Negativer Cashflow

Negative Cashflow-Bedeutung

Ein negativer Cashflow bezieht sich auf die Situation im Unternehmen, in der die Barausgaben des Unternehmens in einem bestimmten betrachteten Zeitraum mehr als die Cash-Generierung sind. Dies impliziert, dass der gesamte Mittelzufluss aus den verschiedenen Aktivitäten, einschließlich operativer Aktivitäten, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit während eines bestimmten betrachteten Zeitraums, geringer ist als der gesamte Mittelabfluss im selben Zeitraum.

In einfachen Worten bedeutet dies ein Geschäftsszenario, in dem das Unternehmen mehr Geld ausgibt als es generiert. Es ist eine weit verbreitete Situation für Unternehmen in ihrer Wachstumsphase, da sie Geld ausgeben müssen, um das Wachstum anzukurbeln, Kunden zu gewinnen oder möglicherweise Vertriebskanäle einzurichten. In einfachen Worten, es ist ein Spiel mit Zahlen, bei dem das eingehende Geld geringer ist als das ausgehende Geld. In einer solchen Situation sollte das Defizit durch Eigenkapitalinfusion oder Fremdfinanzierung oder beides gestützt werden.

Formel

Dieses Konzept ist nicht neu, aber sehr implizit in der Berechnung des Cashflows enthalten. Die einfachste Gleichung, um dieses Konzept mathematisch zu verstehen, ist das Verständnis der negativen Cashflow-Berechnung aus den Kerngeschäftsaktivitäten.

Cashflow = Mittelzuflüsse - Mittelabflüsse

Wenn diese Zahl negativ ist, bedeutet dies ein Defizit und wird als negativer Cashflow bezeichnet.

Grundberechnung (mit Beispiel)

Stellen Sie sich eine feste XYZ mit der folgenden Kapitalflussrechnung vor.

Auf den ersten Blick sieht das Unternehmen in einem sehr schlechten Zustand aus, da der Cashflow -80.000 USD beträgt. Wenn wir jedoch weiter eintauchen und nicht die endgültige Cashflow-Zahl betrachten, sondern die verschiedenen Bestandteile, kann sich unsere Wahrnehmung des aktuellen Geschäftszustands ändern. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist positiv, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen bei den Kerngeschäftsaktivitäten gute Ergebnisse erzielt. Der Cashflow aus Investitions- und Finanzierungstätigkeit ist jedoch negativ. Dies könnte daran liegen, dass das Management ein gutes Potenzial für zukünftiges Wachstum sucht und dafür ausgeben möchte. Zum Beispiel wurde ein großer Teil des Geldes für den Kauf zusätzlicher Geräte und Pläne ausgegeben, was unterstreicht, dass ein Unternehmen Pläne für zukünftige Expansion und Wachstum aufstellt.

Praktisches Beispiel

Betrachten Sie im Folgenden die Momentaufnahme des Cashflows aus der Geschäftstätigkeit von Internet Major Netflix. Wenn man sich die endgültigen Zahlen ansieht, scheint es, als ob es der Firma schlecht geht. Das Tauchen zeigt jedoch weiter, dass das Unternehmen versucht, den Inhalt seines Portals zu erhöhen, was zu einem negativen Cashflow führt. Es sollte als langfristige strategische Initiative im Rahmen von Wachstumsausweitungsplänen ergriffen werden.

Quelle: Netflix SEC-Einreichungen

Interpretation des negativen Cashflows

• # 1 - Negativer Cashflow ist ein wesentlicher Teil des Geschäfts - Es gibt kein Geschäft auf der ganzen Welt, das sich einer solchen Situation nicht gestellt hat. Es könnte sich um eine vorübergehende Situation handeln, die aufgrund der zyklischen Herausforderungen für das Unternehmen, in dem das Unternehmen tätig ist, oder eines neuen Wettbewerbseintritts, einer Cashflow-Krise aufgrund einer Naturkatastrophe oder plötzlicher regulatorischer Änderungen entstanden sein könnte.
• # 2 - Bessere Einschätzung der Wachstumschancen und Entwicklung für die Zukunft - Ein  negativer Cashflow ist manchmal ein Indikator dafür, wie das Unternehmen versucht zu expandieren und wie aggressiv es dies tut. Ein Unternehmen sollte es als Opportunitätskosten betrachten, seine Expansionspläne auszuarbeiten und umzusetzen. Tatsächlich muss das Unternehmen unbedingt wachsen und sich weiterentwickeln. Sonst wird die rücksichtslose Vollendung sie töten. Wir haben zahlreiche solcher Beispiele in der Geschichte, in denen die Unternehmen nicht nur reich an Bargeld waren, sondern auch Marktführer. Aber sie waren zu selbstgefällig und weigerten sich, sich weiterzuentwickeln. Wer kann die Worte des Nokia-CEO vergessen: "Wir haben nichts falsch gemacht, aber irgendwie haben wir verloren." Sie haben nicht investiert und sich nicht an die sich ändernden Marktbedingungen angepasst. Schließlich wurden sie von Microsoft übernommen.
• # 3 - Wachstumspotenzial -  Es ist ein Indikator für die finanzielle Gesundheit des Unternehmens. Wenn es als Muster untersucht wird, kann es Anlegern helfen, ihre Investitionen einzuschätzen und den ROI zu berechnen. Wenn das Muster darauf hindeutet, dass der negative Cashflow regelmäßig abnimmt, sollte dies darauf hindeuten, dass sich das Unternehmen gut erholt und das langfristige strategische Wachstum intakt ist. Wenn ein Muster jedoch azyklisch ist, sollte dies darauf hindeuten, dass externe Faktoren im Geschäft des Unternehmens eine große Rolle spielen. Beispielsweise belasten die Rohölpreise das Airline-Geschäft erheblich. Dies ist sicherlich kein günstiges Szenario für Investoren.

Nachteile

• # 1 - Cash Crunch - Ein  negativer Cashflow kann zu einer Cash Crunch führen. Dies kann wiederum zu Verzögerungen bei Zahlungen an Lieferanten und Lieferanten führen. Dies kann sich auf Ihre Beziehung zu den Anbietern auswirken und zu einem schlechten Service oder sogar zur Beendigung von Verträgen führen. In ähnlicher Weise können Cash-Crunch-Situationen das Management dazu zwingen, die Gehälter der Mitarbeiter zu verzögern. Dies kann zu einer hohen Abnutzungsrate und einem Verlust von Talenten an Wettbewerber führen.
• # 2 - Erhöhte Bankgebühren und Zinsrisiko -  Wie oben erläutert, muss ein negativer Cashflow entweder durch die Kapitalzufuhr oder durch Fremdfinanzierung finanziert werden. Die Feststellung von Schulden ist mit Kosten verbunden, da die Zinsen zurückgezahlt werden müssen. Dies kann die langfristige Rentabilität des Unternehmens einschränken. Es besteht auch ein Zinsrisiko, da der Zinssatz in Zukunft steigen kann, was zu einer erhöhten Zinsauszahlung führt (bei variablen Krediten).
• # 3 - Verwässerung des Eigenkapitals -  Wenn die externe Finanzierung durch Kapitalzufuhr erfolgt, kann dies zu Lasten der Verwässerung des Eigenkapitalbesitzes gehen, was seine eigenen Auswirkungen hat. Dies wirkt sich auf die Entscheidungsbefugnis des Managements aus, was die Umsetzung langfristiger strategischer Pläne erschwert. Auch besteht immer die Gefahr einer feindlichen Übernahme.

Fazit

Anleger müssen sich keine Sorgen machen, es sei denn, das Problem des negativen Cashflows wird über mehrere Quartale hinweg zur gängigen Praxis. Es ist ein wesentlicher Teil der Geschäftstätigkeit, bei der Unternehmen manchmal mehr ausgeben müssen, um sich weiterzuentwickeln und Wachstumschancen zu finden. Anleger sollten jedoch Vorsicht walten lassen, da dies ein Zeichen für einen fehlerhaften Geschäftsplan, fehlende Wachstumschancen oder eher ein Fall verpasster Chancen oder auch ein Betrug sein kann.