Projektfinanzierung

Was ist Projektfinanzierung?

Die Projektfinanzierung befasst sich mit finanziellen Aspekten eines bestimmten Projekts, bei denen die Durchführbarkeit eines Projekts und sein Finanzierungsbedarf auf der Grundlage der Cashflows analysiert werden, die das Projekt voraussichtlich im Laufe der Jahre generieren wird, wenn es durchgeführt wird.

  • Große Projekte, insbesondere im Zusammenhang mit Infrastruktur, Öl und Gas oder öffentlichen Versorgungsunternehmen, sind sehr kapitalintensiv und erfordern Finanzmittel. Die Projektfinanzierung dient als Mittel zur Finanzierung dieser Projekte. Dabei wird ein Projekt eigenständig betrachtet. Das Projekt selbst wird als Finanzinstitut (Special Purpose Vehicles oder SPVs) behandelt.
  • Dies liegt daran, dass die Finanzierung dieser Projekte in der Regel außerhalb der Bilanz des Unternehmens bleibt, das das Projekt durchführt. Dies geschieht, um die damit verbundenen Risiken und ihre möglichen Auswirkungen auf die bestehenden Bilanzen des Unternehmens zu verringern.
  • Somit werden alle Verbindlichkeiten des Projekts nur aus den vom Projekt generierten Cashflows bezahlt. Vermögenswerte der Muttergesellschaft können nicht zur Tilgung dieser Schulden verwendet werden.

Hauptmerkmale der Projektfinanzierung

Das Folgende sind Hauptmerkmale -

  1. Risikoteilung: Das Unternehmen teilt die mit dem Projektversagen verbundenen Risiken mit den anderen teilnehmenden Unternehmen, indem es das Projekt aus der Bilanz heraushält.
  2. Beteiligung mehrerer Parteien: Da die Projekte groß und umfangreich sind, stellen mehrere Parteien häufig Kapital in Form von Fremd- oder Eigenkapital zur Verfügung.
  3. Besseres Management: Da das gesamte Projekt eine andere Einheit für sich ist, wird häufig ein engagiertes Team eingesetzt, das sich um den Abschluss des Projekts kümmert, was zu einer besseren Effizienz und Leistung führt.

Sponsoren in der Projektfinanzierung

Es gibt folgende Arten von Sponsoren, die mit einem Spezialfahrzeug verbunden sind:

  1. Industriell: Dies sind hauptsächlich diejenigen, deren Geschäft in irgendeiner Weise (positive Auswirkung) durch die Ausführung des Projekts beeinflusst wird.
  2. Öffentlich: Dazu gehören die Sponsoren, die das öffentliche Interesse berücksichtigen. Diese können mit der Regierung oder anderen Genossenschaften verbunden sein.
  3. Vertraglich: Diese Sponsoren sind hauptsächlich an der Entwicklung, dem Betrieb und der Wartung des Projekts beteiligt.
  4. Finanziell: Dazu gehören die Sponsoren, die an der Projektfinanzierung teilnehmen und hohe Renditen erzielen möchten.

Verschiedene Phasen der Projektfinanzierung

Das Folgende sind verschiedene Stadien -

# 1 - Vorfinanzierung

  • Identifizierung des durchzuführenden Projekts, das von den Geschäftsanforderungen und Branchentrends abhängt;
  • Ermittlung der Risiken, die mit der Durchführung des Projekts verbunden sind (sowohl intern als auch extern);
  • Untersuchung der technischen und finanziellen Durchführbarkeit des Projekts auf der Grundlage des Ressourcenbedarfs;

# 2 - Finanzen

  • Identifizierung und Kontaktaufnahme mit möglichen Stakeholdern, um den finanziellen Bedarf zu decken.
  • Verhandeln Sie die Bedingungen, die mit der Verschuldung oder dem Eigenkapital von Stakeholdern verbunden sind.
  • Erhalt der Mittel von den Stakeholdern;

# 3 - Post Finance

  • Überwachung des Projektzyklus und der mit der Ausführung verbundenen Meilensteine;
  • Abschluss des Projekts vor Ablauf der Frist;
  • Rückzahlung der Kredite über die aus dem Projekt generierten Cashflows;

Beteiligte Risiken

Folgende Risiken sind damit verbunden:

  • Projektkosten: Bei der finanziellen und technischen Analyse eines Projekts wären bestimmte Rohstoffkosten angenommen worden. Wenn die Kosten die Annahmen überschreiten, wird es schwierig, das Kapital zurückzuzahlen.
  • Aktualität: Das Versäumen der mit dem Projekt verbundenen Fristen kann zu Strafen führen.
  • Leistung: Auch wenn das Projekt pünktlich abgeschlossen wird, muss es die Erwartungen erfüllen, damit erwartete Cashflows generiert werden können.
  • Politische Risiken: Regierungsbezogene Projekte sind immer mit enormen politischen Risiken verbunden, da eine Änderung der politischen Politik die Finanzierung, Durchführbarkeit und Anforderungen des Projekts beeinflussen kann.
  • Währungsumtausch: Wenn die Kreditgeber nicht vor Ort sind, birgt das Kapital Wechselkursrisiken, da die zu zahlenden Zinsen steigen können.

Warum ist SPV für die Projektfinanzierung erforderlich?

SPVs sind sowohl aus Sicht der Kreditgeber als auch der Sponsoren von Vorteil:

  • Sponsoren: Da das Projekt nicht in der Bilanz der Sponsoren enthalten ist, werden die mit dem Scheitern des Projekts verbundenen Risiken gemindert. Das heißt, wenn das Projekt fehlschlägt, haben die Gläubiger kein Recht auf das Vermögen der Sponsoren.
  • Kreditgeber: Dies ist auch für die Kreditgeber von Vorteil, da Risiken, die mit dem Hauptgeschäft der Sponsoren verbunden sind, nicht auf das Projekt übertragen werden.

Vorteile

  • Da es sich bei der Zweckgesellschaft um eine völlig andere Einheit handelt, kann sie unabhängig von der Bonität der Sponsoren je nach erwartetem Cashflow so viel Schulden aufnehmen, wie das Projekt benötigt.
  • Die Projektfinanzierung trägt dazu bei, die mit dem Projekt verbundenen Risiken sowohl für Kreditgeber als auch für Sponsoren zu verringern, wie in den Vorteilen von SPV erläutert.
  • Die Projektfinanzierung bietet den Unternehmen die Möglichkeit, sich zu einem gemeinsamen Ziel zusammenzuschließen. Beispielsweise kann ein vorgelagertes Öl- und Gasunternehmen ein SPV mit einem Unternehmen mit Öllagertanks bilden, um eine Pipeline zu bilden, die beide verbindet.

Nachteile

Einige der Nachteile sind wie folgt.

  • Eine einfache Kreditfazilität ist einfacher zu nutzen und in Geschäftsbüchern zu verwalten als die Projektfinanzierung, da an einer Zweckgesellschaft häufig mehrere Unternehmen beteiligt sind und alle sich auf mehrere Entscheidungen in Bezug auf Finanzierung, Betrieb, Ausführung usw. einigen müssen, die das Projekt ausmachen Finanzierungskomplex.
  • Die Einbindung eines SPV kann in Bezug auf Konformität, Vorschriften, Dokumentation usw. ein langwieriger Prozess sein, da sich seine Funktionen und Geschäftsanforderungen von denen anderer Unternehmenseinheiten unterscheiden.
  • In Anbetracht der Komplexität, die mit der Finanzierung und dem Geschäftsverhalten der Zweckgesellschaften verbunden ist, kann es zu Anforderungen von Experten und Fachleuten wie Investmentbankern kommen, die kostspielig sein können.

Einschränkungen

Die Hauptbeschränkung der Projektfinanzierung hängt mit ihrer Verwendung für kleine Projekte zusammen. Angesichts der oben diskutierten Nachteile der Projektfinanzierung wie Kosten, Komplexität und Dokumentation ist es möglicherweise nicht möglich, sich für eine Projektfinanzierung für kleine Projekte zu entscheiden.

Fazit

Die Projektfinanzierung ist ein sehr nützliches Programm zur Kapitalzufuhr für große Projekte, bei dem die aus dem Projekt selbst generierten Cashflows zur Rückzahlung der für die Ausführung in Anspruch genommenen Kredite verwendet werden können. Es hilft auch bei der Risikominderung, Zusammenarbeit und beim Projektmanagement. Auf der anderen Seite sind die Kosten höher, komplexer und Compliance-orientierter. Daher sollte eine Kosten-Nutzen-Analyse durchgeführt werden, bevor Sie sich für eine Projektfinanzierung entscheiden.