Was ist LTM EBITDA (TTM)?
Das LTM-EBITDA (EBITDA der letzten zwölf Monate) ist eine Berechnung des Ergebnisses des Unternehmens vor Verrechnung von Zins-, Steuer- und Abschreibungskomponenten in den letzten zwölf aufeinander folgenden Monaten.
- Das LTM-EBITDA ist eine wichtige Messgröße für die Bewertung von Unternehmen, da es sich in den letzten zwölf Monaten stärker auf die Betriebsergebnisse des Unternehmens konzentriert.
- Darüber hinaus ist es eines der besten Messinstrumente zur Berechnung des operativen Cashflows, da es das Betriebsergebnis berechnet, bevor Zinsaufwendungen, Steuern sowie Abschreibungen unter Berücksichtigung der vorliegenden Szenarien abgezogen werden.
Bitte beachten Sie, dass das LTM-EBITDA auch als TTM-EBITDA (Trailing Twelve Months) bezeichnet wird.
Berechnung des LTM-EBITDA
Werfen wir einen Blick auf die folgende Gewinn- und Verlustrechnung der Firma ABC.
Berechnen wir zunächst das EBITDA im Kalenderjahr
- = EBITDA (1. Quartal 2017) + EBITDA (2. Quartal 2017) + EBITDA (3. Quartal 2017) + EBITDA (4. Quartal 2017)
- = $ 123 + $ 154 + $ 192 + $ 240 = $ 708
Nachdem wir das Kalender-EBITDA berechnet haben, lassen Sie uns das EBITDA der letzten zwölf Monate berechnen (vorausgesetzt, Sie berechnen das LTM-EBITDA im Monat April 2018).
- LTM-EBITDA = EBITDA (1. Quartal 2018) + EBITDA (4. Quartal 2017) + EBITDA (3. Quartal 2017) + EBITDA (2. Quartal 2017)
- TTM-EBITDA = 300 USD + 240 USD + 192 USD + 154 USD = 886 USD
Verwendung des LTM-EBITDA
- Das TTM-EBITDA wird bei Fusionen und Übernahmen verwendet. Die potenziellen Käufer bevorzugen es, den Kaufpreis der Zielgesellschaft basierend auf dem TTM-EBITDA zu bewerten. Es hilft ihnen, die tatsächliche Betriebsleistung des Unternehmens zu bestimmen, ohne die finanziellen und Investitionsentscheidungen zu beeinflussen.
- Das LTM-EBITDA vermittelt einen Eindruck von den reinen Betriebsergebnissen eines jungen Unternehmens. Es wird auch über die Auswirkungen von Synergien auf die Betriebsleistung eines umstrukturierten Unternehmens berichtet.
- Investoren nutzen das EBITDA bei der Berechnung verschiedener Bewertungsverhältnisse und vergleichen es mit anderen potenziellen Zielunternehmen. Der Kauf der Zielgesellschaft kann jedoch zu jedem Zeitpunkt erfolgen, und die Verwendung des EBITDA zum Jahresende zur Berechnung der Finanzkennzahlen kann für die Anleger zu falschen Bewertungsergebnissen führen. Daher ist es unter den Technikern am besten geeignet, das LTM-EBITDA zu berechnen, indem nur die Finanzhistorie der letzten zwölf Monate herangezogen und die Bewertungsverhältnisse berechnet werden.
TTM EBITDA in der Verhältnisanalyse
1) TTM-EBITDA-Marge
Die LTM-EBITDA-Marge bezieht sich darauf, wie viel operatives Cash ein Unternehmen in den letzten zwölf Monaten gegenüber seinem Gesamtumsatz generieren kann. Dies ist eine der entscheidenden Rentabilitätskennzahlen, die als berechnet wird
TTM-EBITDA-Marge = TTM-EBITDA / Gesamt-TTM-Umsatz.
2) TTM EBITDA-Abdeckung
Die TTM EBITDA Coverage Ratio ist eine Art Solvabilitätsquote, die definiert, wie viel Bargeld ein Unternehmen in den letzten zwölf Monaten aus seiner Geschäftstätigkeit zur Deckung seiner finanziellen Verpflichtungen, dh Zins- und Leasingkosten, generiert hat. Es kann berechnet werden als
LTM EBITDA Coverage Ratio = TTM EBITDA + LTM Leasingaufwendungen / LTM Zinsaufwendungen + LTM Prinzip Rückzahlung + LTM Leasingaufwendungen
Dies sind die wichtigsten Finanzkennzahlen aus Sicht der Anleger, und sie können diese für (NTM) in den nächsten zwölf Monaten berechnen, um eine bessere Klarheit über das Unternehmen zu erhalten. Das LTM-EBITDA wird auch als Nenner bei der Bewertung der Zielgesellschaft verwendet, dh Enterprise Value / LTM-EBITDA.
Fazit
Das LTM-EBITDA hilft uns lediglich, den operativen Kern-Cashflow des Unternehmens zu verstehen und zu verstehen, wie gut das Unternehmen bei der Verwaltung seiner operativen Entscheidungen ist. Viele Unternehmen verwenden diese Metrik jedoch für Fenster, die ihre Buchhaltungsabrechnungen bearbeiten. Daher ist es immer besser, die Fremdkapitalstruktur, die Investitionsausgaben und das Nettoergebnis des Unternehmens zu berücksichtigen, während das TTM-EBITDA als einzige Bewertungsmetrik betrachtet wird.
