Was ist die risikofreie Rendite?
Der risikofreie Zinssatz ist die Mindestrendite, die der Anleger für Anlagen ohne Risiko erwartet. Dies sind im Allgemeinen Staatsanleihen gut entwickelter Länder. Dies sind entweder US-Staatsanleihen oder deutsche Staatsanleihen. Es ist die hypothetische Rendite, in der Praxis existiert sie nicht, weil jede Investition ein bestimmtes Risiko birgt.
Die risikofreie Rendite spiegelt 3 Komponenten wider
- Inflation: - Die erwartete Inflationsrate über die Laufzeit der risikofreien Investition;
- Mietpreis: - Dies ist die tatsächliche Rendite während des Investitionszeitraums für die Ausleihe der Mittel.
- Fälligkeitsrisiko oder Anlagerisiko: Es ist das Risiko, das mit dem Hauptmarktwert der Anlage zusammenhängt, dh es kann während der Laufzeit bis zur Fälligkeit in Abhängigkeit von Änderungen des allgemeinen Zinsniveaus steigen oder fallen.
US-Schatzwechsel
T-Rechnungen sind die kurzfristige Verpflichtung der US-Regierung. Diese werden für ein Jahr oder weniger als ein Jahr ausgestellt. Dies ist die sicherste Investition, da sie von der US-Regierung unterstützt wird. T-Rechnungen sind mit einem Ausfallrisiko von Null verbunden, da sie von der US-Regierung und dem Finanzministerium vollständig garantiert und gutgeschrieben werden.
Die Regierung verwendet Mittel aus dem Verkauf von Schatzwechseln und verwendet diese Mittel für verschiedene öffentliche Projekte wie Autobahnen und Schulen. Es gibt so viele Faktoren, die die Preise für Schatzwechsel beeinflussen, wie die Geldpolitik, die makroökonomischen Bedingungen sowie Angebot und Nachfrage für Schatzanweisungen. Längere Schatzwechsel weisen tendenziell höhere Renditen auf, aber normalerweise liegt die Laufzeit von T-Scheinen zwischen einigen Tagen und 12 Monaten.
Berechnung des risikofreien Zinssatzes
- In den meisten Fällen hängt die Berechnung der risikofreien Rendite vom zu bewertenden Zeitraum ab. Angenommen, der Zeitraum beträgt ein Jahr oder weniger als ein Jahr, als für die vergleichbarste staatliche Sicherheit, dh Schatzwechsel, vorgesehen ist . Wenn das Angebot für Schatzwechsel beispielsweise 0,389 beträgt, beträgt der risikofreie Zinssatz 0,39%.
- Wenn die Zeitdauer zwischen einem Jahr und 10 Jahren liegt, sollte man nach Schatzanweisungen suchen . Zum Beispiel: Wenn das Quot für Schatzanweisungen 0,704 beträgt, beträgt die Berechnung des risikofreien Zinssatzes 0,7%
- Angenommen, der Zeitraum beträgt mehr als ein Jahr, als für Staatsanleihen vorgesehen ist. Wenn das aktuelle Angebot beispielsweise 7,09 beträgt, beträgt die Berechnung der risikofreien Rendite 7,09%.
Risikofreier Zinssatz in CAPM
Bei der Berechnung der Eigenkapitalkosten mithilfe von CAPM wird ein risikofreier Zinssatz verwendet, der die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens beeinflusst. Die Berechnung der Kapitalkosten erfolgt nach dem Capital Asset Pricing Model (CAPM).
CAPM beschreibt die Beziehung zwischen systematischem Risiko und erwarteter Rendite. Es bestimmt den fairsten Preis für die Investition basierend auf Risiko, potenziellen Renditen und anderen Faktoren.
CAPM-Formel & risikofreie Rendite
r a = r rf + B a (r m - r rf )
- r rf = die Rendite für ein risikofreies Wertpapier
- r m = die erwartete Rendite des breiten Marktes
CAPM-Formelbeispiel
Wenn der risikofreie Zinssatz 7% beträgt, die Marktrendite 12% beträgt und das Beta der Aktie 2 beträgt, beträgt die erwartete Rendite der Aktie:
Re = 7% + 2 (12% - 7%) = 17%
Im obigen CAPM-Beispiel beträgt die risikofreie Rate 7% und die Marktrendite 12%, sodass die Risikoprämie 5% (12% -7%) und die erwartete Rendite 17% beträgt. Das Capital Asset Pricing-Modell hilft bei der Berechnung der erforderlichen Eigenkapitalrendite auf der Grundlage des Risikos dieser Anlage im Vergleich zu einer völlig risikofreien Anlage.
Zusammenfassung
- Ein risikofreier Zinssatz ist die Rendite einer Anlage ohne Risiko.
- Es ist die hypothetische Rendite; In der Praxis existiert es nicht, da jede Investition ein gewisses Risiko birgt.
- US-Schatzwechsel gelten als risikofreie Vermögenswerte oder Anlagen, da sie vollständig von der US-Regierung abgesichert werden.
- Bei den Eigenkapitalkosten wird ein risikofreier Zinssatz für die CAPM-Berechnung verwendet.
- Die Berechnung der Kapitalkosten erfolgt nach dem Capital Asset Pricing Model (CAPM).
- CAPM beschreibt die Beziehung zwischen systematischem Risiko und erwarteter Rendite
