Bei einer freundlichen Übernahme stimmt das Zielunternehmen dem Übernahmeangebot auf friedliche Weise zu. In diesem Fall muss die Übernahme sowohl von den Aktionären des Zielunternehmens als auch von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden, um zu prüfen, ob der Deal dem entspricht Kartellgesetze.
Was ist eine freundliche Übernahme?
Friendly Takeover ist eine Art von Übernahme, die von Natur aus sehr freundlich ist, da das Management des erworbenen Unternehmens sowie das Management des Zielunternehmens den Bedingungen der Übernahme zustimmen und die Übernahme ohne Schwierigkeiten, Argumente und Kämpfe erfolgt. Ein Erwerber muss keine Pläne machen oder Strategien gegen das Zielunternehmen entwickeln, um dasselbe zu erwerben.
Wörtlich könnte man daher sagen, dass die Übernahme mit Zustimmung des Verwaltungsrates und der Aktionäre des Zielunternehmens als „Friendly Takeover“ bezeichnet wird.
Beispiel 1 - Beispiele für freundliche Übernahmen
Nehmen wir an, es gibt eine Firma namens XYZ, die daran interessiert ist, eine Mehrheit an der Firma ABC zu kaufen. Unternehmen XYZ plant, sich mit einem potenziellen Angebot an den Verwaltungsrat von Unternehmen ABC zu wenden. Der Verwaltungsrat des Unternehmens ABC würde dann über das Angebot diskutieren oder über das Angebot abstimmen. Wenn das ABC-Management des Unternehmens beurteilt, dass der Deal für das Unternehmen von Vorteil ist, nimmt es das Angebot an und empfiehlt den Deal auch den Aktionären. Nach allen Genehmigungen durch einen Verwaltungsrat, Aktionäre und andere beteiligte Aufsichtsbehörden wird die Transaktion abgeschlossen.
Beispiel 2 - Übernahme von Crucell durch Johnson & Johnson
Quelle: jnj.com
Der Pharma- und Gesundheitsriese Johnson & Johnson gab den erfolgreichen Abschluss einer freundlichen Übernahme des niederländischen Impfstoffherstellers Crucell bekannt, der 1.300 Mitarbeiter beschäftigt und 2009 mehr als 115 Millionen Impfstoffdosen für den Vertrieb in rund 100 Ländern für rund 1,75 Milliarden Euro (2,37 US-Dollar) produzierte Milliarde). Johnson & Johnson und Crucell gaben gemeinsam bekannt, dass Johnson & Johnson das Übernahmeangebot für Crucell abgeschlossen hat. Johnson & Johnson, das 114.000 Mitarbeiter beschäftigt, hat angekündigt, das Management und die Mitarbeiter von Crucell beizubehalten und den Hauptsitz in Leiden im Westen der Niederlande zu behalten. Johnson & Johnson besitzt jetzt mehr als 95 Prozent des Kapitals von Crucell. Die Europäische Kommission genehmigte die Übernahme ohne Wettbewerbsprobleme.
Beispiel 3 - Facebook & WhatsApp Deal
Die Übernahme von WhatsApp durch Facebook ist ein weiteres großes Beispiel für eine freundliche Übernahme, bei der Facebook WhatsApp für 19 Milliarden US-Dollar gekauft hat.
Quelle: reuters.com
Warum kommt es zu einer freundlichen Übernahme?
Die freundliche Übernahme hat viele Vorteile, die sie dem Zielunternehmen bietet. Wenn ein Zielunternehmen feststellt, dass der Nutzen, den es nach dieser Übernahme haben wird, ausreicht, um mit seinem aktuellen Geschäft zu handeln, stimmt es dem von einem Erwerber angebotenen Geschäft zu oder stimmt ihm zu. Der größte Vorteil, den diese Übernahme dem Zielunternehmen bietet, ist der Preis pro Aktie, der häufig besser ist als der aktuelle Marktpreis.
- Das Zielunternehmen kann neben dem besseren Preis pro Aktie auch andere Vorteile erhalten, die bessere Möglichkeiten zur Erweiterung des Geschäfts, zur Erkundung des unterschiedlichen Marktes, zur Erweiterung der verschiedenen Produktlinien usw. beinhalten.
- Es ist sehr wichtig anzumerken, dass immer eine Regulierungsbehörde eines Landes an der Übernahme beteiligt ist, deren Genehmigung für die Übernahme obligatorisch ist.
- Falls die Regulierungsbehörde die Übernahmebedingungen nicht genehmigt oder der Ansicht ist, dass die Übernahme unter keinen Umständen schädlich wäre, würde dies auch dann nicht geschehen, wenn sowohl der Erwerber als auch das Zielunternehmen der Übernahme zugestimmt haben.
Vorteile
Mit Friendly Takeover sind viele Vorteile verbunden:
- Bei dieser Übernahme beteiligen sich sowohl der Erwerber als auch das Zielunternehmen an der Gestaltung der Struktur des Geschäfts zu ihrer gegenseitigen Zufriedenheit.
- Bei dieser Übernahme muss sich das Zielunternehmen keinen lästigen Streitigkeiten oder Verlusten stellen oder ausgesetzt sein, die aufgrund anderer Arten von Übernahmen wie im Fall einer feindlichen Übernahme auftreten können.
- Generell ist ein besserer Preis pro Aktie ein weiterer Vorteil einer freundlichen Übernahme.
Freundliche Übernahme gegen feindliche Übernahme
Im Gegensatz zu einer freundlichen Übernahme möchte das Zielunternehmen bei einer feindlichen Übernahme nicht, dass der Erwerber sie erwirbt.
Wenn die Übernahme ohne Zustimmung des Verwaltungsrates des Zielunternehmens erfolgt. Es ist feindlich im Vorstand der Direktoren des Zielunternehmens, dann wird die Übernahme als "feindliche Übernahme" bezeichnet.
Bei dieser Art der Übernahme geht der Erwerber direkt zu den Aktionären des Unternehmens, um die Aktien des Zielunternehmens zu erwerben, ohne das Management des Zielunternehmens über solche Maßnahmen zu informieren.
Ein Erwerber kann mit der feindlichen Übernahme mit einer der folgenden Strategien fortfahren:
- Übernahmeangebot : Bei einem Übernahmeangebot unterbreitet die übernehmende Gesellschaft ein öffentliches Angebot zum Kauf von Aktien von den Aktionären der Zielgesellschaft zu einem Preis, der über dem aktuellen Marktpreis liegt.
- Proxy-Kampf : Bei Proxy-Kämpfen erklärt sich die Acquirer-Gesellschaft damit einverstanden, dass die Aktionäre der Zielgesellschaft ihre Proxy-Stimmen so verwenden, dass sie der Acquirer-Gesellschaft zugute kommen, damit sie die gewünschten Änderungen in der Zielfirma oder in ihrer Geschäftsführung vornehmen können .
Im Falle einer feindlichen Übernahme kann sich das Zielunternehmen mit mehreren Mechanismen gegen eine feindliche Übernahme verteidigen. Dieser Mechanismus könnte eine Giftpille, die Kronjuwelenverteidigung, die Pac Man-Verteidigung usw. sein.
