Was ist ein Übernahmeangebot?
Ein Übernahmeangebot ist ein Vorschlag eines Anlegers an alle derzeitigen Aktionäre eines börsennotierten Unternehmens, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis und zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder einen Teil davon zum Verkauf anzubieten. Solche Angebote können ohne Erlaubnis des Verwaltungsrates der Firma ausgeführt werden und der Erwerber kann sich mit den Aktionären über die Übernahme der Firma abstimmen. Es kann auch als "feindliche Übernahme" bezeichnet werden und ist wahr, wenn die Direktoren des Zielunternehmens sich dem Erwerber widersetzen, der die Kontrolle über das Unternehmen erlangt.
Betrachten wir ein Beispiel für ein klares Verständnis. Der aktuelle Aktienkurs von ABC Ltd wird mit 15 USD pro Aktie gehandelt, und jemand, der das Unternehmen übernehmen möchte, kann ein Übernahmeangebot für 18 USD pro Aktie unter der Bedingung abgeben, dass er mindestens 51% der Aktien erwerben kann.
Top 10 Arten von Übernahmeangeboten
Aus Sicht der Aktionäre sind solche Angebote freiwillige Kapitalmaßnahmen, da sie aufgrund eines besseren Angebots gehandelt werden können. Für einen Bieter kann es jedoch obligatorisch sein, ein Angebot abzugeben.
# 1 - Obligatorisch
Obligatorisch ist ein Angebot, bei dem das Unternehmen, das das Angebot abgibt, es für den Rest der Aktien des Zielunternehmens abgeben muss. Dies liegt daran, dass ein Mehrheitsbeteiligter das Stimmrecht auf der Hauptversammlung auf Kosten des Aktionärs zu seinem eigenen Vorteil nutzen könnte. Wenn das Unternehmen, das das Angebot abgibt, bereits eine bestimmte Beteiligung an der Zielgesellschaft erreicht hat und bestimmte Schwellenwerte überschritten hat, muss es ein Angebot für den Rest der Aktien abgeben.
# 2 - Freiwillig
Ein Unternehmen kann sich freiwillig für ein Angebot entscheiden.
# 3 - Freundliches Angebot
Wenn ein Angebot für die ausstehenden Aktien eines Zielunternehmens gemacht wird, wird der Verwaltungsrat normalerweise über die Absichten informiert. Sie können ihre Aktionäre weiter beraten, ob sie das Angebot annehmen oder ablehnen. Falls das Board empfiehlt, das Angebot anzunehmen, wird es als freundliches Angebot bezeichnet.
# 4 - Feindliches Angebot
Wenn die Person / Organisation, die das Angebot abgibt, den Vorstand des Zielunternehmens nicht über das jeweilige Angebot informiert oder wenn der Vorstand der Ansicht ist, dass der Angebotspreis zu niedrig ist und die Person / Organisation, die das Angebot abgibt, das Angebot weiterhin veröffentlicht, ist das Angebot feindlich eingestellt .
# 5 - Kriechendes Angebot
In den meisten Ländern legen die Regeln für die Übernahme fest, welcher Prozentsatz zulässig ist und welcher nicht. Durch dieses schleichende Angebot verfolgen Anleger oder Gruppen von Einzelpersonen eine Strategie, um diese Regeln zu nutzen. Die Gruppe von Einzelpersonen wird schrittweise Zielunternehmensanteile auf dem freien Markt erwerben.
Das letztendliche Ziel eines solchen Angebots besteht darin, genügend Aktien zu erwerben, um genügend Interesse an dem Unternehmen zu haben, um auf der Hauptversammlung des Zielunternehmens einen Stimmrechtsblock zu bilden. Es ist eine schlauen Taktik, mit der das Angebot versucht, die gesetzlichen Anforderungen zu umgehen und stillschweigend Aktien in kleinen Portionen von verschiedenen anderen Aktionären zu kaufen. Sobald eine beträchtliche Anzahl von Aktien bei der Gruppe erworben wurde, wird der Prozess der Einreichung der Dokumente bei der SEC durchgeführt, was dazu führt, dass sich das Zielunternehmen in einer feindlichen Übernahme befindet, bevor es Gelegenheit zur Vorbereitung erhält.
# 6 - Ausschlussangebot
Diese Art von Angebot ist generell verboten, da Bieter anbieten würden, ausstehende Aktien von bestimmten Aktionären zu kaufen, während die anderen ausgeschlossen werden.
# 7 - Mini-Tender
Dies ist ein Angebot, weniger als 5% der Aktien des Unternehmens direkt von den derzeitigen Investoren zu kaufen. Solche Angebote sind nicht durch das Securities Exchange Act geregelt und es wird keine Anforderung in der Offenlegung erwähnt. Solche Angebote sind häufig mit einem hohen Risiko verbunden, da die tatsächlichen Absichten des Unternehmens, das das Angebot abgibt, nicht klar sind.
# 8 - Teilangebot
Dies ist ein Angebot zum Kauf einiger, aber nicht aller Aktien des Unternehmens.
# 9 - Selbsttender
Es ist ein Angebot des Unternehmens an seine Aktionäre, einige oder alle Aktien zu kaufen, die sie nach einiger Zeit zurückkaufen werden. Dies wird auch als Rückkaufangebot bezeichnet und kann eine Taktik sein, um eine feindliche Übernahme zu verhindern oder zu erschweren.
# 10 - Zwei Stufen
Zunächst wird das erwerbende Unternehmen ein Übernahmeangebot unterbreiten, um die Stimmrechtskontrolle über das Zielunternehmen zu erlangen, und in der zweiten Phase wird der Rest der Aktien gekauft.
Prozess der Angebotsabgabe
- Das Bieterunternehmen muss eine Expansionsstrategie durch den Erwerb anderer Unternehmen entwickeln. Die Expansion kann entweder organisch (z. B. Eröffnung neuer Niederlassungen) oder anorganisch (Mergers & Acquisition) sein. Viele Berater sind möglicherweise an der Entwicklung von Strategien beteiligt, z. B. Unternehmensberater, Finanzberater (Buchhalter und Controller), Rechtsberater usw.
- Die Bieterfirma wird die Zustimmung der Aktionäre einholen.
- Notwendige Finanzen sollten für potenzielle zukünftige Käufe vorhanden sein, die durch die Ausgabe von Schuldtiteln oder Eigenkapital erfolgen können (im Falle der Ausgabe von zusätzlichem Eigenkapital sollte ein Unternehmen zuerst eine Bezugsrechtsemission anrufen).
- Eine umfangreiche Liste von Zielen sollte notiert und die wichtigsten Ziele in die engere Wahl gezogen werden.
- Im Falle eines freundlichen Übernahmeangebots die gebotene Sorgfalt, um unvorhergesehene Umstände zu vermeiden. Dies können sein:
- Prüfung der Finanzunterlagen des Zielunternehmens
- Interne Prozesskontrolle
- Budgets, Planung & Analyse
- Verträge mit Lieferanten, Lieferanten und anderen Stakeholdern
- Prüfung der Versicherungspolicen
- Die Firma wird einen Angebotspreis angeben und Deal Maker und Zahlstellen für die Ausführung der Übernahmeangebote ernennen.
- Die Zahlstelle erstellt in Zusammenarbeit mit den Rechtsberatern einen Prospekt / eine Angebotsunterlage. Sie werden sich auch bei den zuständigen Aufsichtsbehörden registrieren lassen und eine reibungslose öffentliche Bekanntgabe des Angebots gewährleisten.
- Alle verbundenen Parteien wie Broker-Dealer, Depotbanken usw. werden die Informationen an die wirtschaftlichen Eigentümer der Wertpapiere weitergeben.
- Die Zahlstelle sammelt die Anweisungen der Aktionäre und berechnet den Erfolg des Angebots. Sie veröffentlichen die Ergebnisse auch offiziell. Darüber hinaus sind sie auch für die Erhebung von Geldern und die Zahlung von Steuern verantwortlich.
Fazit
Das Übernahmeangebot ist ein Angebot zum Kauf einiger oder aller Aktien der Aktionäre eines Unternehmens. In der Regel wird der für die Aktien angebotene Preis für einen bestimmten Zeitraum vom Marktpreis abgezogen. Es handelt sich also lediglich um eine Aufforderung zur Angebotsabgabe für das Projekt oder um die Annahme eines formellen Angebots wie eines Übernahmeangebots
Dies kann für Investoren, Unternehmen oder eine Gruppe, die eine Mehrheit an den Aktien des Unternehmens erwerben möchten, sehr fruchtbar sein. Wenn solche Angebote ohne Wissen des Verwaltungsrates abgeschlossen werden, werden sie im Allgemeinen als eine Form feindlicher Übernahme angesehen. Für Unternehmen ist es jedoch wichtig, die Regeln und Vorschriften für Übernahmeangebote zu beachten.
Sie können enorm hilfreich sein, indem sie dem Unternehmen ausreichend Zeit geben, um festzustellen, ob das Angebot für das Unternehmen geeignet ist oder nicht. Die Vorschriften helfen auch gezielten Unternehmen, das Angebot abzulehnen, wenn es den Interessen des Unternehmens widerspricht.
