Informationsverhältnis Formel

Was ist die Informationsverhältnisformel?

„Information Ratio“ (IR) bezieht sich auf das Maß für die Erfolgsstrategie eines aktiven Anlageverwalters, das sich aus dem Vergleich der vom Anlageportfolio erzielten Überschussrenditen mit der Volatilität dieser Überschussrenditen ergibt.

Die Formel für die Informationsquote wird abgeleitet, indem die Überschussrendite des Portfolios über die Benchmark-Rendite hinaus durch die Standardabweichung der Überschussrendite in Bezug auf dieselbe Benchmark-Rendite dividiert wird.

Mathematisch wird die Informationsverhältnisformel wie folgt dargestellt:

wo,

• R _p = Rendite des Anlageportfolios
• R _b = Benchmark-Rendite
• Tracking Error = Standardabweichung der Überschussrendite in Bezug auf die Benchmark-Rendite

Falls dieses Verhältnis auf der Grundlage der täglichen Rendite berechnet wurde, kann es durch Multiplikation des Verhältnisses mit der Quadratwurzel von 252, dh der Anzahl der Handelstage pro Jahr, annualisiert werden.

Erläuterung der Informationsverhältnisformel

Die Formel zur Berechnung des Informationsverhältnisses kann unter Verwendung der folgenden Schritte erhalten werden:

Schritt 1: Erfassen Sie zunächst die tägliche Rendite eines bestimmten Anlageportfolios über einen längeren Zeitraum, der monatlich, jährlich usw. sein kann. Die Rendite wird auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des Portfolios zu Beginn des Jahres berechnet Zeitraum und am Ende des Zeitraums. Dann wird der Durchschnitt aller täglichen Renditen bestimmt, der als R _{p bezeichnet wird} .

Schritt 2: Bestimmen Sie nun die tägliche Rendite des Referenzindex, um die mit R _b bezeichnete Referenzrendite zu berechnen . Der S & P 500 ist ein Beispiel für einen solchen Referenzindex.

Schritt 3: Nun wird die Überschussrendite des Anlageportfolios berechnet, indem die Benchmark-Rendite (Schritt 2) von der Rendite des Anlageportfolios (Schritt 1) ​​abgezogen wird, wie unten gezeigt.

Überschussrendite = R _p - R _b

Schritt 4: Bestimmen Sie nun den Tracking Error, der die Standardabweichung der überschüssigen berechneten Rendite des Portfolios darstellt.

Schritt 5: Schließlich erfolgt die Berechnung des Informationsverhältnisses durch Division der Überschussrendite des Anlageportfolios (Schritt 3) durch die Standardabweichung der Überschussrendite (Schritt 4).

Schritt 6: Ferner kann dieses Verhältnis durch Multiplizieren des obigen Verhältnisses mit der Quadratwurzel von 252 wie oben gezeigt annualisiert werden.

Beispiele für die Informationsverhältnisformel (mit Excel-Vorlage)

Sehen wir uns einige einfache bis fortgeschrittene Beispiele für die Informationsverhältnisformel an, um sie besser zu verstehen.

Sie können diese Excel-Vorlage für Informationsverhältnisformeln hier herunterladen - Excel-Vorlage für Informationsverhältnisformeln

Beispiel 1

Nehmen wir ein Beispiel für ein Anlageportfolio mit einer Rendite von 12% und einer Benchmark-Rendite von 5%. Der Tracking Error der Portfoliorendite beträgt 6%.

Verwenden wir die unten angegebenen Informationen für die Berechnung der Informationsverhältnisformel.

Daher wird die Berechnung des Informationsverhältnisses wie folgt sein:

• IR-Formel = (12% - 5%) / 6%

IR wird sein -

• IR = 116,7%

Dies bedeutet, dass das Anlageportfolio für jede Einheit zusätzlichen Risikos in Bezug auf den Referenzindex eine risikobereinigte Rendite von 116,7% erzielt.

Beispiel 2

Nehmen wir ein Beispiel für zwei Anlageportfolios P ​​und S mit einer Rendite von 13% und 19%, während die Benchmark-Rendite im gleichen Zeitraum 6% beträgt. Andererseits beträgt der Tracking Error für Portfolio P und S 5% und 14%. Bestimmen Sie, welches Portfolio angesichts des damit verbundenen Risikos die bessere Anlage ist.

Nachstehend sind die Daten aufgeführt, die für die Berechnung des Informationsverhältnisses für Portfolio P und S verwendet wurden.

Für Portfolio P.

Die Berechnung des Informationsverhältnisses für Portfolio P lautet wie folgt:

• IR _P = (13% - 6%) / 5%

IR für Portfolio P wird -

• IR _P  = 140,0%

Für Portfolio S.

Die Berechnung des Informationsverhältnisses für Portfolio S lautet wie folgt:

• IR _S  = (19% - 6%) / 14%

IR für Portfolio S wird -

• IR  _S  = 92,9%

Aus dem obigen Beispiel ist ersichtlich, dass Portfolio S zwar eine höhere Rendite als Portfolio P aufweist, Portfolio P jedoch ein besseres Anlageportfolio ist, da es eine höhere risikobereinigte Rendite bietet, die durch die Quote von 140,0% im Vergleich zu 92,9% von angezeigt wird Portfolio S.

Informationsverhältnis-Formelrechner

Sie können den folgenden Rechner verwenden.

Relevanz und Verwendung

Aus Sicht eines Anlegers ist es wichtig, das Konzept der Informationsquote zu verstehen, da es von Fondsmanagern als Leistungsmetrik verwendet wird. Darüber hinaus wird das Verhältnis auch verwendet, um die Fähigkeiten und Fertigkeiten der Fondsmanager zu vergleichen, die sich mit Anlagestrategien befassen. Das Verhältnis beleuchtet die Fähigkeit des Fondsmanagers, über einen bestimmten Zeitraum nachhaltige Überschussrenditen oder ungewöhnlich hohe Renditen zu erzielen. Dementsprechend weist ein höherer Wert dieser Kennzahl auf eine bessere risikobereinigte Wertentwicklung des Anlageportfolios hin.

Die meisten Anleger verwenden dieses Verhältnis, um Entscheidungen in Bezug auf Anlagen in börsengehandelten Fonds oder Investmentfonds auf der Grundlage ihres Risikoappetits zu treffen. Obwohl argumentiert werden kann, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit möglicherweise nicht der richtige Indikator für die künftigen Gewinne ist, findet die Informationsquote immer noch Verwendung bei der Bestimmung der Portfolioperformance gegenüber dem Referenzindexfonds.