Optionsvertrag

Definition des Optionsvertrags

Ein Optionskontrakt ist eine Vereinbarung, die dem Optionsinhaber das Recht einräumt, den Basiswert zu einem bestimmten Zeitpunkt (als Ablaufdatum oder Fälligkeitsdatum bezeichnet) zu einem festgelegten Preis (als Ausübungspreis oder Ausübungspreis bezeichnet) zu kaufen oder zu verkaufen, während der Verkäufer oder Der Zeichner der Option hat keine andere Wahl, als verpflichtet, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu liefern oder zu kaufen, wenn die Option ausgeübt wird.

Es gibt 2 Vertragsparteien

  1. Optionsinhaber oder Käufer der Option:  Es werden die anfänglichen Kosten für den Abschluss des Vertrags bezahlt. Der Käufer der Call-Option profitiert von einer Preiserhöhung, hat jedoch ein begrenztes Abwärtsrisiko für den Fall, dass der Preis sinkt, da er höchstens die Optionsprämie verlieren kann. In ähnlicher Weise profitiert der Käufer der Put-Option von einem Preisverfall, hat jedoch ein begrenztes Abwärtsrisiko für den Fall, dass der Preis steigt. Kurz gesagt, sie begrenzen das Abwärtsrisiko des Anlegers und halten das Aufwärtspotenzial unbegrenzt.
  2. Optionsverkäufer oder Zeichner der Option:  Sie erhält die Prämie zu Beginn des Optionsvertrags, um das Risiko zu tragen. Der Anrufschreiber profitiert von Preissenkungen, hat jedoch ein unbegrenztes Aufwärtsrisiko für den Fall, dass der Preis steigt. In ähnlicher Weise profitieren Schriftsteller, wenn der Preis steigt, da er die Prämie behält, aber möglicherweise einen erheblichen Preisverfall verliert.

Optionen werden derzeit auf Aktien, Aktienindizes, Terminkontrakten, Fremdwährungen und anderen Vermögenswerten gehandelt.

Arten und Beispiele von Optionsverträgen

# 1 - Anrufoption

Es gibt dem Eigentümer das Recht, einen Basiswert zum Verfallsdatum zum Verfallsdatum zu kaufen. Der Call-Eigentümer ist optimistisch (erwartet einen Anstieg des Aktienkurses) in Bezug auf die Bewegung der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Nehmen wir ein Beispiel. Betrachten Sie einen Investor, der die Call-Option mit einem Strike von 7820 USD kauft. Der aktuelle Preis beträgt 7600 USD, das Ablaufdatum liegt in 4 Monaten und der Preis für die Option zum Kauf einer Aktie beträgt 50 USD.

  • Long Call Payoff pro Aktie = [MAX (Aktienkurs - Ausübungspreis, 0) - Upfront Premium pro Aktie
  • Fall 1: Wenn der Aktienkurs bei Verfall 7920 USD beträgt, wird die Option ausgeübt und der Inhaber kauft sie bei 7820 USD und verkauft sie sofort auf dem Markt für 7920 USD, wobei ein Gewinn von 100 USD unter Berücksichtigung einer im Voraus gezahlten Prämie von 50 USD erzielt wird. Der Nettogewinn beträgt 50 USD .
  • Fall 2: Wenn der Aktienkurs bei Verfall 7700 USD beträgt, entscheidet sich der Optionsinhaber für eine Nichtausübung, da es keinen Sinn macht, ihn bei 7820 USD zu kaufen, wenn der Marktpreis der Aktie 7700 USD beträgt. In Anbetracht der Vorabprämie von 50 USD beträgt der Nettoverlust 50 USD.

# 2 - Put Option

Es gibt dem Eigentümer das Recht, einen Basiswert zum Verfallsdatum zum Ausübungspreis zu verkaufen. Der Put-Eigentümer ist bärisch (erwartet, dass der Aktienkurs fällt) in Bezug auf die Bewegung des Aktienkurses. Nehmen wir ein Beispiel. Betrachten wir einen Investor, der die Put-Option mit einem Strike von 7550 USD kauft. Der aktuelle Preis beträgt 7600 USD, das Ablaufdatum liegt in 3 Monaten und der Preis für die Option zum Kauf einer Aktie beträgt 50 USD.

  • Long Put Payoff pro Aktie = [MAX (Ausübungspreis - Aktienkurs, 0) - Vorabprämie pro Aktie
  • Fall 1: Wenn der Aktienkurs bei Verfall 7300 USD beträgt, kauft der Anleger den Vermögenswert am Markt zu 7300 USD und verkauft ihn unter den Bedingungen der Put-Option @ 7550, um einen Gewinn von 250 USD zu erzielen. In Anbetracht der im Voraus gezahlten Prämie von 50 USD beträgt der Nettogewinn 200 USD.
  • Fall 2: Wenn der Aktienkurs bei Ablauf 7700 USD beträgt, verfällt die Put-Option wertlos und der Anleger verliert 50 USD, was die Vorabprämie darstellt.

Verwendung von Optionsverträgen

# 1 - Spekulation

Der Anleger nimmt eine Optionsposition ein, bei der er der Ansicht ist, dass der Aktienkurs derzeit zu einem niedrigeren Preis verkauft wird, aber in Zukunft erheblich steigen kann, was zu Gewinn führt. Oder falls er glaubt, dass der Marktpreis einer Aktie zu einem höheren Preis verkauft wird, aber in Zukunft fallen kann, was zu Gewinn führt. Sie setzen auf die zukünftige Richtung der Marktvariablen.

# 2 - Absicherung

Der Anleger ist bereits in dem Vermögenswert engagiert, nutzt jedoch einen Optionskontrakt, um das Risiko einer ungünstigen Bewegung der Marktvariablen zu vermeiden.

Optionskontrakte sind börsengehandelt oder außerbörslich

  • Börsengehandelte Optionen verfügen über standardisierte Funktionen in Bezug auf Ablaufdatum, Kontraktgröße, Ausübungspreis, Positionslimits und Ausübungslimits und werden an einer Börse gehandelt, an der ein minimales Ausfallrisiko besteht.
  • Over the Counter können Optionen von privaten Parteien auf ihre besonderen Bedürfnisse zugeschnitten werden. Da es privat ausgehandelte Optionen gibt, kann der Verfasser seiner Verpflichtung in Verzug geraten. Der Over-the-Counter-Markt nach 1980 ist viel größer als der börsengehandelte Markt.
  • Die Option kann entweder amerikanisch oder europäisch sein: Die amerikanische Option kann jederzeit bis zum Ablaufdatum ausgeübt werden, während die europäische Option nur am Ablaufdatum selbst ausgeübt werden kann. Die meisten an der Börse gehandelten Optionen sind europäische Optionen, die leichter zu analysieren sind als amerikanische Optionen.

Treiber des Optionskontraktwerts

  1. Die Volatilität der zugrunde liegenden Aktie : Die Volatilität ist ein Maß dafür, wie unsicher wir über zukünftige Kursbewegungen sind. Mit zunehmender Volatilität steigt die Chance, dass Aktien an Wert gewinnen oder an Wert verlieren. Je höher die Aktienvolatilität ist, desto höher ist der Wert der Option.
  2. Zeit bis zur Fälligkeit : Je länger die Zeit bis zum Ablauf ist, desto größer sind die Werte der Option. Eine Option mit längerer Laufzeit ist im Vergleich zu einem Vertrag mit kürzerer Laufzeit wertvoll
  3. Die Richtung der zugrunde liegenden Aktie : Wenn die Aktie an Wert gewinnt, wirkt sich dies positiv auf die Call-Option und negativ auf die Put-Optionen aus. Wenn die Aktie fällt, hat dies den gegenteiligen Effekt.
  4. Risikofreier Zinssatz: Mit steigendem Zinssatz steigt tendenziell die von den Anlegern geforderte erwartete Rendite. Darüber hinaus führt die Diskontierung des zukünftigen Cashflow-Stroms auf den Barwert unter Verwendung eines höheren Abzinsungssatzes zu einer Verringerung des Optionswerts. Der kombinierte Effekt erhöht den Wert der Call-Option und verringert den Wert der Put-Option.

Vorteile des Optionsvertrags

  • Versicherung anbieten: Anleger können Optionskontrakte nutzen, um sich vor nachteiligen Preisbewegungen zu schützen und gleichzeitig von günstigen Preisbewegungen zu profitieren.
  • Niedrigere Kapitalanforderung: Anleger können ein Engagement im Aktienkurs eingehen, indem sie lediglich eine Vorabprämie zahlen, die viel niedriger als der tatsächliche Aktienkurs ist.
  • Risiko- / Ertragsverhältnis: Einige Strategien ermöglichen es dem Anleger, einen beträchtlichen Gewinn zu erzielen, während der Verlust auf die gezahlte Prämie begrenzt ist.

Nachteile des Optionsvertrags

  • Zeitverfall: Beim Kauf eines Optionskontrakts verringert sich der Zeitwert der Optionen mit zunehmender Laufzeit.
  • Erstinvestition: Der Inhaber muss im Voraus eine nicht erstattungsfähige Prämie zahlen, die er verlieren kann, wenn die Option nicht ausgeübt wird. In volatilen Märkten kann die mit dem Kontrakt verbundene Optionsprämie recht hoch sein.
  • Form Leverage: Der Optionsvertrag ist ein zweischneidiges Schwert. Es vergrößert die finanziellen Konsequenzen, die zu enormen Verlusten führen können, wenn sich der Preis nicht wie erwartet bewegt.

Fazit

  • Es gibt zwei Arten von Optionen: Call, mit dem der Inhaber das Recht erhält, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen. Eine Put-Option gibt dem Inhaber das Recht, den Basiswert zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.
  • Auf den Optionsmärkten gibt es vier mögliche Positionen: einen Long-Call, eine Short-Position im Call, eine Long-Positionseingabe und eine Short-Positionseingabe. Das Einnehmen einer Short-Position in einer Option wird als Schreiben bezeichnet.
  • Eine Börse muss die Bedingungen der von ihr gehandelten Optionskontrakte angeben. Es muss die Kontraktgröße, die Ablaufzeit und den Ausübungspreis angeben, während Over-the-Counter-Geschäfte zwischen privaten Parteien angepasst werden, um ihre spezifischen Anforderungen zu erfüllen.