EBITDAR (Bedeutung, Beispiel) | Wie berechnet man das EBITDAR?

Was ist EBITDAR?

Das EBITDAR (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Restrukturierungen / Mieten) ist eine beliebte Kennzahl zur Beurteilung der Unternehmensleistung. Diese wird nicht direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, sondern kann anhand der Informationen zum Ergebnis berechnet werden Erklärung durch Addition von Miet- oder Restrukturierungskosten zum EBITDA.

Kurze Erklärung

Ein EBITDAR ist eine Berechnung des Ergebnisses des Unternehmens vor Verrechnung von Zinsen, Steuern und Abschreibungen sowie der Miet- / Restrukturierungskosten des Unternehmens und wird zur Bestimmung seiner tatsächlichen Betriebsleistung verwendet, ohne die Auswirkungen seiner Finanz- und Investitionsentscheidungen zu beeinflussen. Ausgenommen sind alle nicht zahlungswirksamen, nicht betrieblichen und einmaligen Ausgaben.

Dies ist ein entscheidender Faktor bei der Bewertung von Unternehmen wie Schifffahrts- und Fluggesellschaften, die jedes Jahr enorme Mietbeträge zahlen müssen.
Bei der Ermittlung des Werts einer Art von Geschäft berücksichtigen Analysten vor allem das EBITDAR über dem EBITDA, um den reinen operativen Cashflow zu berechnen, da das Betriebsergebnis vor Abzug von Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen sowie der Mietkosten berechnet wird, bei denen es sich um wesentliche Ausgabenposten handelt Gewinn- und Verlustrechnung dieser Unternehmen.
Dies bezeichnet auch die Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne zu erzielen, selbst nachdem im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit enorme Miet- oder Restrukturierungskosten aufgewendet wurden.
Im Gegensatz zum EBIT handelt es sich um eine Non-GAAP-Kennzahl, die weder im klassifizierten noch im nicht klassifizierten Jahresabschluss des Unternehmens erwähnt wird. Es wird hauptsächlich verwendet, um zwei Unternehmen innerhalb derselben Branche zu unterscheiden, die unterschiedliche Vermögensstrukturen haben.
Bei der Berechnung des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Mieten besteht der Zweck der Rückerstattung der Miete darin, dass die Miete als versunkene Kosten behandelt wird, was bedeutet, dass die Kosten bereits angefallen sind oder mit Sicherheit im Jahresabschluss des Unternehmens aufgetreten sind, unabhängig davon seine Leistung.
"R" steht für Miete oder Restrukturierungskosten. In Branchen wie Krankenhäusern, Hotels, Fluggesellschaften, Schifffahrt, Großhandel usw. sind die Mietkosten sehr hoch, und viele Unternehmen müssen viel Geld in Form von Miete ausgeben, um den Betriebsraum für die Führung ihrer Geschäfte zum gewünschten Zeitpunkt zu belegen Ort.
Bei der Bewertung eines Zielunternehmens aus einer dieser Branchen muss der Analyst die vom Unternehmen während eines bestimmten Zeitraums gezahlten Gesamtmietkosten berücksichtigen und diese wieder in das EBITDA aufnehmen, um das operative Potenzial des Geschäfts zu bestimmen. Ohne Berücksichtigung der Anpassung der Mietkosten könnte das Unternehmen aufgrund hoher Mietausgaben schlechte Betriebsgewinne erzielen. Dennoch bedeutet dies, dass es möglicherweise sehr gute Abläufe hat, mit denen es aus seinen Kernleistungen gute Einnahmen erzielen kann. Wenn dieser Faktor vernachlässigt wird, erhöht sich die Wahrscheinlichkeit, dass eine gute Zieloption verfehlt wird.
Wie oben sind die Restrukturierungskosten zusammen mit anderen Komponenten auch in den Nettogewinnen des Unternehmens zu addieren, während die Betriebsgewinne eines dieser Zielunternehmen berechnet werden, da die Restrukturierung von Grundstücken oder Gebäuden einmalige Kosten sind und nicht mindestens in den nächsten 3 bis 5 Jahren wieder entstanden. Stattdessen kann es als potenzielle Investition in das Unternehmen behandelt werden, die dazu beiträgt, zusätzliche Einnahmen und Gewinne für das Unternehmen zu erzielen. Es hilft, die langfristige Betriebseffizienz dieser Unternehmen zu bewerten. Daher ist es unter den Technikern am besten geeignet, den EBITDAR zu schätzen, während die Bewertung von Unternehmen gemessen und anschließend mit anderen potenziellen Zielunternehmen verglichen wird.

EBITDAR-Beispiel

Unten sehen Sie das EBITDAR-Beispiel für Pinnacle Entertainment.

Quelle: Pinnacle Entertainment SEC Filings

Wir stellen fest, dass das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Mieten für Pinnacle Entertainment im Laufe der Jahre gestiegen ist und 2016 bei 654,5 Mio. USD lag (konsolidiertes Niveau).

EBITDAR-Berechnung

Wie bereits erwähnt, verwendet der Analyst dies als operatives Instrument und berechnet den EBITDAR durch Hinzufügen von Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Mieten / Restrukturierungskosten zum Nettoergebnis eines Unternehmens. Dies bedeutet, dass nur das Ergebnis von Betriebsentscheidungen berücksichtigt wird und die Auswirkungen anderer nicht operativer sowie nicht wiederkehrender Entscheidungen ausgeschlossen werden.

Unten finden Sie die EBITDAR-Formel

Stellen Sie sich beispielsweise eine hypothetische Reederei mit den folgenden Informationen vor.

Nettoeinkommen - 1000 Millionen US-Dollar
Zinsen - 300 Millionen Dollar
Steuern - 225 Millionen Dollar
Abschreibung - 150 Millionen US-Dollar
Amortisation - 75 Millionen US-Dollar und
Miete - $ 130 Millionen

Wir können das EBITDAR mit Hilfe der obigen EBITDAR-Formel berechnen

EBITDAR-Formel = Reingewinn + Zinsen + Steuern + Abschreibungen + Amortisation + Miete
= 1000 + 300 + 225 + 150 + 75 + 130 = $ 1880 Millionen

EBIT, EBITDA, EBITDAR & EBITDARM

Dies sind die wichtigsten Finanzkennzahlen, die von den Analysten je nach Analyseobjekt und Art der Branche verwendet werden. Wir werden sie nacheinander kennenlernen.

# 1 - EBIT

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern ist der häufigste Begriff, der zur Definition der Betriebsleistung des Unternehmens in einer Branche verwendet wird. Es wird geschätzt, wie viel Betriebsmittel ein Unternehmen in einem Geschäftsjahr generieren kann, indem nur die Betriebsmittelabflüsse aus den Betriebsmittelzuflüssen verrechnet werden. Man kann dasselbe berechnen, indem man einfach die Zins- und Steueraufwendungen zum Nettogewinn des Unternehmens addiert.

# 2 - EBITDA

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen wird verwendet, um den tatsächlichen operativen Cashflow zu schätzen, den ein Unternehmen nach Abzug aller operativen Mittelabflüsse sowie Abschreibungen erzielt. Die nicht zahlungswirksamen Posten werden nicht als tatsächlicher Mittelabfluss betrachtet und daher im EBIT hinzugefügt, um die Betriebsergebnisse des Unternehmens zu bestimmen. Wir müssen die Abschreibungen im EBIT des Unternehmens hinzufügen.

# 3 - EBITDAR

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Mieten / Restrukturierungskosten unterscheidet sich kaum vom EBITDA, da es neben anderen Komponenten auch die Rückmiet- oder Restrukturierungskosten zum Nettoergebnis hinzufügt. Es ist notwendig, das EBITDAR für jede Branche zu berechnen, in der die Miet- oder Restrukturierungskosten sehr hoch sind, damit die finanziellen Leistungen eines Unternehmens mit äußerster Genauigkeit gemessen werden können.

# 4 - EBITDARM

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Verwaltungskosten und Verwaltungsgebühren ist eine der finanziellen Maßnahmen, mit denen Verwaltungsgebühren als einmaliger Posten behandelt werden und in bestimmten Branchen wie NBFC nicht als Betriebsaufwand zu betrachten sind. Verwaltungsgebühren werden in der Regel von den Unternehmen an Investmentbanker und Fondsmanager gezahlt, um ihr Portfolio zu verwalten und effiziente Anlagestrategien für ein Unternehmen auf professionelle Weise zu entwickeln. Diese Gebühr wird für das verwaltete Vermögen (AUM) berechnet und kann zwischen 0,50% und 2,00% für das AUM liegen.

Abschließende Gedanken

Es handelt sich um ein branchenspezifisches Messinstrument, mit dem Unternehmen zwischen derselben Branche genau bewertet werden können, deren Kostenstruktur jedoch eine erhebliche Miete oder eine einschränkende Komponente aufweist. Die betriebliche Effizienz und Rentabilität der Branchen Fluggesellschaften, Gastgewerbe, Schifffahrt und Großhandel kann durch Berechnung des EBITDAR als Teil ihrer Investitionsanalyse ermittelt werden. Ein positiver oder negativer EBITDAR ist erforderlich, um die operative Solidität dieser Unternehmen zu kennen. Es wird auch verwendet, um betriebliche Änderungen zu identifizieren und umzusetzen, die erforderlich sind, bevor strategische oder taktische Entscheidungen getroffen werden.