Was ist Holding Period Return (HPR)?
Die Rendite für die Haltedauer bezieht sich auf die Gesamtrendite über den Zeitraum, für den eine Investition gehalten wurde, normalerweise ausgedrückt in Prozent der ursprünglichen Investition, und wird häufig zum Vergleich der Renditen verschiedener für verschiedene Zeiträume gehaltener Anlagen verwendet. Es erfasst auch alle zusätzlichen Einnahmen aus der Investition, abgesehen von der Berechnung des Wachstums oder des Wertverlusts über mehrere Zeiträume.
Haltezeitraum-Rückgabeformel
Hier ist die Formel -
Eine alternative Version der Formel kann zur Berechnung der Rendite einer Investition über mehrere Zeiträume verwendet werden. Es ist nützlich, um Renditen in regelmäßigen Abständen zu berechnen, einschließlich annualisierter oder vierteljährlicher Renditen. Hier ist t = Anzahl der Jahre
Alternativ können Renditen für reguläre Zeitintervalle folgendermaßen berechnet werden:
(1 + HPR) = (1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x (1 + r 4 )
Hier sind r 1 , r 2 , r 3 , r 4 periodische Rückgaben.
Es kann auch so dargestellt werden:
HPR = [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… (1 + r n )] - 1
Hier ist r = Rendite pro Periode
n = Anzahl der Perioden
Grundlegende Beispiele
Sie können diese Excel-Vorlage für die Rückgabe der Haltedauer hier herunterladen - Excel-Vorlage für die Rückgabe der HaltedauerAngenommen, eine Person hat eine Aktie gekauft, die eine Dividende von 50 USD gezahlt hat und deren Preis 170 USD gegenüber dem ursprünglichen Preis von 140 USD erreicht hat, zu dem sie vor einem Jahr gekauft wurde.
Jetzt können wir den HPR wie folgt berechnen:
- HPR = [$ 50 + ($ 170 - $ 140)] / $ 140 = 57,14%
Nun würden wir versuchen, die annualisierten Renditen für dieselbe Aktie über einen Zeitraum von 3 Jahren zu berechnen. Nehmen wir an, die Aktie zahlte Dividenden im Wert von 50 USD pro Jahr und die Rendite variierte mit einem Wachstum von 21% im ersten Jahr, gefolgt von einer Rendite von 30% im zweiten Jahr und einer Rendite von -15% im dritten Jahr.
Nun würden wir die annualisierte HPR wie folgt berechnen:
- HPR = [(1 + 0,21) x (1 + 0,30) x (1 - 0,15)] - 1
- = [(1,21) x (1,30) x (0,85)] -1 = 33,70%
- Das Ergebnis wäre eine HPR von 33,71 für alle 3 Jahre.
Der Vorteil dieser Methode besteht darin, dass die Auswirkungen der Aufzinsung über die Jahre hinweg berücksichtigt werden, was zu einem realistischen Ergebnis führen würde.
Deutung
HPR kann verwendet werden, um die Gesamtrendite einer Investition für einen einzelnen oder mehrere Zeiträume zu berechnen, einschließlich verschiedener Formen der Rendite, die andernfalls bei der Berechnung der Gesamtrendite möglicherweise nicht ordnungsgemäß hinzugefügt werden. Wenn beispielsweise jemand eine Aktie für einen bestimmten Zeitraum hält und diese regelmäßig Dividenden ausschüttet, müssen diese Dividenden zusammen mit Änderungen der Aktienkurse ebenfalls berücksichtigt werden. Es müsste auch berücksichtigt werden, dass eine Wertsteigerung der Anlage während mehrerer Renditeperioden zu einem Aufzinsungseffekt führt, der in einfacheren Berechnungen möglicherweise weggelassen wird.
Wenn beispielsweise eine Investition jährlich um 10% wächst, ist es falsch anzunehmen, dass das Wachstum des Anfangswertes in zwei Jahren 20% betragen würde. Es muss unter Berücksichtigung des Wachstums von 10% für das erste Jahr und des Wachstums von 10% über diesem Betrag für das zweite Jahr berechnet werden, was zu einer Gesamtrendite von 21,1% in zwei Jahren anstelle von 20% führt.
Relevanz und Verwendung der HPR-Formel:
Wie bereits erläutert, besteht eine der Hauptanwendungen der Renditeformel für die Haltedauer darin, den Effekt der Aufzinsung ungenau zu berechnen und gleichzeitig die Gesamtrendite für mehrere Perioden zu schätzen. Abgesehen davon ist es von großem Nutzen, verschiedene Anlagen, die für unterschiedliche Zeitintervalle gehalten werden, hinsichtlich ihrer Gesamtrendite über diese Zeiträume zu vergleichen.
Taschenrechner
Sie können den folgenden Rechner verwenden.
| Einkommen | |
| Wert zum Ende der Periode | |
| Ursprünglicher Wert | |
| Haltedauer Rückgabeformel = | |
| Haltedauer Rückgabeformel = | Einkommen + |
| |||||||||
| 0 + |
|
Haltezeitraum-Rückgabeformel in Excel (mit Excel-Vorlage)
Lassen Sie uns jetzt das gleiche Beispiel oben in Excel machen. Das ist sehr einfach. Sie müssen die drei Eingaben Einkommen, Periodenende-Wert und Anfangswert angeben.
Sie können die Haltedauer einfach in der bereitgestellten Vorlage berechnen.
Jetzt können wir den HPR wie folgt berechnen:
Nun würden wir die annualisierte HPR wie folgt berechnen:
