Was ist horizontale Analyse?
Die horizontale Analyse von Abschlüssen ist eine der wichtigsten Techniken, um herauszufinden, wie es einem Unternehmen finanziell geht. Es wird zur Bewertung von Trends Jahr für Jahr (im Jahresvergleich) oder Quartal für Quartal (QoQ) verwendet.
Wenn Sie ein Investor sind und über eine Investition in ein Unternehmen nachdenken, reicht eine Bilanz oder Gewinn- und Verlustrechnung zum Jahresende nicht aus, um zu beurteilen, wie es einem Unternehmen geht. Sie müssen sich mindestens ein paar Jahre ansehen, um sicherzugehen. Besser noch, wenn Sie langjährige Bilanzen und Gewinn- und Verlustrechnungen sehen und einen Vergleich zwischen ihnen anstellen können.
Durch die horizontale Analyse des Jahresabschlusses könnten Sie zwei tatsächliche Daten für aufeinanderfolgende Jahre sehen und jeden einzelnen Posten vergleichen. Auf dieser Grundlage können Sie die Zukunft vorhersagen und den Trend verstehen.
Sie benötigen keine besonderen finanziellen Fähigkeiten, um den Unterschied zwischen den Daten des Vorjahres und den Daten des letzten Jahres festzustellen. Alles, was Sie brauchen, ist Sorgfalt, Liebe zum Detail und ein logischer Verstand, um zu entschlüsseln, warum die Änderung stattfindet.
In diesem obigen GKSR-Beispiel können wir die Wachstumsrate im Jahresvergleich mithilfe der horizontalen Analyse ermitteln. Es hilft uns, potenzielle Wachstumsbereiche und Anliegen zu identifizieren.
In GKSR stellen wir beispielsweise fest, dass die Rückstellung für Einkommensteuer um 12,6% gestiegen ist; Der Umsatz ist jedoch nur um 5,5% gestiegen. Warum sind die Rückstellungen schneller gestiegen? Auch die Vertriebs- und Verwaltungskosten sind vergleichsweise um 9,1% gestiegen. Was hätte zu diesem Anstieg beitragen können?
Wie wir sehen, sind wir in der Lage, die Trends korrekt zu identifizieren und relevante Bereiche für weitere Analysen festzulegen.
Horizontale Analyseformel
Zunächst müssen wir das Vorjahr als Basisjahr und das letzte Jahr als Vergleichsjahr heranziehen. Nehmen wir zum Beispiel an, wir vergleichen zwischen 2015 und 2016; Wir werden 2015 als Basisjahr und 2016 als Vergleichsjahr nehmen.
Formel für die horizontale Analyse = [(Betrag im Vergleichsjahr - Betrag im Basisjahr) / Betrag im Basisjahr] x 100
Beispiel für eine horizontale Analyse (einfach)
Nehmen wir an, wir erhalten die Daten der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens ABC. Wir müssen dieses Unternehmen horizontal analysieren.
| Einzelheiten | 2016 (in US $) | 2015 (in US $) | Menge | Prozentsatz |
| Der Umsatz | 30,00,000 | 28,00,000 | 200.000 * | 7,14% ** |
| (-) Kosten der verkauften Waren (COGS) | (21,00,000) | (20,00,000) | 100.000 | 5% |
| Bruttoertrag | 900.000 | 800.000 | 100.000 | 12,50% |
| Allgemeine Kosten | 180.000 | 120.000 | 60.000 | 50% |
| Verkaufskosten | 220.000 | 230.000 | (10.000) | (4,35%) |
| Geschäftsaufwand | (400.000) | (350.000) | 50.000 | 14,29% |
| Betriebsergebnis | 500.000 | 450.000 | 50.000 | 11,11% |
| Zinsaufwendungen | (50.000) | (50.000) | § § | § § |
| Gewinn vor Steuern | 450.000 | 400.000 | 50.000 | 12,50% |
| Einkommenssteuer | (125.000) | (100.000) | 25.000 | 25% |
| Nettoeinkommen | 325.000 | 300.000 | 25.000 | 8,33% |
Dies ist ein grundlegendes Beispiel, bei dem wir unseren Ansatz in zwei Teile geteilt haben. Zunächst fanden wir den absoluten Unterschied zwischen den Vergleichsjahren.
- Beispiel: Umsatzänderung = (30, 00.000 - 28, 00.000) = 200.000
- Wir finden die prozentuale Veränderung = 200.000 / 28, 00.000 * 100 = 7,14%
Ebenso können wir dasselbe für alle anderen Einträge in der Gewinn- und Verlustrechnung tun.
Beispiel für eine horizontale Colgate-Analyse
Betrachten wir nun die horizontale Analyse von Colgate. Hier haben wir die Wachstumsraten der Gewinn- und Verlustrechnung von Colgate im Jahresvergleich von 2008 bis 2015. Wir berechnen die Wachstumsrate jeder Position im Vergleich zum Vorjahr.
Um beispielsweise die Wachstumsrate des Nettoumsatzes von 2015 zu ermitteln, lautet die Formel (Nettoumsatz 2015 - Nettoumsatz 2014) / Nettoumsatz 2014.
Hier sind die folgenden Beobachtungen von Colgate.
- In den letzten zwei Jahren hat Colgate einen Rückgang der Nettoumsatzzahlen verzeichnet. Im Jahr 2015 verzeichnete Colgate ein Wachstum von -7,2% im Jahr 2015. Warum?
- Die Umsatzkosten sind jedoch gesunken (aus Sicht des Unternehmens positiv). Warum ist das so?
- Das Nettoeinkommen ging in den letzten drei Jahren zurück und ging 2015 sogar um 36,5% zurück.
Deutung
- Aus den Gewinn- und Verlustrechnungen und Bilanzen geht hervor, dass ein Unternehmen seine finanziellen Angelegenheiten ziemlich gut im Griff hat. Als Investor liegt es jedoch in Ihrer Verantwortung, jeden Artikel zu überprüfen und zu verstehen, warum es einen Unterschied gibt. Ihre minutiöse Aufmerksamkeit für Details kann Ihnen helfen, etwas über das Unternehmen herauszufinden, das das Unternehmen vor allen potenziellen Investoren verbergen wollte.
- Unternehmen können den Gewinn steigern oder eine unterbewertete Aussage machen, indem sie hier und da ein paar Dinge ändern. Wenn Sie jedoch auf Details achten, können Sie herausfinden, was im Unternehmen tatsächlich vor sich geht.
- Mit einer solchen Analyse können Sie nachvollziehen, wie sich dieses Unternehmen in den kommenden Jahren entwickeln wird, was es im Laufe der Jahre erreichen will und wie es kürzlich gekauft, verkauft, Umsatz, Nettoeinkommen, Anlagevermögen, Umlaufvermögen und Kapital erzielt hat Struktur und jede Minute Daten in der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung erwähnt.
- Im Gegensatz zu anderen Kennzahlen vermittelt diese Technik den Anlegern ein Gesamtbild darüber, wo ein Unternehmen in finanzieller Hinsicht steht, was sie mit den Fonds versuchen und wie profitabel das Unternehmen in naher Zukunft sein kann.
Horizontale Analyse in Prognose und Finanzmodellierung
Die horizontale Analyse ist sehr nützlich für die Finanzmodellierung und -prognose. Der hier verwendete Ansatz ist ziemlich einfach.
- Schritt 1 - Führen Sie die horizontale Analyse der historischen Daten durch.
- Schritt 2 - Basierend auf den Wachstumsraten im Jahres- oder QoQ können Sie eine Annahme über zukünftige Wachstumsraten treffen.
Schauen wir uns jetzt den Colgate 10K 2013-Bericht an. Wir stellen fest, dass Colgate in der Gewinn- und Verlustrechnung keine Segmentinformationen angegeben hat. Als zusätzliche Information hat Colgate jedoch einige Details zu Segmenten auf 
Seite 86 Quelle - Colgate 2013 - 10K, Seite 86 bereitgestellt
Da wir keine weiteren Informationen zu den Segmenten haben, werden wir den zukünftigen Umsatz von Colgate auf Basis dieser verfügbaren Daten prognostizieren. Wir werden den segmentübergreifenden Umsatzwachstumsansatz verwenden, um die Prognosen abzuleiten. Bitte sehen Sie das folgende Bild. Wir haben die Wachstumsrate gegenüber dem Vorjahr für jedes Segment berechnet. 
Jetzt können wir einen Umsatzwachstumsprozentsatz basierend auf den historischen Trends annehmen und die Umsätze für jedes Segment prognostizieren. Der Gesamtnettoumsatz ist die Gesamtsumme des Segments Mund-, Körper- und Haushaltspflege sowie Tierernährung. 
Fazit
Aus den obigen Beispielen geht hervor, dass Sie durch die horizontale Analyse von Abschlüssen jeden einzelnen Punkt in der Gewinn- und Verlustrechnung und in der Bilanz betrachten müssen, um ein ganzheitliches Bild der Geschäftsentwicklung eines Unternehmens zu erhalten.
Bevor Sie in ein Unternehmen investieren, sollten Sie die horizontale Analyse des Jahresabschlusses des Unternehmens durchführen und das tun, was Ihnen angemessen erscheint.
