Enterprise Value Formula

Die Enterprise Value Formula ist eine wirtschaftliche Kennzahl, die den gesamten Wert des Unternehmens einschließlich der gesicherten und ungesicherten Gläubiger sowie der Aktien- und Vorzugsaktionäre des Unternehmens widerspiegelt und häufiger zum Erwerb anderer Unternehmen oder zur Fusion von zwei oder mehr Unternehmen verwendet wird, um Synergien zu erzielen.

Was ist die Enterprise Value Formula?

Der Unternehmenswert eines Unternehmens kann idealerweise als ein Betrag definiert werden, der die gesamten Kosten des Unternehmens darstellt, falls ein Investor beabsichtigt, 100% davon zu erwerben. Die Formel für den Unternehmenswert wird berechnet, indem die Marktkapitalisierung, die Vorzugsaktien, die ausstehenden Schulden und die Minderheitsanteile des Unternehmens addiert und anschließend die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von der Bilanz abgezogen werden. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente werden seit dem Erwerb des vollständigen Eigentums an dem Unternehmen vom Unternehmenswert abgezogen. Das Barguthaben gehört grundsätzlich dem neuen Eigentümer. Mathematisch wird es dargestellt als,

Unternehmenswertformel = Marktkapitalisierung + Vorzugsaktien + Ausstehende Schulden + Minderheitsanteile - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Schritt für Schritt Anwendung der Enterprise Value Formula

Die Berechnung des Unternehmenswertgleichs kann in den folgenden sechs einfachen Schritten durchgeführt werden:

Schritt 1: Zunächst muss der aktuelle Preis pro Aktie des Unternehmens an der Börse ermittelt und anschließend die Anzahl der eingezahlten Aktien aus der Bilanz entnommen werden. Die aktuelle Marktkapitalisierung der Aktie kann nun abgeleitet werden, indem der aktuelle Preis pro Aktie mit der ausstehenden Anzahl eingezahlter Aktien multipliziert wird.

Schritt 2: Nun wird der aktuelle Wert der Vorzugsaktie berechnet, indem der Nennwert der Aktie mit der Anzahl der ausstehenden Vorzugsaktien multipliziert wird, die beide in der Bilanz verfügbar sind.

Schritt 3: Nun wird der aktuell ausstehende Schuldenstand berechnet, indem finanzielle Verbindlichkeiten wie Bankdarlehen und Unternehmensanleihen hinzugefügt werden, die wieder in der Bilanz verfügbar sind.

Schritt 4: Nun wird die Minderheitsbeteiligung erfasst, wie in der Bilanz ausgewiesen.

Schritt 5: Nun werden die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente berechnet, indem das Barguthaben und die Festgelder sowie die Girokontoguthaben bei Banken addiert werden, die in der Bilanz im Abschnitt "Umlaufvermögen" erneut aufgeführt sind.

Schritt 6: Schließlich wird der Unternehmenswert ermittelt, indem die in Schritt 1-4 abgeleiteten Werte addiert und der Wert in Schritt 5 wie unten gezeigt abgezogen werden.

Beispiele für Enterprise Value Formula

Nehmen wir ein paar Beispiele für fortgeschrittene Beispiele, um Enterprise Value zu verstehen.

Sie können diese Enterprise Value Formula Excel-Vorlage hier herunterladen - Enterprise Value Formula Excel-Vorlage

Beispiel 1

Nehmen wir an, dass ein Unternehmen ABC Limited über die folgenden Finanzinformationen verfügt:

  • Ausstehende Aktien: 2.000.000
  • Aktueller Aktienkurs: $ 3
  • Gesamtverschuldung: 3.000.000 USD
  • Bargeld insgesamt: 1.000.000 USD

Daher gegeben

  • Marktkapitalisierung = 2.000.000 * 3 USD = 6.000.000 USD
  • Vorzugsaktie = 0 USD
  • Ausstehende Schulden = 3.000.000 USD
  • Minderheitsanteile = 0 USD
  • Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente = 1.000.000 USD

Basierend auf der obigen Formel kann die Berechnung des Unternehmenswerts von ABC Limited wie folgt erfolgen:

  • EV-Formel = Marktkapitalisierung + Vorzugsaktien + Ausstehende Schulden + Minderheitsanteile - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
  • Unternehmenswert = 6.000.000 USD + 0 USD + 3.000.000 USD + 0 USD - 1.000.000 USD
  • Unternehmenswert = 8.000.000 USD oder 8 Millionen USD

Beispiel 2

Nehmen wir das reale Beispiel des Jahresberichts von Apple Inc. vom 29. September 2018. Die folgenden Informationen sind verfügbar:

Daher gegeben

  • Marktkapitalisierung (in Millionen) = 4.754,99 * 225,74 USD = 1.073.391 USD
  • Vorzugsaktie = 0 USD
  • Ausstehende Schulden (in Millionen) = 11.964 USD + 102.519 USD = 114.483 USD
  • Minderheitsanteile = 0 USD
  • Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (in Millionen) = 25.913 USD

Basierend auf der obigen Formel kann die Berechnung des Unternehmenswerts von Apple Inc. wie folgt erfolgen:

  • EV-Formel = Marktkapitalisierung + Vorzugsaktien + Ausstehende Schulden + Minderheitsanteile - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
  • Unternehmenswert Apple Inc. (Millionen) = 1.073.391 USD + 0 USD + 114.483 USD + 0 USD - 25.913 USD
  • Unternehmenswert Apple Inc. (Millionen) = 1.161.961 USD
  • Daher belief sich der Unternehmenswert von Apple Inc. zum 29. September 2018 auf rund 1.161,96 Milliarden US-Dollar oder 1,16 Billionen US-Dollar.

Enterprise Value Calculator

Sie können den folgenden Enterprise Value Calculator verwenden.

Marktkapitalisierung
Vorzugsaktien
Restschuld
Geringes Interesse
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Enterprise Value Formula =
 

Enterprise Value Formula =Marktkapitalisierung + Vorzugsaktien + Ausstehende Schulden + Minderheitsanteile - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
0 + 0 + 0 + 0 - 0 = 0

Relevanz und Verwendung

Die Bedeutung des Unternehmenswerts beruht auf der Tatsache, dass er bei der Beurteilung des Werts eines Unternehmens hilfreich ist. Darüber hinaus kann der Unternehmenswert auch als theoretischer Übernahmepreis eines Unternehmens angesehen werden, das erworben werden soll, da er die Auswirkungen der ausstehenden Schulden sowie den Barguthaben berücksichtigt, der auch vom Erwerber während des Unternehmens übernommen wird Transaktion. Der Erwerb der ausstehenden Schulden erhöht jedoch die Anschaffungskosten, der Erwerb des verfügbaren Barguthaben mildert die Anschaffungskosten in gewissem Maße.

Da der Schuldenanteil im Unternehmenswert enthalten ist, können Unternehmen mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen verglichen werden, was letztendlich bei der Entscheidung über den Erwerb hilfreich ist. Der Unternehmenswert kann vom Erwerber verwendet werden, um die Renditen verschiedener Unternehmen zu vergleichen, an denen er Kontrollbeteiligungen kaufen möchte.

Berechnen Sie den Unternehmenswert in Excel

Nehmen wir den in Beispiel 2 der EV-Formel erwähnten Fall von Apple Inc., um in einer Excel-Vorlage die Arbeit zur Berechnung des Unternehmenswerts zu demonstrieren:

In der folgenden Vorlage sind die Daten von Apple Inc für September 2018 zur Berechnung des Unternehmenswerts aufgeführt.

In der unten angegebenen Excel-Vorlage haben wir die Berechnung des Unternehmenswerts verwendet, um den Unternehmenswert von Apple Inc. zu ermitteln.

Die Berechnung des Unternehmenswerts lautet also: