Definition des Pensionsvertrags (Repo)
Ein Pensionsgeschäft wird auch als RP bezeichnet, oder Repo ist eine Art kurzfristiger Kreditaufnahme, die im Allgemeinen von Personen verwendet wird, die mit Staatspapieren handeln. Ein solches Abkommen kann zwischen mehreren Parteien geschlossen und in drei Arten eingeteilt werden. Spezialisiertes Liefer-Repo, In-Custody-Repo und Repo von Drittanbietern.
Erläuterung
Die Laufzeit eines Pensionsgeschäfts kann von über Nacht bis zu einem Jahr betragen. Pensionsgeschäfte mit längerer Laufzeit werden üblicherweise als „offene“ Repos bezeichnet. Diese Arten von Repos haben normalerweise kein festgelegtes Fälligkeitsdatum. Die Vereinbarungen mit einer bestimmten kurzen Laufzeit werden als "Laufzeit" -Repos bezeichnet.
Der Händler verkauft Wertpapiere über Nacht an Anleger und die Wertpapiere werden am folgenden Tag zurückgekauft. Die Transaktion ermöglicht es dem Händler, kurzfristiges Kapital zu beschaffen. Es handelt sich um ein kurzfristiges Geldmarktinstrument, bei dem zwei Parteien vereinbaren, ein Wertpapier zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Es handelt sich im Wesentlichen um einen Terminkontrakt. Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung über zukünftige Transaktionen zu einem im Voraus vereinbarten Preis.
Es handelt sich einfach um ein Darlehen, das durch zugrunde liegende Wertpapiere besichert ist, die einen Marktwert haben. Der Käufer eines Pensionsgeschäfts ist der Kreditgeber und der Verkäufer des Pensionsgeschäfts ist der Kreditnehmer. Der Verkäufer des Pensionsgeschäfts muss zum Zeitpunkt des Rückkaufs der als Repo-Satz bezeichneten Wertpapiere Zinsen zahlen.
Arten von Pensionsgeschäften
Lassen Sie uns jede Art von Pensionsgeschäft im Detail besprechen -
# 1 - Tri-Party Repo
Diese Art von Pensionsgeschäft ist das am weitesten verbreitete auf dem Markt. Ein Dritter fungiert als Vermittler zwischen dem Kreditgeber und dem Kreditnehmer. Die Sicherheiten werden an den Dritten übergeben und der Dritte gibt Ersatzsicherheiten. Ein Beispiel wäre ein Kreditnehmer, der eine bestimmte Menge an Aktien übergibt, für die der Kreditgeber gleichwertige Anleihen als Sicherheit nehmen kann.
# 2 - Equity Repo
Wie der Name schon sagt, ist Eigenkapital die Sicherheit für diese Art von Pensionsgeschäften. Die Aktie eines Unternehmens ist das zugrunde liegende Wertpapier oder die Sicherheit für die Transaktion. Eine solche Transaktion wird auch als riskant angesehen, da der Wert der Aktien fallen kann, wenn das Unternehmen nicht die erwartete Leistung erbringt.
# 3 - Repo für ganze Kredite
Ein ganzes Darlehens-Repo ist ein Pensionsgeschäft, bei dem ein Darlehen oder eine Schuldverschreibung die Sicherheit anstelle eines Wertpapiers ist.
# 4 - Repo verkaufen / kaufen oder kaufen / verkaufen
In einem Sell / Buy-Pensionsgeschäft werden die Wertpapiere gleichzeitig bei einem Terminkauf verkauft und gekauft. Kauf- / Verkaufsfunktionen umgekehrt; Das Wertpapier wird bei einem Rückkauf gleichzeitig gekauft und verkauft. Der Unterschied zwischen einem Sell / Buy- oder Buy / Sell-Repo und einem herkömmlichen Pensionsgeschäft besteht darin, dass es auf dem Markt abgewickelt wird.
# 5 - Reverse Repo
Ein Reverse Repo ist eine Transaktion für den Kreditgeber eines Pensionsgeschäfts. Der Kreditgeber kauft das Wertpapier vom Kreditnehmer zu einem Preis mit der Vereinbarung, es zu einem vorher vereinbarten zukünftigen Zeitpunkt zu einem höheren Preis zu verkaufen.
# 6 - Wertpapierleihe
Diese Art von Pensionsgeschäft wird abgeschlossen, wenn einem Anleger die Sicherheit fehlt. Um die Transaktion abzuschließen, müsste der Anleger das Wertpapier ausleihen. Sobald die Transaktion abgeschlossen ist, übergibt er die Sicherheit an den Kreditgeber.
# 7 - Fällige Rechnung
Ein fälliger Rückkaufvertrag hat ein internes Konto, auf dem die Sicherheiten für den Kreditgeber aufbewahrt werden. In der Regel übergibt der Kreditnehmer den Besitz der Sicherheiten an den Kreditgeber, in diesem Fall wird sie jedoch auf einem anderen Bankkonto hinterlegt. Dieses Bankkonto lautet für den Zeitraum der Vereinbarung auf den Namen des Kreditnehmers. Dies ist keine übliche Vereinbarung, da es für den Kreditgeber eine riskante Angelegenheit ist, da er die Sicherheiten nicht kontrolliert.
Beispiel für einen Pensionsvertrag
Sie brauchen dringend 10.000 US-Dollar und Ihr Freund James hat den Überschuss auf seinem Bankkonto. Er ist ein guter Freund, möchte aber eine Garantie, um die Zahlung an Sie zu leisten. Er sieht Ihre Uhr, eine seltene Vintage-Uhr, die Ihnen Ihr Großvater im Wert von über 30.000 US-Dollar geschenkt hat. James bittet um die Uhr als Sicherheit.
Sie erklären sich damit einverstanden, ihm die Uhr zu geben und sie nach 6 Monaten von ihm zurückzunehmen, sobald Sie 10.000 USD zuzüglich der Zinsen von beispielsweise 3.000 USD zahlen. Er überweist den Betrag auf Ihr Konto und Sie geben ihm die Uhr zusammen mit der Rechnung. Wenn Sie den Betrag am zukünftigen Datum nicht bezahlen, verlieren Sie möglicherweise die Uhr, wenn nicht die Freundschaft !!
Dies ist eine einfache Pensionsvereinbarung. Der Zinssatz von 3.000 USD ist der Reposatz für diese Transaktion.
Vorteile
- Ein Repo ist ein besicherter Kredit.
- Sie sind sichere Anlagen, da das zugrunde liegende Wertpapier einen Marktwert hat, der als Sicherheit für die Transaktion dient.
- Das zugrunde liegende Wertpapier wird als Sicherheit verkauft und dient daher sowohl dem Kreditgeber als auch dem Kreditnehmer.
- Wenn der Kreditnehmer standardmäßig zurückzahlt, kann der Kreditgeber das Wertpapier verkaufen.
- Es ist eine gesicherte Finanzierung für den Kreditgeber und eine einfache Liquidität für den Kreditnehmer.
Nachteile
- Repos unterliegen dem Kontrahentenrisiko, obwohl die Sicherheiten den Schutz bieten.
- Im Falle eines Kontrahentenausfalls ist der Verlust ungewiss. Sie kann erst ermittelt werden, nachdem der nach dem Verkauf des zugrunde liegenden Wertpapiers erzielte Erlös zusammen mit den aufgelaufenen Zinsen unter den im Pensionsvertrag angegebenen Betrag fällt.
- Wenn die Gegenpartei bankrott oder zahlungsunfähig wird, kann der Kreditgeber einen Kapital- und Zinsverlust erleiden.
Fazit
- In einem Pensionsgeschäft wird der Besitz vorübergehend auf den Kreditgeber übertragen, während das Eigentum weiterhin beim Kreditnehmer verbleibt.
- Es handelt sich um kurzfristige Transaktionen, die kurzfristiges Kapital ermöglichen.
- In den meisten Fällen handelt es sich bei dem zugrunde liegenden Wertpapier um die US-Staatsanleihen.
- Es handelt sich um Terminkontrakte von Parteien, die sich einvernehmlich darauf einigen, ein Wertpapier zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen und zu verkaufen.
