Was ist der Aktienmultiplikator?

Der Eigenkapitalmultiplikator hilft uns zu verstehen, wie viel des Unternehmensvermögens aus dem Eigenkapital finanziert wird, und ist ein einfaches Verhältnis von Gesamtvermögen zu Gesamtkapital. Wenn dieses Verhältnis höher ist, bedeutet dies, dass der finanzielle Hebel (Gesamtverschuldung zum Eigenkapital) höher ist. Und wenn sich herausstellt, dass die Quote niedriger ist, ist der finanzielle Hebel geringer. Aus der folgenden Grafik geht hervor, dass Go Daddy einen höheren Multiplikator bei 6,73x hat, während der Multiplikator bei Facebook bei 1,09x niedriger ist.

Aktienmultiplikatorformel

Unten ist die Formel -

Eigenkapitalmultiplikator = Gesamtvermögen / Gesamtkapital

Neben der Ermittlung jeder Einheit des Gesamtvermögens für jede Einheit des gesamten Eigenkapitals gibt es auch Auskunft darüber, wie viel das Unternehmen sein Vermögen durch externe Finanzierungsquellen, dh Schulden, finanziert hat.

Nehmen wir ein Beispiel, um dies zu veranschaulichen.

Beispiele für Aktienmultiplikatoren

Angenommen, Unternehmen Z verfügt über eine Bilanzsumme von 100.000 USD. Das gesamte Eigenkapital beträgt 20.000 USD. Eigenkapitalmultiplikator berechnen.

Dies ist ein einfaches Beispiel, aber nach der Berechnung dieses Verhältnisses können wir wissen, wie viel Vermögen durch Eigenkapital und wie viel Vermögen durch Schulden finanziert wird.

Oder Multiplikator = 100.000 USD / 20.000 USD = 5.

Der Multiplikator 5 bedeutet, dass die Bilanzsumme zu 20% aus dem Eigenkapital finanziert wird (20.000 USD / 100.000 USD * 100 = 20%) und der Rest (dh 80%) durch Schulden finanziert wird.

Dies ist eine wichtige Überlegung, da der finanzielle Hebel je nach Multiplikator höher / niedriger wäre (unabhängig davon, ob der Multiplikator höher oder niedriger ist).

Deutung

Wenn Sie sich als Investor ein Unternehmen und seinen Multiplikator ansehen, können Sie nur feststellen, ob das Unternehmen hohe oder niedrige Verschuldungsquoten verwendet hat.

Um jedoch zu wissen, ob das Unternehmen gefährdet ist oder nicht, müssen Sie noch etwas anderes tun.

Sie müssen andere ähnliche Unternehmen in derselben Branche herausziehen und den Eigenkapitalmultiplikator berechnen.

Wenn Sie feststellen, dass das Ergebnis dem Unternehmen ähnelt, in das Sie investieren möchten, können Sie verstehen, dass hohe oder niedrige Verschuldungsquoten die Norm der Branche sind.

Das heißt, wenn das Unternehmen sein Vermögen mehr durch Fremdfinanzierung finanziert und die anderen Unternehmen der Branche dasselbe getan haben, kann dies die Norm sein.

Die Finanzierung der Vermögenswerte durch Schulden ist jedoch nach wie vor ein sehr riskantes Geschäft. Aus diesem Grund müssen Sie zur erweiterten Berechnung gehen und die Verschuldungsquoten im Detail betrachten.

Betrachten wir nun die Multiplikatoren einiger Sektoren

Beispiel eines Autoherstellers

Schauen wir uns den Multiplikator einiger der führenden Autohersteller an

Name	Vermögenswerte auf das Eigenkapital
Ford Motor	8,16x
Fiat Chrysler Automobile	5,44x
General Motors	5,06x
Honda Motor Co.	2,60x
Ferrari	11,85x
Toyota Motor	2,78x
Tesla	4,77x
Tata Motors	4,99x

Wir stellen fest, dass der Aktienmultiplikator von Ferrari mit 11,85x am höchsten ist, während der Multiplikator von Honda Motor Co mit 2,60x am niedrigsten in der Gruppe ist
Insgesamt stellen wir fest, dass der Multiplikator für diesen Sektor relativ höher ist

Beispiel für Internet- und Inhaltsunternehmen

Betrachten wir nun die Multiplikatoren für Internetunternehmen.

Name	Vermögenswerte auf das Eigenkapital
Baidu	1,97x
Care.com	2,32x
Facebook	1,10x
Phoenix Neue Medien	1,46x
Los Papa	6,73x
Alphabet	1,20x
Groupon	6,66x
GrubHub	1,23x
JD.com	4,73x
Schnappen	1,30x
Shutterstock	1,75x
Twitter	1,49x
Jaulen	1,10x
Yandex	1,48x

Wir stellen fest, dass Biggies wie Facebook (1,10x), Twitter (1,49x) und Alphabet (1,20x) niedrigere Eigenkapitalmultiplikatoren haben.

GoDaddy hat mit 6,73x den höchsten Multiplikator in dieser Gruppe.
Yelp und Facebook haben mit 1,10x den niedrigsten Multiplikator in dieser Gruppe.

Global Banks Multiplikatoren

Unten finden Sie eine Liste der Multiplikatoren für globale Banken.

Name	Vermögenswerte auf das Eigenkapital
Bank of America	8,20x
Barclays	18,70x
Bank von Montreal	16.00x
Bank of Nova Scotia	15,25x
Citigroup	7,96x
Canadian Imperial Bank	18,21x
Credit Suisse Group	19,57x
Ost-West-Bancorp	10,15x
HSBC Holdings	13,54x
ING Group	17,82x
JPMorgan Chase	9,80x
Mitsubishi UFJ Financial	21,25x
Bank of NT Butterfield	15,62x
Royal Bank of Scotland	16,43x
Royal Bank of Canada	16,43x
Banco Santander	14,73x
Sumitomo Mitsui Financial	19,24x
Die Toronto-Dominion Bank	17,24x
UBS Group	17,44x
Westpac Banking	13,90x
Wells Fargo	9,67x

Insgesamt stellen wir fest, dass globale Banken ein höheres Vermögen an Eigenkapital haben. In den meisten Fällen ist der Multiplikator höher als 10x.
JPMorgan hat einen Aktienmultiplikator von 9,80x, während Citigroup einen Multiplikator von 7,96x hat (niedrigster Wert in dieser Gruppe).

Discount speichert Multiplikatoren

Unten finden Sie eine Liste der Multiplikatoren für Discounter.

Name	Vermögenswerte auf das Eigenkapital
Große Mengen	2,47x
Costco Großhandel	3,37x
Dollar General	2,16x
Dollar Tree Stores	2,91x
Fred ist	2,07x
Ollie's Bargain Outlet	1,60x
Pricesmart	1,66x
Ziel	3,42x
Dienstag morgen	1,80x
Wal-Mart-Geschäfte	2,56x

Insgesamt reicht der Aktienmultiplikator in dieser Gruppe von 1,5x bis 3,5x
Das Ziel hat mit 3,42x den höchsten Multiplikator, während Ollie's Bargain Outlet mit 1,60x den niedrigsten hat

Erweiterung zur Dupont-Analyse

Der Aktienmultiplikator ist bei der Dupont-ROE-Analyse sehr hilfreich. Bei der DuPont-Analyse müssen drei Kennzahlen verwendet werden, um die Eigenkapitalrendite zu ermitteln.

Eine der Kennzahlen im Rahmen der DuPont-Analyse ist die Eigenkapitalquote.

ROE = (Gewinn / Umsatz) x (Umsatz / Vermögen) x (Vermögen / Eigenkapital) ROE = Nettogewinnspanne x Vermögensumsatz x Eigenkapitalmultiplikator

Sie fragen sich vielleicht, warum man den ROE unter DuPont-Analyse berechnen sollte

Es ist einfach. Wenn das Vermögen zum Eigenkapital höher ist, ist auch der ROE unter DuPont-Analyse höher.

Auf diese Weise wird ein Investor verstehen, ob er in das Unternehmen investieren wird oder nicht, was bedeutet, dass er eine erweiterte Quote erhält, um herauszufinden, ob er zu dem richtigen Ergebnis gekommen ist, indem er sich für eine Investition in das Unternehmen entschieden hat oder nicht.

Praktisches Beispiel

Das Unternehmen Usher verfügt über eine Bilanzsumme von 400.000 USD. Das gesamte Eigenkapital dieses Unternehmens beträgt 50.000 USD. Ramesh, ein Investor, möchte den Aktienmultiplikator sowie den ROE unter DuPont-Analyse wissen, um zu sehen, ob er in das Unternehmen investieren sollte oder nicht. Deshalb schaut er in den Geschäftsbericht des Unternehmens und findet folgende Details heraus :

Jahresüberschuss - 40.000 USD
Umsatz - 200.000 US-Dollar

Finden Sie den Multiplikator und den ROE unter DuPont-Analyse für Ramesh heraus.

Wir werden der Aktienmultiplikatorformel folgen und die Daten, die wir haben, in die Formel einfügen, um die Verhältnisse herauszufinden.

Berechnen wir zunächst den Eigenkapitalmultiplikator.

Oder Vermögenswerte auf das Eigenkapital = 400.000 USD / 50.000 USD = 8.

Dies bedeutet, dass 1/8 (dh 12,5%) des Gesamtvermögens durch Eigenkapital und 7/8 (dh 87,5%) durch Schulden finanziert werden.

Berechnen wir nun den ROE unter DuPont Formula-Analyse.

ROE unter DuPont-Analyse = Gewinnspanne * Vermögensumschlagsquote * Eigenkapitalmultiplikator

Oder ROE unter DuPont-Analyse = Nettoeinkommen / Umsatz * Umsatz / Gesamtvermögen * Gesamtvermögen / Gesamtkapital

Oder ROE unter DuPont-Analyse = 40.000 USD / 200.000 USD * 200.000 USD / 400.000 USD * 400.000 USD / 50.000 USD

Oder ROE unter DuPont-Analyse = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.

Warum sollte sich ein Investor nach Durchsicht des Multiplikators auf die DuPont-Analyse verlassen?

Dies kann für den Anleger eine große Frage sein.

Die Antwort ist dreifach.

In Assets To Shareholder Equity erhalten wir einen Eindruck davon, wie stark ein Unternehmen finanziell verschuldet ist.

Wenn der Eigenkapitalmultiplikator höher ist, ist der finanzielle Hebel höher und umgekehrt.

Was aber, wenn der Investor nicht nur von der finanziellen Hebelwirkung überzeugt ist?

Dann muss er andere Aspekte der Gleichung betrachten, dh die betriebliche Effizienz des Unternehmens und auch die Effizienz der Nutzung von Vermögenswerten.

Durch die Berechnung des ROE unter DuPont-Analyse erhält der Investor eine klare Vorstellung davon, wie viel betriebliche Effizienz das Unternehmen hat und wie viel Effizienz die Vermögenswerte, die das Unternehmen erreicht hat.

Im obigen Beispiel erhalten wir zusammen mit dem Eigenkapitalmultiplikator einen Überblick über die betriebliche Effizienz (dh 20%) und die Effizienz der Nutzung der Vermögenswerte (dh 50%).

Wenn man das ganze Bild betrachtet, kann ein Investor nun entscheiden, ob er in das Unternehmen investiert oder nicht.

Empfohlene Lektüre

Dies war ein Leitfaden für den Aktienmultiplikator, seine Formel, Beispiele und Sektorquoten. Sie können sich die folgenden Messwerte ansehen, um Ihr Wissen über die Verhältnisanalyse zu erweitern -