EBITDA-Formel

Was ist die EBITDA-Formel?

Die Formel für das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) ist, wie der Name schon sagt, im Wesentlichen die Berechnung der Rentabilität des Unternehmens, die durch Addition der Zinsaufwendungen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationskosten zum Nettoergebnis abgeleitet werden kann. Das EBITDA wird in der Gewinn- und Verlustrechnung nicht als Posten dargestellt, sondern die EBITDA-Berechnung muss unter Verwendung der anderen bereits verfügbaren Posten erfolgen, die in jeder Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen sind.

Mathematisch kann es mit zwei Methoden berechnet werden

Methode 1 - Beginnt mit dem Nettoeinkommen

  • EBITDA = Reingewinn + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen

Methode 2 - Beginnt mit dem EBIT

  • EBITDA + EBIT + Abschreibungen
  • oder EBITDA = EBT + Zinsaufwand + Abschreibungen

Obwohl die obige Formel vorwiegend für die Berechnung des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen verwendet wird und in diesem Artikel ausführlich erläutert wird, gibt es eine andere Möglichkeit für die Berechnung des EBITDA. Bei der zweiten Methode kann die Berechnung des EBITDA durch Abzug aller Aufwendungen vom Nettoumsatz mit Ausnahme der Zinsaufwendungen, Steuern und Abschreibungen erfolgen. Diese Methode ist jedoch nicht sehr beliebt und wird daher in diesem Artikel nicht näher erläutert.

Schritte zur Berechnung des EBITDA

  • Schritt 1 - Dies ist sehr einfach, da alle für die Berechnung erforderlichen Informationen bereits in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten sind. Der erste Schritt bei der Berechnung des EBITDA aus der Gewinn- und Verlustrechnung besteht darin, das Betriebsergebnis oder das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zu ermitteln. Die Daten sind in der Gewinn- und Verlustrechnung nach den Abschreibungen und Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) aufgeführt.
  • Schritt 2 - Nachdem das EBIT den Abschreibungs- und Amortisationsaufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst hat, muss der Aufwand zur Beurteilung des Cashflows des Unternehmens addiert werden. Wenn diese nicht zahlungswirksamen Aufwendungen zum EBIT addiert werden, werden sie als Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen erfasst. Dies ist der tatsächliche Geldbetrag, der durch den Betrieb des Unternehmens generiert wird. Verschiedene Anleger und Nutzer von Abschlüssen verwenden die EBITDA-Gleichung, da sie der Ansicht sind, dass nicht zahlungswirksame Aufwendungen kein tatsächlicher Mittelabfluss sind und als solche bei der Beurteilung des tatsächlichen Geldflusses des Unternehmens berücksichtigt werden sollten. Folglich wird davon ausgegangen, dass die EBITDA-Formel die Finanzkennzahl ist, die die tatsächliche Cashflow-Position des Unternehmens angibt.

Beispiel für eine EBITDA-Berechnung

Sie können diese EBITDA Formula Excel-Vorlage hier herunterladen - EBITDA Formula Excel-Vorlage

Beispiel 1

JC Penny ist ein amerikanisches Möbel-, Bettwaren- und Kaufhausunternehmen. Unten ist der Screenshot der Gewinn- und Verlustrechnung von JC Penny:

Quelle: jcpenney.com

Wir können hier sehen, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahr 2017 12,5 Mrd. USD betrug, mit einem Nettoverlust von rund 116 Mio. USD.

  • Berechnung mit Formel 1

Der Betriebsgewinn beträgt 116 Mio. USD und die Abschreibungen 570 Mio. USD.

EBITDA = 116 + 570 = 686 Mio. USD

  • Berechnung mit Formel 2

Das EBITDA = -116 +325 -126 +570 = 653 Millionen US-Dollar.

Jetzt werden Sie einen Unterschied zwischen den Werten von Formel 1 und Formel 2 feststellen. Der Grund dafür ist, dass es einen außergewöhnlichen Posten namens „Verlust beim Erlöschen von Schulden“ gibt, der sich auf rund 30 Millionen US-Dollar zwischen Betriebsergebnis und Nettoeinkommen beläuft. Diesen Betrag haben wir jedoch nicht in unsere Formel 2 aufgenommen.

Beispiel 2

Die Starbucks Corporation ist ein in Seattle gegründetes US-amerikanisches Unternehmen, das in der Kaffee- und Kaffeehauskette tätig ist. Unten sehen Sie den Screenshot der Gewinn- und Verlustrechnung 2018 des Unternehmens:

Quelle: Starbucks.com

Wir können hier sehen, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahr 2018 24,7 Mrd. USD bei einem Nettogewinn von rund 4,5 Mrd. USD betrug. Unter Verwendung der oben angegebenen Werte berechnen wir das EBITDA mit beiden Formeln:

  • Berechnung mit Formel 1

Der Betriebsgewinn beträgt 3.883 Mio. USD, und die Abschreibungen betragen 1.247 Mio. USD.

EBITDA = 3383 + 1247 = 4.630 Mio. USD

  • Berechnung mit Formel 2

Zinsaufwand = - 170,3 USD + 191,4 Mio. USD = 21,1 Mio. USD

Das EBITDA = 4518 +21,1 +1262 +1247 = 7.048 Mio. USD.

Der Unterschied bei Verwendung von Formel 1 und Formel 2 ist auf einige einmalige Kosten zurückzuführen, wie den Erwerb eines Joint Ventures und die Veräußerung einiger Geschäftsbereiche, die bei der Berechnung in Formel 2 nicht zurückgerechnet werden.

Beispiel 3

Google ist ein US-amerikanisches Unternehmen, das im Internetdienst- und Produktgeschäft tätig ist, beispielsweise in Suchmaschinen. Nachfolgend die Momentaufnahme des Geschäftsberichts 2018:

Quelle: Google

Wir können hier sehen, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahr 2016 90,3 Mrd. USD bei einem Nettogewinn von rund 19,5 Mrd. USD betrug. Unter Verwendung der oben angegebenen Werte berechnen wir das EBITDA mit beiden Formeln:

Der Betriebsgewinn wird mit 23.716 Mio. USD angegeben. Aus der Kapitalflussrechnung sind Abschreibungen in Höhe von 5.267 Mio. USD und Abschreibungen in Höhe von 877 Mio. USD ersichtlich.

  • Berechnung der Formel 1

EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29.860 Mio. USD

  • Berechnung der Formel 2

Das EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = 29.860 Millionen US-Dollar.

Beispiel 4

Apple ist ein amerikanisches multinationales Unternehmen, das Produkte der Unterhaltungselektronik wie iPhone, iPad, Mac usw. entwickelt. Nachfolgend ein Ausschnitt aus dem Geschäftsbericht 2018:

Quelle: Apple Inc.

Wir können hier sehen, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahr 2018 266 Mrd. USD bei einem Nettogewinn von rund 59,5 Mrd. USD betrug. Unter Verwendung der oben angegebenen Werte berechnen wir das EBITDA mit beiden Formeln:

Der Betriebsgewinn beträgt 70.898 Mio. USD und die Abschreibungen betragen 10.903 Mio. USD.

  • Berechnung der Formel 1

EBITDA = 70898 + 10903 = 81.801 Mio. USD

  • Berechnung der Formel 2

Das EBITDA = 59.531-2005 + 13372 + 10903 = 81.801 Mio. USD.

Beispiel # 5

Berkshire Hathaway ist ein amerikanisches multinationales Unternehmen mit Hauptsitz in Omaha. Es wird von dem renommierten Investor Warren Buffet gegründet. Nachfolgend finden Sie den Ausschnitt aus dem Geschäftsbericht 2018:

Quelle: Berkshire Hathaway

Wir können hier sehen, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahr 2018 23,855 Mrd. USD bei einem Nettogewinn von rund 5.219 Mio. USD betrug. Unter Verwendung der oben angegebenen Werte berechnen wir das EBITDA mit beiden Formeln:

Formel 1: EBITDA = Betriebsergebnis + Abschreibungen + Amortisationen

Im obigen Bericht wird das Betriebsergebnis nicht direkt angegeben, daher werden wir es anhand der angegebenen Informationen berechnen.

Umsatz = 23.855 Mio. USD und Betriebskosten = 15.951 Mio. USD

Betriebsgewinn = Umsatz - Betriebsaufwand

  • Betriebsgewinn = 23855-15951 = 7.904 Mio. USD

Die Abschreibungen betragen 2.317 Mio. USD.

  • Berechnung der Formel 1

EBITDA = 7904 + 2317 = 10.221 Mio. USD

  • Berechnung der Formel 2

Das EBITDA = 5.219 + 1041 + 1644 + 2317 = 10.221 Mio. USD.

Relevanz und Verwendung

  • Grundsätzlich handelt es sich um eine Rentabilitätsmetrik, mit deren Hilfe die Leistung eines Unternehmens beurteilt werden kann. Sie wird berechnet, indem der Gewinn vor Zahlung von Zinsen an Kreditgeber oder Gläubiger, Steuern an den Staat und andere nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen und Amortisationen gemessen werden. Dies ist keine finanzielle Kennzahl, sondern eine Rentabilitätsberechnung, die in US-Dollar und nicht wie die meisten anderen finanziellen Begriffe in Prozent gemessen wird.
  • Es bleibt jedoch eine Einschränkung des EBITDA, dass es besonders nützlich ist, wenn ähnliche Unternehmen derselben Branche verglichen werden. Da die EBITDA-Gleichung den Gewinn nur in US-Dollar misst, fällt es Anlegern und anderen Finanznutzern normalerweise schwer, diese Metrik zu verwenden, um Unternehmen unterschiedlicher Größe (kleine und mittlere Unternehmen, mittlere Unternehmen und große Unternehmen) in der Branche zu vergleichen.

EBITDA-Rechner

Sie können den folgenden Rechner verwenden

Nettoeinkommen
Zinsaufwendungen
Steuern
Abschreibungen
EBITDA-Formel =
 

EBITDA-Formel =Nettoeinkommen + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen
0 + 0 + 0 + 0 = 0

EBITDA-Berechnung in Excel

Nehmen wir nun das reale Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen des veröffentlichten Jahresabschlusses von Apple Inc. für die letzten drei Rechnungsperioden.

Basierend auf öffentlich zugänglichen Finanzinformationen kann das EBITDA (in US-Dollar) von Apple Inc. für die Rechnungsjahre 2016 bis 2018 berechnet werden.

Hier haben wir die EBITDA-Gleichung verwendet, dh EBITDA = Nettoergebnis + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen

Aus der folgenden Tabelle geht hervor, dass das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen von Apple Inc. in US-Dollar im Berichtszeitraum gestiegen ist, was für jedes Unternehmen ein positives Zeichen ist.