Was ist das Staatsrisiko?
Das staatliche Risiko, auch als Länderrisiko bezeichnet, ist das Ausfallrisiko bei der Erfüllung der Schuldenverpflichtung eines Landes. Es ist das breiteste Maß für das Kreditrisiko und umfasst das Länderrisiko, das politische Risiko und das Transferrisiko. Einer der größten unglücklichen Aspekte des Staatsrisikos ist, dass es ansteckender Natur ist, was bedeutet, dass das, was ein Land betrifft, aufgrund der globalisierten vernetzten Welt tendenziell auch andere Länder betrifft. Es ist hier, um aufgrund der inhärenten Verbindung zwischen den globalen Volkswirtschaften zu bleiben.
Normalerweise wird davon ausgegangen, dass von der Regierung ausgegebene Anleihen kein Ausfallrisiko aufweisen. Obwohl die Garantien der Regierungen das Risiko des Haltens von Staatsanleihen verringern, werden sie nicht vollständig beseitigt, und die Regierungen geraten von Zeit zu Zeit in Zahlungsverzug.
Arten von Staatsrisiken
Arten von Staatsrisiken können verschiedene Formen annehmen, wie nachstehend aufgeführt:
- Wenn eine Regierung Anleihen hat, deren Fälligkeit fällig ist, und sie nicht über ausreichende Einnahmen verfügen, um die fälligen Schulden zurückzuzahlen, und in solchen Fällen wieder in den Markt eintreten müssen, um über die Emission von Anleihen weiteres Geld zu beschaffen, besteht das staatliche Risiko in Form eines Refinanzierungsrisikos.
- Es hat auch die Form eines Landes, das Vorschriften auferlegt und die Fähigkeit der Schuldner in diesem Land einschränkt, ihren Verpflichtungen nachzukommen.
Wie wird das Staatsrisiko gemessen?
Es gibt keine Formel zur Berechnung des Staatsrisikos. Stattdessen wird es anhand des Sovereign Risk Ratings gemessen, das das Ausfallrisiko misst, und normalerweise von globalen Ratingagenturen wie Moody's, Standard and Poor (S & P), Fitch usw. zugewiesen. Solche Sovereign Ratings bewerten das Risiko durch Analyse der Fähigkeit und Bereitschaft von ein Land, das seine Schulden bedient, einschließlich der Bewertung der relevanten Solvabilitäts- und Liquiditätsfaktoren des Landes, der politischen Stabilität des betreffenden Landes sowie aller einschränkenden Faktoren wie des Finanznetzwerks und der sozialen Unruhen im Land.
Beispiel für die Berechnung des Staatsrisikos
Versuchen wir, dieses Konzept des Staatsrisikos anhand eines hypothetischen Berechnungsbeispiels zu verstehen:
Raven, der als Analyst für Staatsrisiken bei der UBS Risk Division arbeitet, versucht, das Risiko von fünf Schwellenländern auf der Grundlage der Verschuldung, der Effizienz des Rechtssystems, des Ausgabenmanagements, der Haushaltsdisziplin, des Inflationsniveaus und der Autonomie der Zentralbank zu analysieren.
Sie hat eine Fünf-Punkte-Skala von 0 (schlecht) bis 5 (ausgezeichnet) verwendet, um die fünf Schwellenländer anhand der oben diskutierten Parameter zu bewerten, um den Gesamtwert abzuleiten. Auf der Grundlage des Gesamtwerts hat sie ein Länderrating vergeben, das das Staatsrisiko erfasst dieser aufstrebenden Nationen.
Sovereign Score basierend auf den zugewiesenen Noten für jede Emerging Nation in jeder Kategorie.
Parameter
Parameter 2
Parameter 3
Parameter 4
Parameter 5
Parameter 6
Die Punktzahl für das Staatsrisiko dieser Schwellenländer ist unten angegeben.
Vorteile
- Es ermöglicht einen einfachen Vergleich zwischen verschiedenen Ländern und ermöglicht es einem Anleger, das Risiko und den Nutzen einer Investition in einem bestimmten Land und in bestimmten Branchen zu verstehen und einzuschätzen. Kurz gesagt, es ermöglicht den Vergleich zwischen Ländern und verschiedenen Zeitrahmen.
- Auf einem solchen Risiko basierende Ratings sind ein wichtiger Maßstab für ein Land, um seine Wettbewerbsfähigkeit gegenüber anderen Ländern zu demonstrieren und sich als Investitionsziel vor ausländischen Investoren zu profilieren.
Nachteile
- Es folgt eine Herdenmentalität, was bedeutet, dass Ratings basierend auf dem Länderrisiko normalerweise durch konvergierende Praktiken beeinflusst werden, bei denen bei einer Herabstufung eines Entwicklungslandes andere aufgrund der vernetzten globalisierten Welt ebenfalls herabgestuft wurden.
- Das Länderrisiko wirkt sich indirekt auf die Fähigkeit des Unternehmens in diesem Land aus und auf seine Fähigkeit, billige Auslandskredite aufzunehmen, was sich direkt auf seine Rentabilität auswirkt. Ein hohes Staatsrisiko wird von ausländischen Investoren als riskant angesehen und erfordert eine höhere Prämie, was die Kreditkosten für Unternehmen in diesem Land erhöht.
- Dies wird in den Länderratings normalerweise erst deutlich, wenn es zu spät ist (das Land ist möglicherweise in Verzug geraten). Dies ist auf das inhärente Interesse der Regierung verschiedener Länder zurückzuführen, sicherzustellen, dass ihre Ratings höher sind, und auf den Anreiz der Ratingagentur, die Länder (die ihre Kunden sind) aufzunehmen.
- Es basiert größtenteils auf historischen Datenpunkten und deren Analyse, um auf zukünftige Ereignisse schließen zu können, und als solche fehlt es an Objektivität.
Fazit
Das Staatsrisiko ist ein wichtiger Maßstab, der von ausländischen Investoren bei einer Investition in ein Land genau verfolgt und berücksichtigt wird und normalerweise durch Bewertung des Länderrisikoratings erfolgt.
Das Länderrisiko steigt mit sich verschlechternden Haushaltsbedingungen, politischer Unsicherheit, sozialen Unruhen, Deflation, Rechtssystem und tiefer Rezession usw. Ausländische Investoren, die in einen Staat investieren, sollten dieses Risiko gründlich analysieren, um sicherzustellen, dass sie angemessen entschädigt werden das eingegangene Risiko.
