NPV vs IRR

Unterschied zwischen NPV und IRR

Die Barwertmethode (Net Present Value, NPV) berechnet den Dollarwert zukünftiger Cashflows, die das Projekt während des jeweiligen Zeitraums produzieren wird, unter Berücksichtigung verschiedener Faktoren, während sich die interne Rendite (IRR) auf die prozentuale Rendite bezieht, die wird voraussichtlich vom Projekt erstellt.

Planen Sie eine Investitionsentscheidung? Verwirrt darüber, wie man seine Rentabilität erkennt? Nun, es gibt zwei wichtige Ansätze, die verwendet werden: den Barwert und die interne Rendite.

Nehmen wir an, Ihre Organisation hat Sie gebeten, eine Analyse durchzuführen - ob das neue Projekt von Vorteil ist?

In diesem Szenario analysieren Sie zunächst die Projektkosten und versuchen, die Mittelzu- und -abflüsse (Free Cashflows) zu bewerten. Als Nächstes prüfen Sie, in wie vielen Jahren die Kosten des Projekts erstattet werden und bis zu welchem ​​Zeitraum das Projekt die Vorteile bietet. Um die Lukrativität des Projekts oder langfristige Investitionspläne zu messen, gibt es Kapitalbudgetierungsinstrumente, die von vielen Organisationen und Einzelpersonen verwendet werden, um die Rentabilität des Projekts herauszufinden.

Die am häufigsten verwendeten Tools sind NPV und IRR. Beide Tools werden hauptsächlich zur Bewertung der Gewinne aus den Investitionen verwendet und haben ihre eigenen Vor- und Nachteile. Die Hauptfrage ist jedoch: Welches Tool ist besser? Es gibt eine Menge Debatten, die Sie gelesen haben müssen, welche Staaten NPV ein besser messbares Instrument ist, gut andere Staaten IRR. In diesem Artikel werde ich Sie durch den Unterschied zwischen den beiden führen und auch darüber, welches Tool relevanter ist.

Am wichtigsten - Laden Sie die Excel-Vorlage NPV vs IRR herunter

NPV- und IRR-Excel-Berechnungsbeispiel

NPV vs IRR Infografiken

Vor- und Nachteile des Kapitalwerts

Der Barwert ist die Berechnung des Barwerts der Mittelzuflüsse abzüglich des Barwerts der Mittelabflüsse, wobei der Barwert den Wert der zukünftigen Geldsumme ab heute definiert.

  • Wenn Sie in bestimmte Investitionen oder Projekte investieren, wenn sich daraus ein positiver Kapitalwert oder ein Kapitalwert> 0 ergibt , können Sie dieses Projekt akzeptieren. Dies zeigt den zusätzlichen Wert für Ihr Vermögen.
  • Und im Falle eines negativen Kapitalwerts oder eines Kapitalwerts <0 sollten Sie das Projekt nicht akzeptieren.

Vorteile

  • Zeit Der Wert des Geldes wird wichtiger, dh der Wert des Geldes ist heute höher als der Wert des Geldes, das in einem Jahr eingegangen ist.
  • Projektrentabilität und Risikofaktoren haben hohe Priorität.
  • Es hilft Ihnen, Ihr Vermögen zu maximieren, da es zeigt, ob Ihre Renditen höher sind als die Kapitalkosten oder nicht.
  • Es berücksichtigt sowohl vor als auch nach dem Cashflow über die Lebensdauer eines Projekts.

Nachteile

  • Es kann sein, dass Sie keine genaue Entscheidung treffen, wenn zwei oder mehr Projekte von ungleicher Lebensdauer sind.
  • Es wird keine Klarheit darüber geben, wie lange ein Projekt oder eine Investition aufgrund einer einfachen Berechnung einen positiven Kapitalwert generieren wird.
  • Die NPV-Methode schlägt vor, den Investitionsplan zu akzeptieren, der einen positiven NPV liefert, aber keine genaue Antwort auf den Zeitraum liefert, in dem Sie einen positiven NPV erzielen.
  • Die Berechnung des angemessenen Abzinsungssatzes für Cashflows ist schwierig.

Vor- und Nachteile von IRR

Sie können diesen Ansatz als alternative Methode für den Kapitalwert verwenden. Diese Methode hängt vollständig von den geschätzten Cashflows ab, da es sich um einen Abzinsungssatz handelt, der versucht, den Kapitalwert der Cashflows eines Projekts auf Null zu setzen.

Wenn Sie diese Methode verwenden, um eine Entscheidung zwischen zwei Projekten zu treffen, akzeptieren Sie das Projekt, wenn der IRR höher als die erforderliche Rendite ist.

Vorteile

  • Dieser Ansatz wird hauptsächlich von Finanzmanagern verwendet, da er in Prozent ausgedrückt wird, sodass sie leicht mit den erforderlichen Kapitalkosten vergleichen können.
  • Sie erhalten eine hervorragende Anleitung zum Wert eines Projekts und dem damit verbundenen Risiko.
  • Die IRR-Methode bietet Ihnen den Vorteil, die tatsächlichen Renditen des Geldes zu kennen, das Sie heute investiert haben.

Nachteile

  • IRR fordert Sie auf, das Projekt oder den Investitionsplan zu akzeptieren, wenn der IRR höher ist als die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten. Wenn sich der Abzinsungssatz jedoch jedes Jahr ändert, ist es schwierig, einen solchen Vergleich durchzuführen.
  • Wenn es zwei oder mehr sich gegenseitig ausschließende Projekte gibt (dies sind Projekte, bei denen die Annahme eines Projekts die anderen Projekte von der Besorgnis abweist), ist auch in diesem Fall die IRR nicht wirksam.

Beispiel für NPV vs IRR

Das Unternehmen XYZ plant, in eine Anlage zu investieren, und generiert die folgenden Cashflows.

Berechnen Sie aus den angegebenen Informationen den Kapitalwert und den IRR und der Abzinsungssatz beträgt 10%. Und schlagen Sie vor, ob XYZ Ltd. in diese Anlage investieren soll oder nicht.

# 1 - Berechnung der NPV-Formel

Kapitalwert = CF / (1 + r) t - Mittelabfluss

Wo:

  • CF = Mittelzufluss
  • r = Abzinsungssatz
  • t = Zeit
  • Mittelabfluss = Gesamtprojektkosten

Schritt 1: Projizieren Sie die Cashflows und den erwarteten Abzinsungssatz und wenden Sie die NPV-Formel in Excel an

Schritt 2: Fügen Sie den Mittelabfluss zur Kapitalwertformel hinzu

Schritt 3: Gesamtsumme, um den Barwert zu ermitteln

# 2 - IRR-Formelberechnung

Mittelabfluss = CF / (1 + IRR) t

Wo:

  • CF = Mittelzufluss
  •  t = Zeit

Schritt 1: Füllen Sie die Cashflows aus

Schritt 2: Wenden Sie die IRR-Formel an

Schritt 3: Vergleichen Sie den IRR mit dem Abzinsungssatz

  • Aus der obigen Berechnung können Sie ersehen, dass der von der Anlage erzeugte Kapitalwert positiv ist und der IRR 14% beträgt, was mehr als die erforderliche Rendite ist
  • Dies bedeutet, wenn der Abzinsungssatz 14% beträgt, wird der Kapitalwert Null.
  • Daher kann das Unternehmen XYZ in diese Anlage investieren.

Fazit

Wie ich daraus schließen kann, sollten Sie bei der Bewertung von zwei oder mehr sich gegenseitig ausschließenden Projekten besser die NPV-Methode anstelle der IRR-Methode wählen. Aufgrund der realistischen Annahmen und des besseren Maßes für die Rentabilität ist es sicher, sich bei der Auswahl des besten Investitionsplans auf die NPV-Methode zu verlassen. Selbst wenn Sie die IRR-Methode anwenden können, ist sie eine hervorragende Ergänzung zum Kapitalwert und bietet Ihnen eine genaue Analyse für Anlageentscheidungen. Der Kapitalwert wird auch in DCF-Bewertungen verwendet, um den Barwert der Free Cash Flows für das Unternehmen zu ermitteln.