Hebel Beta

Was ist Levered Beta?

Das Hebel-Beta ist ein Maß für das systematische Risiko einer Aktie, das das Risiko aufgrund makroökonomischer Ereignisse wie Krieg, politischer Ereignisse, Rezession usw. umfasst. Das systematische Risiko ist das Risiko, das dem gesamten Markt innewohnt und auch als nicht diversifizierbares Risiko bezeichnet wird. Es kann nicht durch Diversifikation reduziert werden. Die Hebel-Beta-Formel wird im CAPM verwendet.

Die Hebel-Beta-Formel wird wie folgt dargestellt:

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (Schulden / Eigenkapital))

Wobei t der Steuersatz ist

Alternativ lautet die Formel:

Unlevered Beta = Levered Beta (1 + (1-t) (Schulden / Eigenkapital))

Wobei t der Steuersatz ist

Erklärung der Hebel-Beta-Formel

Führen Sie die folgenden Schritte aus, um das Hebel-Beta zu berechnen:

Schritt 1: Finden Sie die Beta ohne Hebel heraus

Schritt 2: Ermitteln Sie den Steuersatz für die Aktie. Der Steuersatz wird durch t dargestellt.

Schritt 3: Ermitteln Sie den Gesamtschulden- und Eigenkapitalwert.

Die Formel zur Berechnung der Gesamtverschuldung lautet:

Schulden = kurzfristige Schulden + langfristige Schulden

Schritt 4: Berechnung mit der Formel:

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (Schulden / Eigenkapital))

Um das Beta ohne Hebel zu berechnen, passen wir einfach die obige Formel an. Die Schritte zur Berechnung des Beta ohne Hebel sind wie folgt:

Schritt 1: Berechnen Sie die Hebel-Beta.

Schritt 2:  Ermitteln Sie den Steuersatz für die Organisation. Der Steuersatz wird durch t dargestellt.

Schritt 3:   Ermitteln Sie den Gesamtschulden- und Eigenkapitalwert.

Schritt 4: Berechnung des Beta ohne Hebel nach folgender Formel:

Nicht gehebeltes Beta = gehebeltes Beta (1 + (1-t) (Schulden / Eigenkapital))

Beispiele für Levered Beta Formula

Schauen wir uns einige einfache bis fortgeschrittene praktische Beispiele an, um es besser zu verstehen.

Sie können diese Levered Beta Formula Excel-Vorlage hier herunterladen - Levered Beta Formula Excel-Vorlage

Beispiel 1

Berechnen Sie das Hebel-Beta für Unternehmen A anhand der folgenden Informationen:

Lösung

Berechnung 

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

  • = 0,98

Beispiel 2

Der CFO einer Fabrix Inc. erhielt einige Informationen aus dem Jahresabschluss des Unternehmens und einer beliebten Finanzdatenbank. Die Informationen sind wie folgt:

Berechnen Sie die Beta ohne Hebel anhand der obigen Informationen.

Lösung

Berechnung der Schulden

  • = 5000 + 4000
  • = 9000

Berechnung der Eigenkapitalquote

  • = 9000/18000
  • = 0,5

Berechnung von Beta ohne Hebel

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

  • = 0,98

Beispiel 3

Plumber Inc. ist ein börsennotiertes Produktionsunternehmen. Der Chief Financial Officer (CFO) von Prumber Inc. wollte das Risiko einer Aktie berechnen. Zu diesem Zweck möchte er das Hebel-Beta berechnen. Er gibt Ihnen die folgenden Informationen, die er aus den Abschlüssen des Unternehmens und einer beliebten Finanzdatenbank erhalten hat, die relevante Finanzinformationen zum Unternehmen enthält. Lassen Sie uns das Hebel-Beta aus den unten angegebenen Informationen berechnen.

Berechnen Sie die Hebel-Beta aus den obigen Informationen.

Lösung

Berechnung der Gesamtverschuldung 

  • = 50.000 USD + 30.000 USD
  • = 80.000

Berechnung der Eigenkapitalquote 

  • = 80.000 / 80.000
  • = 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

  • = 1,445

Relevanz und Verwendung

Das Risiko eines Unternehmens in seiner Kapitalstruktur für die Volatilität am Markt wird anhand des Hebel-Beta gemessen. Es misst das Risiko eines Unternehmens, das durch Diversifikation nicht reduziert werden kann. Das Hebel-Beta berücksichtigt sowohl das Eigenkapital als auch die Verschuldung bei der Berechnung des Risikos eines Unternehmens. Ein Beta von 1 zeigt an, dass das Risiko der Aktie dem des Marktes ähnlich ist.

Ein Beta von mehr als 1 zeigt an, dass die Aktie riskanter ist als der Markt. Ein Beta von weniger als 1 zeigt an, dass die Aktie im Vergleich zum Markt weniger riskant ist. Zum Beispiel zeigt ein Beta im Finanzbereich an, dass die Aktie im Vergleich zum Markt die doppelte Volatilität aufweist. Ein negatives Beta impliziert, dass die Aktie eine inverse Korrelation mit dem Markt aufweist.

Verschiedene Arten von Unternehmen haben je nach ihren Merkmalen unterschiedliche Betas. Bestimmte zyklische Sektoren wie Börsenmakler, Automobile und Banken weisen bekanntermaßen höhere Betas auf als nichtzyklische Sektoren. In ähnlicher Weise weisen Sektoren wie schnelllebige Konsumgüter (FMCG), Pharma usw. im Vergleich zu zyklischen Sektoren geringere Betas auf. Unternehmen mit einem höheren operativen Hebel haben tendenziell höhere Betas, da ihre Gewinne im Vergleich zu ihren Mitbewerbern volatiler sind. In ähnlicher Weise haben Unternehmen mit einem höheren finanziellen Hebel höhere Betas als Unternehmen mit einem geringeren finanziellen Hebel. Mit anderen Worten, Unternehmen mit höheren Schulden haben höhere Betas. Dies liegt daran, dass für diese Schulden unabhängig von der Höhe der Rentabilität feste Zinsaufwendungen zu zahlen sind.

Andererseits misst das Beta ohne Hebel das Marktrisiko eines Unternehmens ohne die Auswirkungen von Schulden. Daher wird der Beitrag des Eigenkapitals eines Unternehmens zu seinem Risiko anhand des nicht gehebelten Beta gemessen.

Einer der Kritikpunkte an Beta ist, dass eine einzelne Zahl, die von Preisschwankungen in der Vergangenheit abhängt, das mit der Sicherheit verbundene Risiko nicht darstellen kann. In ähnlicher Weise berücksichtigt Beta keine fundamentalen Faktoren im Zusammenhang mit dem Unternehmen. Die zugrunde liegende Annahme im Beta ist, dass das Abwärtsrisiko und das Aufwärtspotenzial gleich sind, was intuitiv falsch klingt. In ähnlicher Weise kann die vergangene Wertentwicklung eines Wertpapiers das zukünftige Sicherheitsrisiko nicht vorhersagen.

Hebel Beta-Formel in Excel (mit Vorlage)

Die folgenden Informationen zu George Inc, die in den Börsen aufgeführt sind, lauten wie folgt:

Berechnen Sie die Beta ohne Hebel anhand der obigen Informationen.

Lösung

Schritt 1: Wir müssen zuerst den Verschuldungsgrad berechnen. Fügen Sie die Formel = B4 / B5 in Zelle B7 ein, um den Verschuldungsgrad zu berechnen.

Schritt 2: Drücken Sie die Eingabetaste, um das Ergebnis zu erhalten

Schritt 3: Fügen Sie die Formel = 1 + (1-B6) * B7 in Zelle B8 ein, um den Nenner der Beta-Formel ohne Hebel zu berechnen.

Schritt 4: Drücken Sie die Eingabetaste, um das Ergebnis zu erhalten

Schritt 5: Fügen Sie die Formel = B3 / B8 in Zelle B9 ein, um das Beta ohne Hebel zu berechnen.

Schritt 6: Drücken Sie die Eingabetaste, um das Ergebnis zu erhalten

  • = 0,6923

Die Beta ohne Hebel beträgt 0,6923.