Marktkapitalisierung vs. Unternehmenswert

Die Prüfung des Wertes eines Unternehmens spielt in jedem Sektor der Finanzbranche eine entscheidende Rolle. Ein wesentlicher Grund ist, dass es den Anlegern hilft, nicht nur bessere Anlageentscheidungen zu treffen, sondern ihnen auch einen umfassenden Überblick über Akquisitionsbewertungen und Budgetierungszwecke zu bieten. Darüber hinaus können Investoren und Analysten die zukünftigen Gewinne eines Unternehmens prognostizieren und vorhersagen.

Umso wichtiger wird es, die richtigen Kennzahlen zu verwenden, mit denen der Wert eines Unternehmens angesichts der weit verbreiteten Finanzkennzahlen gemessen werden kann. Die am häufigsten verwendeten Parameter sind jedoch Marktkapitalisierung und Unternehmenswert.

Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen.

Was ist Marktkapitalisierung?

Auch als Marktkapitalisierung bezeichnet, ist der Marktwert der Aktien eines Unternehmens. Diese Finanzkennzahl bewertet den Wert eines Unternehmens ausschließlich anhand der Aktie. Um die Marktkapitalisierung eines Unternehmens zu ermitteln, kann man daher die Anzahl der ausgegebenen Aktien mit dem aktuellen Aktienkurs der Aktie multiplizieren.

Die Marktkapitalisierungsformel lautet wie folgt:

Marktkapitalisierung = ausstehende Aktien x Preis pro Aktie

Wo:

1. Ausstehende Aktien = die Gesamtzahl der von einem Unternehmen ausgegebenen Stammaktien ohne Vorzugsaktien.
2. Preis pro Aktie = der aktuelle Kurs der Aktie auf dem einzelnen börsennotierten Markt wie NSE, BSE, NYSE und NASDAQ usw.

Marktkapitalisierungsberechnung

In der folgenden Tabelle finden Sie Berechnungen zur Marktkapitalisierung.

Quelle: ycharts

Marktkapitalisierung ist ausstehende Aktien (1) x Preis (2) = Marktkapitalisierung (3)

Apple hat insgesamt 5,332 Milliarden Aktien im Umlauf, wobei jede Aktie zum aktuellen Marktpreis von 110,88 USD (Abschluss am 9. November) gehandelt wird. Infolgedessen beläuft sich die Marktkapitalisierung auf der Grundlage der oben angegebenen Informationen auf 591,25 Mrd. USD (5,332 * 110,88 USD).

Wichtig hierbei ist, dass sich die Marktkapitalisierung eines Unternehmens mit der Schwankung des Aktienkurses ständig ändert. Dies bedeutet, dass die Marktkapitalisierung des Unternehmens mit steigendem und fallendem Aktienkurs steigt und fällt.

Wo finden Sie Informationen zur Marktkapitalisierung?

Um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen, können die Studenten oder Einstiegsinvestoren detaillierte Informationen zum aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens, zu ausstehenden Aktien, zum Unternehmenswert usw. auf verschiedenen Websites wie Yahoo! Finanzen, Google Finanzen, Bloomberg und viele andere Websites. Sie können das Unternehmen durchsuchen, indem Sie den Namen oder den Ticker des Unternehmens in die Suchmaschine eingeben, um die Informationen zu erhalten.

Sie können auch in Betracht ziehen, für dasselbe Zugriff auf Ycharts zu erhalten.

Preis vs. Marktkapitalisierung

D ie Anleger sollten nicht vom Preis pro Aktie mitgerissen werden, da dies eines der häufigsten Missverständnisse in Bezug auf einen guten Indikator für die Größe eines Unternehmens ist.

Wenn ein Unternehmen ABC beispielsweise 7,78 Milliarden Aktien im Umlauf hat und der aktuelle Marktpreis seiner Aktie 80 US-Dollar pro Aktie beträgt, hat es eine Marktkapitalisierung von 622,4 Milliarden US-Dollar. Das heißt, die Marktkapitalisierung des Unternehmens ABC ist um 29,7 Milliarden US-Dollar höher als die Marktkapitalisierung von Apple von 592,7 Milliarden US-Dollar.

Darüber hinaus war diese größere Marktkapitalisierung für ABC trotz des aktuellen Aktienkurses niedriger als der von Apple, wie oben angegeben. Ein Unternehmen mit einem höheren Aktienkurs bedeutet also nicht unbedingt, dass das Unternehmen mehr wert ist als das Unternehmen mit einem niedrigeren Aktienkurs.

Top 12 Unternehmen nach Marktkapitalisierung

Nachfolgend finden Sie eine Liste der 12 besten Unternehmen nach Marktkapitalisierung. Wir stellen fest, dass Apple mit einer Marktkapitalisierung von fast 590 Milliarden US-Dollar an der Spitze steht, wobei Google mit einer Marktkapitalisierung von 539,7 Milliarden US-Dollar an zweiter Stelle steht.

Quelle: ycharts

Marktkapitalisierung und Investitionsgründe

Das Unternehmen mit einer niedrigeren Marktkapitalisierung bietet Anlegern künftig größere Wachstumschancen, während das Unternehmen mit der höheren Marktkapitalisierung berechtigt ist, ein geringeres Risiko hinsichtlich der Preisvolatilität und eine nachhaltige Wachstumsrate mit einer guten Kapitalrendite zu tragen. Die folgende Grafik zeigt die Marktkapitalisierung der größten Unternehmen der Welt.

Warum ist Marktkapitalisierung wichtig?

1. Es hilft Investoren und Analysten, die Kosten für den Kauf der gesamten Aktien eines Unternehmens im Falle einer Fusion oder Akquisition zu untersuchen.
2. Diese Finanzkennzahl hilft bei der Bestimmung der Faktoren bei der Aktienbewertung.
3. Es repräsentiert die Marktansicht des Aktienwerts eines Unternehmens.
4. Die Marktkapitalisierung ermöglicht es Anlegern, eine potenzielle Investition in ein Unternehmen zu tätigen, das auf der Größe der Marktkapitalisierung basiert, z. B. Large-Cap, Medium-Cap und Small-Cap.
5. Es erleichtert Anlegern die Identifizierung von Kollegen innerhalb desselben Sektors oder derselben Branche. Lesen Sie auch vergleichbare Kompositionen.

Aus den obigen Informationen und Beispielen geht hervor, dass die Marktkapitalisierung sowohl vom Preis pro Aktie als auch von den ausgegebenen Aktien abhängt. Der Schuldenanteil eines Unternehmens, der bei der Gesamtbewertung des Unternehmens beim Kauf durch die neuen Eigentümer eine ebenso wichtige Rolle spielt, wird jedoch völlig ignoriert. Daher wird im letzten Teil dieses Artikels kurz der Unternehmenswert hervorgehoben, der ein klares Bild des tatsächlichen Werts eines Unternehmens liefert. Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen.

Was ist Unternehmenswert?

Enterprise Value hingegen ist ein umfassenderer und alternativer Ansatz zur Messung des Gesamtwerts eines Unternehmens. Dabei werden verschiedene Finanzkennzahlen wie Marktkapitalisierung, Verschuldung, Minderheitsanteile, Vorzugsaktien sowie die gesamten Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente berücksichtigt, um den Gesamtwert eines Unternehmens zu ermitteln. Obwohl die Minderheitsanteile und Vorzugsaktien die meiste Zeit effektiv auf Null gehalten werden, ist dies bei einigen Unternehmen möglicherweise nicht der Fall.

Mit einfachen Worten, der Unternehmenswert ist der Gesamtpreis für den Kauf eines Unternehmens, da er den genauen Wert eines Unternehmens berechnet.

Die Formel zur Berechnung des EV wäre;

Unternehmenswert = Marktwert der Stammaktien oder Marktkapitalisierung + Marktwert der Vorzugsaktien + Gesamtverschuldung (einschließlich langfristiger und kurzfristiger Schulden) + Minderheitsanteile - Gesamtbargeld und Zahlungsmitteläquivalente.

Oder

Unternehmenswert = Marktkapitalisierung + Schulden + Minderheitsanteile + Vorzugsaktien - Summe der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Quelle: ycharts

Es wird jedoch davon ausgegangen, dass ein Unternehmen mit mehr Bargeld und weniger Gesamtverschuldung in seiner Bilanz einen Unternehmenswert aufweist, der unter seiner Marktkapitalisierung liegt. Im Gegensatz dazu hat ein Unternehmen mit geringem Bargeld und mehr Schulden in der Bilanz einen Unternehmenswert, der höher ist als seine Marktkapitalisierung.

Schauen Sie sich zum Beispiel JPMorgan Chase an. Es ist Bargeld und Bargeldäquivalente sind sehr hoch. Dies führt dazu, dass der Unternehmenswert unter der Marktkapitalisierung liegt.

Quelle: ycharts

Top 12 Enterprise Value Unternehmen 

Nachfolgend finden Sie eine Liste von Unternehmen mit Top-Unternehmenswerten.

Quelle: ycharts

Warum ist Enterprise Value wichtig?

1. Ein Unternehmen mit weniger oder keiner Verschuldung bleibt aufgrund des damit verbundenen geringeren Risikos eine attraktive Kaufoption für Anleger.
2. Ein Unternehmen mit hoher Verschuldung und weniger Bargeld birgt ein höheres Risiko, da die Verschuldung die Kosten erhöht und daher für Anleger weniger attraktiv bleibt.

Beispielsweise können zwei Unternehmen mit derselben Marktkapitalisierung aufgrund einer hohen Verschuldung und eines niedrigen Kassenbestands für das eine und einer geringen Verschuldung und eines hohen Barmittel für das andere Unternehmen grundsätzlich einen unterschiedlichen Unternehmenswert erzielen. Dies ist in der folgenden Tabelle angegeben.

Aus dem obigen Beispiel geht hervor, dass Unternehmen A im Vergleich zu Unternehmen B aufgrund höherer Verschuldung trotz identischer Marktkapitalisierung ein höheres Risiko aufweist. Daher ist es wahrscheinlicher, dass der Käufer Unternehmen B erwirbt, das keine Schulden hat.

Warum bietet Enterprise Value einen genauen Wert für ein Unternehmen?

Wenn wir uns weiter mit dem Unternehmenswert befassen, wird deutlich, dass der Wert der Vermögenswerte berechnet wird, mit denen das Unternehmen seine Produkte und Dienstleistungen produzieren kann. Man kann daher sagen, dass es den wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens umfasst, da es das Eigenkapital und die Schuldenverpflichtung eines Unternehmens berücksichtigt. Ein wesentlicher Aspekt, der die Gesamtverschuldung und das gesamte Eigenkapital umfasst, besteht darin, dass das Unternehmen anhand dieser Kennzahlen die EV-Quoten berechnen kann.

Schauen Sie sich auch Equity Value vs. Enterprise Value an.

EV-Verhältnisse

: EV-Kennzahlen helfen Anlegern, wichtige Erkenntnisse und Vergleiche zwischen zwei Unternehmen mit großen Unterschieden in der Kapitalstruktur zu liefern und so fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.

Es gibt eine ganze Reihe von EV-Verhältnissen. Sie beinhalten;

1. EV / EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern)
2. EV / EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen)
3. EV / CFO (Cash from the Operation)
4. EV / FCF (Free Cash Flow)
5. EV / Umsatz oder Umsatz
6. EV / Vermögenswerte

Für diese Diskussion werden wir das EV / EBIT-Verhältnis diskutieren.

EV / EBIT

Das EV / EBIT-Verhältnis hilft den Anlegern dabei, das Unternehmensmultiplikator herauszufinden, das bei der Kaufentscheidung eine wichtige Funktion bleibt. Normalerweise wird das niedrigere Unternehmensmultiplikator als besserer Wert eines Unternehmens angesehen, wenn die beiden verschiedenen Unternehmen verglichen werden, die für Akquisitionen gehalten werden.

Tatsächlich können die Anleger die Gewinnrendite erhalten, wenn sie das Verhältnis umkehren, das es den Anlegern ermöglicht, die Gewinnrendite eines Unternehmens kennenzulernen. Meistens bedeutet eine höhere Ertragsrendite einen besseren Wert für ein Unternehmen.

Vergleichen wir zwei Unternehmen, um dieses Verhältnis und seine Auswirkungen auf den Entscheidungsprozess besser zu verstehen. Zum Beispiel hat das Unternehmen ABC einen Unternehmenswert von 5 Milliarden und einen Gewinn vor Zinsen und Steuern von 500 Millionen US-Dollar, während das Unternehmen XYZ einen Unternehmenswert von 5 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn vor Zinsen und Steuern von 650 Millionen US-Dollar hat.

Firma ABC:

EV / EBIT = 5,0 Mrd. USD / 500 Mio. USD = 10 Vielfache (5000/500)

EBIT / EV = 500 Mio. USD / 5,0 Mrd. USD = 10% Rendite (500/5000)

Firma XYZ:

EV / EBIT = 5,0 Mrd. USD / 650 Mio. USD = 7,7-fach

EBIT / EV = 650 Mio. USD / 5,0 Mrd. USD = 13% Rendite

Investitionsgrundlage für EV / EBIT

Die Daumenregel besagt, dass niedrigere Unternehmensmultiplikatoren und höhere Ertragsrenditen ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis widerspiegeln. In diesem Fall also, wenn die Anleger bereit sind, ihr Geld in das Unternehmen XYZ zu investieren, da es ein niedrigeres Unternehmensmultiplikator und eine höhere Ertragsrendite aufweist.

Ebenso können die Value-Investoren das andere Verhältnis berechnen. Die Faustregel gilt für alle EV-Kennzahlen, obwohl sich die anderen Finanzkennzahlen wie EBITDA, Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit, Free Cashflow, Umsatz und Umsatz sowie Vermögenswerte stark unterscheiden, während die Kapitalstruktur neutral bleibt.

Sobald die Investoren oder Value-Investoren den Unternehmenswert herausfinden können, kann sie besser in der Lage sein, ihre Entscheidung zu treffen, ob sie eine Akquisition anstreben oder nicht. Als solches kann EV als kritische Finanzkennzahl betrachtet werden, die den Unternehmenswert berechnet.

Marktkapitalisierung vs. Unternehmenswert

Marktkapitalisierung vs. Enterprise Value Video

Fazit

Aus den obigen Beispielen geht hervor, dass beide Finanzkennzahlen unterschiedliche Ansätze zur Ermittlung des Marktwerts des jeweiligen Unternehmens verfolgen. Die Marktkapitalisierung ist eine Seite, die den Anlegern hilft, Informationen über Größe, Wert und Wachstum des Unternehmens zu finden. Der Unternehmenswert ermöglicht es den Anlegern, den Gesamtmarktwert eines Unternehmens am anderen zu messen. Der Unternehmenswert wird jedoch gegenüber der Marktkapitalisierungsmetrik bevorzugt, da er den Wert des Unternehmens genau bestimmt und den Analysten hilft, das zukünftige Wachstum des Unternehmens anhand der in diesem Artikel angegebenen EV-Kennzahlen vorherzusagen.

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