedoch negativ ist (~ 0,69%).
• Die Marketing-, Produktentwicklungs- und allgemeinen Verwaltungskosten von Etsy sind ungewöhnlich höher. Dies führt zu einer negativen EBIT-Marge.

Quelle: Etsy SEC Filings

Bitte beachten Sie, dass das Betriebsergebnis als „Endergebnis“ des Betriebs betrachtet werden kann

# 3 - Nettogewinnspanne

Es wird auch als Nettomarge oder Verhältnis zum Nettogewinn bezeichnet. Die Nettomarge wird nachstehend berechnet:

Nettomargenformel = Gewinn nach Steuern (PAT) / Umsatz oder Nettogewinn / Umsatz

• Dieses Verhältnis spiegelt die Nettogewinnmarge des Gesamtumsatzes nach Abzug aller Zins- und Steueraufwendungen wider.
• Ein wichtiger Punkt, den wir hier beachten sollten, ist, dass die Nettomarge aufgrund des Vorhandenseins einmaliger Posten steigen oder fallen kann.
• Es ist daher wichtig, diese zu berücksichtigen, bevor wir zu einer Schlussfolgerung kommen.

Schauen wir uns als Beispiel für die Nettomarge die folgende Tabelle an. Diese Grafik vergleicht die Nettomargen von Amazon, Etsy, Alibaba und eBay.

Quelle: ycharts

• Die Rentabilität von Alibaba und Ebay ist sehr hoch (über 20%).
• Amazon konnte gerade noch positive Nettomargen erzielen.
• Etsy hingegen hat eine negative Gewinnspanne (~ 19,8%)

Beispiele

Beispiel 1

ABC Ltd. hat Pläne für das nächste Jahr gemacht. Es wird geschätzt, dass das Unternehmen eine Bilanzsumme von 80.000 USD einsetzen wird, 50% davon werden durch Fremdkapital zu einem Zinssatz von 16% pro Jahr finanziert. Die direkten Kosten für das Jahr werden auf 48.000 USD geschätzt, und alle anderen Betriebskosten werden auf 8.000 USD geschätzt. Die Ware wird zu 150% der direkten Kosten an Kunden verkauft. Der Einkommensteuersatz wird mit 50% angenommen.

Sie müssen die (a) Bruttomarge, (b) Nettomarge (c) EBIT-Marge berechnen.

Lösung zur Gewinnspanne - Beispiel 1

Berechnung des Umsatzes

Umsatz = 150% der direkten Kosten = 48.000 USD * 150/100 = 72.000 USD

Gewinnberechnung

Berechnung der Bruttomarge

Bruttomarge = Bruttogewinn * 100 / Umsatz = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%

Berechnung der Nettomarge

Nettomarge = Gewinn nach Steuern oder Nettogewinn * 100 / Umsatz = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6,7%

Berechnung der EBIT-Marge

EBIT-Marge = Betriebsergebnis oder EBIT * 100 / Umsatz = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%

Beispiel 2

Z Ltd. hat die folgenden Informationen

Sie müssen die Änderungen der Rentabilitätsspanne interpretieren und analysieren

Lösung zur Gewinnspanne - Beispiel 2

Beispiel für einen Technologiesektor

Nachfolgend sind die Top 20 Unternehmen des Technologiesektors mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 25 Milliarden US-Dollar aufgeführt.

Quelle: ycharts

• Die durchschnittliche Bruttomarge für diese Vergleichsgruppe liegt bei 46,8%, die durchschnittliche operative Marge bei 17,8% und die Nettomarge bei 15,3%
• Facebook und Adobe haben die höchste Bruttomarge in dieser Vergleichsgruppe. Dies liegt hauptsächlich an der Tatsache, dass sie keine materiellen Produkte verkaufen (kein Rohstoff, da sie sich für Software / Internet interessieren, wo die direkten Kosten geringer sind).
• Obwohl Apple eine Bruttomarge hat, die im Vergleich zu Facebook sehr niedrig ist, liegt dies daran, dass sie höhere direkte Kosten haben (einschließlich der Herstellungs-, Rohstoff- und direkten Arbeitskosten). Apple schneidet jedoch auf operativer Ebene (~ 27,8%) und auf Gewinnspanne (21,2%) sehr gut ab.
• Salesforce.com ist das einzige Unternehmen in der Vergleichsgruppe, das eine negative Gewinnspanne aufweist (~ 0,7%). Es ist trotz der Tatsache, dass es eine außergewöhnlich hohe Bruttomarge hat.
• Salesforce.com Marketing- und Vertriebskosten machen rund 50% des Gesamtumsatzes aus. Mit diesen ungewöhnlich höheren Marketingkosten leidet die Rentabilitätsmarge des Unternehmens und ist negativ.

Quelle: Salesforce SEC-Einreichungen

Beispiel für den Versorgungssektor

Nachfolgend finden Sie eine Liste der Top 12 Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 25 Milliarden US-Dollar im Versorgungssektor.

Quelle: ycharts

• Die durchschnittliche Bruttomarge für diese Versorgungsgruppe liegt bei 51,9%, die durchschnittliche EBIT-Marge bei 19,0% und die Nettomarge bei 10,6%
• Wir stellen fest, dass die höchsten Bruttomargen für den Versorgungssektor geringer sind als die des Technologiesektors. Dies wird hauptsächlich aufgrund höherer direkter Kosten (Herstellung, Rohstoff, Übertragung usw.) im Zusammenhang mit dem Versorgungssektor erwartet.
• Engiy (Ticker - ENGIY) ist das einzige Unternehmen mit einer negativen EBIT-Marge (~ 4,6%) und einer negativen Nettomarge (~ 6,6).
• American Electric, Dominion Resources und Duke Energy weisen eine robuste Bruttogewinnmarge (> 60%), EBIT-Margen (> 20%) und Nettomargen (> 12%) auf.