Unterschied zwischen Private Equity und Venture Capital

Sowohl das Private Equity als auch das Risikokapital tätigen ihre Investitionen in Unternehmen, in denen im Falle von Private Equity im Allgemeinen Investitionen in Unternehmen getätigt werden, die sich in einem ausgereiften Arbeitsstadium befinden, während im Falle des Risikokapitals Investitionen in das Unternehmen getätigt werden Unternehmen, die sich in einem frühen Stadium ihrer Arbeit befinden.

Technisch gesehen ist Risikokapital nur eine Teilmenge von Private Equity. Beide investieren in Unternehmen, beide rekrutieren ehemalige Investmentbanker und verdienen Geld eher mit Investitionen als mit Beratungsgebühren. Wenn Sie sie sich jedoch genauer ansehen, werden Sie feststellen, dass sie sich erheblich unterscheiden.

Der Begriff „Private Equity“ bezieht sich im Allgemeinen auf in private Unternehmen investiertes Geld. Solche Unternehmen werden durch Investitionen privat. Die meisten Finanzleute verwenden „Private Equity“ jedoch, um Unternehmen zu bezeichnen, die Unternehmen über Leveraged Buyouts (LBOs) kaufen. So werden wir es hier verwenden.

• Kurz gesagt, Private Equity ist eine Investition einer Private Equity-Gesellschaft in ein bestimmtes Unternehmen. Die Investition kann teilweise oder vollständig sein, mit der Hoffnung, hohe Renditen zu erzielen.
• Wenn wir über das Zielunternehmen sprechen, gibt es verschiedene Änderungen, die von der Private-Equity-Firma vorgenommen werden können. Änderungen können in Bezug auf Strategien, Management, Ausgaben usw. vorgenommen werden, um die Rentabilität zu steigern.
• Diese Änderung hilft dem Zielunternehmen, eine bessere Leistung zu erbringen und somit gute Renditen für das Private-Equity-Unternehmen zu erzielen.
• Nach einem Zeitraum von beispielsweise 5 Jahren verkauft das Private Equity das Unternehmen und generiert während der gesamten Transaktion Gewinne und damit hohe Renditen.

Viele von Ihnen sind vielleicht neugierig, was genau sie tun und was sie voneinander unterscheidet. Also fangen wir an und finden die Antworten. In diesem Artikel diskutieren wir Folgendes:

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Private Equity vs Venture Capital Infografiken

Wer sind Sie?

Das Bild unten zeigt Ihnen, was Private Equity ist.

Nehmen wir an, Sie sind derjenige, der diesen großen Baum gießt. Ihre Vision hat Ihnen geholfen, diesen einen Baum aus dem Garten auszuwählen, von dem Sie glauben, dass er mehr Früchte tragen kann, wenn er mit Dünger und guter Pflege genährt wird.

Sie haben das Geld (für Düngemittel) von Ihren Freunden und Ihrer Familie gesammelt, die später auch die süßen Früchte des Baumes essen möchten. Mit der Absicht, dass der Baum mehr Früchte trägt, gießen Sie ihn regelmäßig.

Verbinden Sie nun dieses Beispiel mit dem, was in Private Equity passiert.

Nehmen wir das gleiche Beispiel, um zu verstehen, was Risikokapital ist.

Angenommen, alles bleibt gleich wie in der vorherigen Analogie, die wir in Bezug auf das obige Bild gesehen haben. Der einzige Unterschied ist:

• Jetzt haben Sie einen kleinen Schössling im Auge (anstelle eines großen, ausgewachsenen Baumes).
• Ihr Grund für die Auswahl des Schösslings sind seine Immunqualitäten wie Robustheit, Krankheitsresistenz, kürzere Fruchtzeit usw.
• In Bezug auf Venture Capital zeigt der Schössling ein Startup-Unternehmen, und Sie (Bewässerung des Schösslings) sind die Venture Capital-Firma
• Und so funktioniert Risikokapital. Risikokapitalgeber stellen dem Startup-Unternehmen oder kleinen Unternehmen mit langfristigen Wachstumspotenzialen Mittel zur Verfügung. (Schössling mit den oben beschriebenen Immunmerkmalen).

Hier kann das Risiko hoch sein, aber auch die erwarteten Renditen.

Private Equity- und Risikokapitalstatistik (2014):

• Verwaltetes Vermögen: 3,8 Billionen US-Dollar
• Gesamtkapitalbeschaffung: 495 Milliarden US-Dollar

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Vergleichstabelle

PE-Firmen und VCs investieren in Unternehmen und verdienen Geld, indem sie aussteigen, dh im Allgemeinen ihre Investitionen verkaufen. Aber die Art und Weise, wie sie es tun, ist anders.

Risikoappetit

• Risikokapitalgeber investieren in Start-up-Fonds. Aber sind sie sich absolut sicher, dass all diese Unternehmen eines Tages groß rauskommen werden? Die Chancen für 100% -Schüsse sind hier sehr gering.
• Daher erwarten Risikokapitalgeber, dass viele der Unternehmen, in die sie investieren, scheitern werden. Die Hoffnung hier ist jedoch, dass mindestens eine Investition enorme Renditen generiert und den gesamten Fonds rentabel macht.
• Außerdem investieren Risikokapitalgeber kleine Geldbeträge in Dutzende von Unternehmen, und deshalb funktioniert dieses Modell für sie.
• Dieses Modell würde sich jedoch als Katastrophe erweisen, wenn es von Private Equity angewendet wird. In PE ist die Anzahl der Investitionen geringer und die Investitionsgröße viel größer.
• Selbst wenn ein einzelnes Unternehmen ausfällt, wäre der gesamte Fonds zum Scheitern verurteilt. Aus diesem Grund werden PE-Fonds in reife Unternehmen investiert, bei denen die Wahrscheinlichkeit eines Scheiterns in naher Zukunft 0% beträgt.

Unterschiede zurückgeben

"Welches Modell bringt also tatsächlich höhere Renditen?" ist die grundlegende Frage, die sich in Ihrem Kopf stellen kann.

• Technisch gesehen behauptet jeder Fonds, höhere Renditen anzustreben, aber in diesem Bereich gibt es viele Kontroversen.
• Aber das tatsächliche Szenario: Die Renditen sind in beiden Fällen viel niedriger als von den Anlegern behauptet.
• 20% der Renditen werden von den meisten Risikokapital- und Private-Equity-Fonds angestrebt. Im Allgemeinen wird jedoch festgestellt, dass sie Renditen von bis zu 10% erzielen können (außer in einigen Fällen).
• Risikokapital: Die Rendite hängt hauptsächlich von Top-Unternehmen ab. Sie glauben daran, in einen großen Gewinner zu investieren und damit Geld zu verdienen.
• Private Equity: Man kann hohe Renditen erzielen, ohne auch in die größten und bekanntesten Unternehmen zu investieren.

Beteiligung an der Geschäftstätigkeit des Zielunternehmens

Private Equity: 

• Aufgrund des LBO-Booms in den 1980er Jahren gab es ein schlechtes Bild von Private-Equity-Unternehmen. Aufgrund dieser Erfahrungen haben die Menschen ein PE immer als einen Ort angesehen, an dem Unternehmen einfach gekauft, Menschen entlassen, das Unternehmen mit Schulden belastet und schließlich verkauft werden.
• Die allgemeine Vorstellung ist, dass sie das Unternehmen schließlich verkaufen, ohne etwas zu tun, um den Betrieb zu verbessern. Dies ist jedoch im heutigen Szenario die falsche Vorstellung.
• PE-Firmen arbeiten jetzt hart daran, die Unternehmen zu verbessern und Wege zu finden, um sie zu erweitern. Und dies gilt absolut für Rezessionen, in denen große Unternehmen nicht viel kaufen und verkaufen.

Risikokapital:

• Es ist seit seiner Gründung an einem bestimmten Unternehmen oder Projekt beteiligt. Daher sollten sie eine stärkere Bindung und Beteiligung am Unternehmen haben.
• Da sie mit Unternehmen im Frühstadium zusammenarbeiten, sollten sie einen größeren Anreiz haben, das Unternehmen zu verbessern.
• In der Praxis hängt ihre Beteiligung jedoch vom Fokus des Unternehmens, der Phase seines Geschäftslebenszyklus und davon ab, inwieweit der Unternehmer eine Beteiligung wünscht. Beachten Sie jedoch, dass es immer Ausnahmen zu den obigen Aussagen geben kann.

Die meisten Unterschiede, die wir gesehen haben, betreffen speziell den theoretischen Teil von Private Equity- und Venture Capital-Unternehmen.

Jetzt konzentrieren wir uns auf spezifische Unterschiede zwischen den beiden, anhand derer Sie feststellen können:

• Interviewprozesse sind involviert, wenn Sie in einen von ihnen einsteigen möchten.
• Wer sind an Private Equity und Venture Capital beteiligt?
• Arbeit beteiligt
• Gehaltsvergleich
• Kultur
• Chancen beenden

PE und VC Interview

Der Hauptpunkt der Ähnlichkeiten im Interviewprozess ist, dass „beide Arten von Unternehmen sich auf Ihren Hintergrund und Ihre Geschäftserfahrung konzentrieren“. Aber das ist es. Dies ist die einzige Ähnlichkeit.

SPORT:

• Denken Sie daran, dass weder die Private-Equity-Interviews für Unbeschwerte gedacht sind noch ein Kinderspiel sind. Das Interview kann eine vollständige Fallstudie oder einen Modellierungstest enthalten.
• Dies liegt daran, dass sie Sie testen möchten, da Sie so viel Zeit mit analytischen und finanziellen Modellierungsarbeiten verbringen werden.

VC:

• Venture Capital-Interviews sind qualitativer und fit-fokussierter, insbesondere für Unternehmen im Frühstadium.
• Da Venture Capitals mit kleineren Unternehmen zusammenarbeiten, sind detaillierte Finanzmodelle hier nicht sinnvoll. Und deshalb konzentrieren sie sich stattdessen auf Beziehungen.

Beteiligte

Private Equity

• Da die von Ihnen in PE durchgeführten Arbeiten zur Finanzmodellierung und Due Diligence den Transaktionen im Investment Banking sehr ähnlich sind, konzentrieren sich Private Equity-Unternehmen auf die Rekrutierung ehemaliger Investment Banking-Analysten.
• Auch Berater und jeder mit operativem Hintergrund können in PE einsteigen, aber dann ist es ein harter Kampf.

Risikokapital

• Während in VCs eine Mischung aus ehemaligen Bankern, Beratern, Geschäftsentwicklern und sogar ehemaligen Unternehmern zu sehen ist.

PE und VC - Arbeit

SPORT:

• Insbesondere bei großen PE-Unternehmen unterscheidet sich die Arbeit nicht wesentlich vom Investment Banking. Obwohl im Vergleich weniger Arbeit anfällt, verbringen Sie immer noch viel Zeit in Excel, bewerten Unternehmen, sehen sich Abschlüsse an und führen Due Diligence-Prüfungen durch.
• Die Verantwortung liegt jedoch eher darin, dass Sie sich mit Buchhaltern, Anwälten, Bankern und anderen PE-Firmen abstimmen müssen, während Sie an einem Geschäft arbeiten.

VC:

• Wenn Sie vom „Mega-PE-Fonds“ zum „Frühphasen-VC“ wechseln, wird die Arbeit weniger quantitativ und beziehungsorientierter.
• Einige Leute mögen das eigentlich nicht, weil sie es hassen, kalt anzurufen und ständig neue Unternehmen zu finden. Während andere es vorziehen, mit Menschen zu sprechen, anstatt in Excel zu arbeiten.
• Es ist daher schwer zu sagen, was „angenehmer“ ist - es hängt davon ab, ob Sie in Richtung Verkauf, Analyse oder Betrieb absteigen.

PE und VC - Die Bezahlung

• Mit Private Equity verdienen Sie fast immer mehr Geld als mit Venture Capital.
• Der Grund: Bei Private Equity geht es um mehr Geld und die Fondsgrößen sind viel größer.
• Wenn Sie jedoch mit Risikokapital viel Geld verdienen möchten, müssen Sie nur ein Unternehmen finden, das investiert werden kann und das sich als das nächste Google herausstellen kann. Dies ist jedoch normalerweise sehr selten.
• Wenn Sie bereits Erfahrung im Investment Banking gesammelt haben, liegen die Grundgehälter in beiden Branchen bei 100.000 USD mit sehr unterschiedlichen Boni.
• Wenn Sie jedoch in kürzester Zeit den größten Geldbetrag verdienen möchten, ist Private Equity die richtige Option für Sie.

Die Kultur

• Die Arbeitsatmosphäre und die Kultur im Bereich Private Equity sind dem Investment Banking sehr ähnlich und ziehen einige der extremeren und gnadenloseren Banker an.
• Die Kultur des Risikokapitals ist tendenziell entspannter. Auch weil Menschen aus unterschiedlichsten Verhältnissen kommen.
• Menschen in PE kommen häufiger aus reinen Finanzbereichen, während diejenigen in VC eher Technologen sind, die zu Finanziers geworden sind.
• Insgesamt sind die Arbeitszeiten in Unternehmen mit höherem PE im Vergleich zum VC, in dem der Ansatz eine „normale“ Arbeitswoche ist, tendenziell länger.

PE und VC - Ausstiegsmöglichkeiten

PE-Ausstiegsmöglichkeiten

• Hedge-Fonds: Viele Private-Equity-Experten entscheiden sich für Hedge-Fonds, bei denen Renditen und Geld schneller verdient werden können.

  Private-Equity-Profis sind frustriert über das langsame Tempo und die langwierigen Geschäftsabschlüsse. Es ist auch schwierig, über Nacht Millionär zu werden, es wird mindestens 5-10 Jahre dauern.

• Risikokapitalgeber: Einige Private-Equity-Experten sind möglicherweise auch der Meinung, dass große Geschäfte nicht so aufregend sind wie Investitionen in Start-ups. Daher wechseln sie zu Risikokapital.
• Beitritt zu einem Unternehmen / Portfolio-Unternehmen: Ein Private-Equity-Job besteht darin, mit Portfolio-Unternehmen zusammenzuarbeiten, um deren Wachstum zu fördern. Private-Equity-Experten entscheiden sich daher häufig für eine ihrer leitenden Positionen bei einem ihrer Portfoliounternehmen (CFO, CEO, Leiter Business Development).
• Weitere Ausstiegsmöglichkeiten für Private Equity sind:
  • Starten Sie Ihren eigenen Fonds
  • Zurück zu den Beratungsfunktionen
  • Sekundärfonds, Dachfonds
  • Unternehmerschaft

VC-Exit-Möglichkeiten

• Börsengang
• Fusionen und Übernahmen (M & A)
• Aktienrückkauf
• Verkauf an andere strategische Investoren / Risikokapitalfonds

Welches sollten Sie wählen?

Also, Private Equity gegen Risikokapital, was haben Sie vor?

• Ihre Neigung zu einem von ihnen hängt von Ihrem Ziel ab.
• Wenn Sie gerne in Transaktionsgeschäften arbeiten oder versuchen, in kürzester Zeit Geld zu verdienen, ist Private Equity die bessere Option.
• Wenn Sie mehr daran interessiert sind, eines Tages ein eigenes Unternehmen zu gründen, und Beziehungen für die Analyse bevorzugen, ist Venture Capital besser.
• Ich hoffe, der Vergleich in diesem Artikel hilft Ihnen, die Unterschiede und Ähnlichkeiten zwischen Private Equity und Venture Capital zu erkennen.
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