Barwert (Net Present Value, NPV) - Bedeutung, Formel, Berechnungen

Definition des Barwerts

Der Barwert (Net Present Value, NPV), der am häufigsten zur Schätzung der Rentabilität eines Projekts verwendet wird, wird als Differenz zwischen dem Barwert der Mittelzuflüsse und dem Barwert der Mittelabflüsse über den Projektzeitraum berechnet. Wenn der Unterschied positiv ist, ist es ein profitables Projekt und wenn es negativ ist, dann ist es nicht wert.

Formel des Barwerts (NPV)

Hier ist die Formel für den Barwert (wenn die Barankünfte gerade sind):

NPV _{t = 1 bis T} = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Wo,

X _t = Gesamtmittelzufluss für den Zeitraum t
X _o = anfängliche Nettoinvestitionsausgaben
Endlich R = Abzinsungssatz
t = Gesamtzahl der Zeiträume

Die Barwertformel (bei ungleichmäßigen Bargeldankünften):

NPV = [C _i1 / (1 + r) 1 + C _i2 / (1 + r) 2 + C _i3 / (1 + r) 3 +…] - X _o

Wo,

R ist die angegebene Rücklaufquote pro Periode;
C _i1 ist die konsolidierte Bargeldankunft während der ersten Periode;
C _i2 ist die konsolidierte Bargeldankunft während der zweiten Periode;
C _i3 ist die konsolidierte Bareinzahlung während der dritten Periode usw.

Erläuterung der Barwertformel

Die NPV-Formel besteht aus zwei Teilen.

Der erste Teil befasst sich mit Mittelzuflüssen aus Investitionen . Wenn ein Anleger eine Investition betrachtet, werden ihm die prognostizierten zukünftigen Werte der Investitionen angezeigt. Er kann dann die Barwertmethode [dh PV = FV / (1 + i) ^ n, wobei PV = Barwert, FV = zukünftiger Wert, I = Zinsen (Kapitalkosten) und n = Anzahl der Jahre] anwenden Diskontieren Sie die zukünftigen Werte und ermitteln Sie die Mittelzuflüsse aus den Investitionen zum gegenwärtigen Zeitpunkt.
Der zweite Teil befasst sich mit den Kosten für Investitionen in das Projekt . Dies bedeutet, wie viel ein Investor zum gegenwärtigen Zeitpunkt für die Investitionen bezahlen muss.

Wenn die Investitionskosten geringer sind als die Mittelzuflüsse aus den Investitionen, ist das Projekt für den Investor recht gut, da er mehr bekommt, als er bezahlt. Wenn die Investitionskosten höher sind als die Mittelzuflüsse aus den Investitionen, ist es besser, das Projekt fallen zu lassen, da der Investor mehr zahlen muss, als er ab sofort zahlt.

Beispiele

Sie können diese Excel-Vorlage für den Barwert hier herunterladen - Excel-Vorlage für den Barwert

Hills Ltd. möchte in ein neues Projekt investieren. Das Unternehmen verfügt über folgende Informationen zu dieser neuen Investition:

Kosten der neuen Investition ab sofort - 265.000 USD
Das Projekt erhält folgende Mittelzuflüsse:
- Jahr 1 - 60.000 US-Dollar
- Jahr 2 - 70.000 US-Dollar
- Jahr 3 - 80.000 US-Dollar
- Jahr 4 - 90.000 US-Dollar
- Jahr 5 - 100.000 US-Dollar

Finden Sie den Kapitalwert heraus und schließen Sie, ob dies eine lohnende Investition für Hills Ltd. ist. Nehmen Sie eine Rendite von 10% an.

Mit den oben genannten Informationen können wir die Barwertberechnung der neuen Investition problemlos durchführen.

Mittelzuflüsse aus Investitionen = $ 60.000 / 1,1 + $ 70.000 / 1,1 ^ 2 + $ 80.000 / 1,1 ^ 3 + $ 90.000 / 1,1 ^ 4 + $ 100.000 / 1,1 ^ 5

= 54.545,5 + 57.851,2 + 60.105,2 + 61.471,2 + 62.092,1 = 296.065,2

Barwert = Mittelzuflüsse aus Investitionen - Investitionskosten

Oder Barwert = 296.065,2 USD - 265.000 USD = 31.065,2 USD

Aufgrund des obigen Ergebnisses können wir sicher sein, dass dies eine lohnende Investition ist. weil der Kapitalwert dieser neuen Investition positiv ist.

Verwendung des Kapitalwerts zur Bewertung - Alibaba-Fallstudie

Alibaba wird im März 19 einen Free Cashflow von 1,2 Milliarden US-Dollar generieren. Wie wir weiter unten bemerken, wird Alibaba einen vorhersehbaren positiven Free Cash Flow generieren.

Schritt 1 besteht darin, die Barwertformel anzuwenden, um den Barwert der expliziten FCFF-Periode zu berechnen
Schritt 2 besteht darin, die Barwertformel anzuwenden, um die PV des Endwerts zu berechnen

Die Gesamtsumme der Barwertberechnung in den Schritten 1 und 2 ergibt den gesamten Unternehmenswert von Alibaba.

In der folgenden Tabelle ist die DCF-Bewertungsleistung von Alibaba zusammengefasst.

Verwendung und Relevanz

Mithilfe dieser Formel ermitteln die Anleger den Unterschied zwischen den Mittelzuflüssen aus den Investitionen und den Investitionskosten.

Es wird aus folgenden Gründen verwendet, um umsichtige Geschäftsentscheidungen zu treffen:

Dies ist zunächst einmal sehr einfach zu berechnen. Bevor Sie Entscheidungen bezüglich Investitionen treffen, wenn Sie wissen, wie man den Kapitalwert berechnet; Sie können bessere Entscheidungen treffen.
Zweitens wird der Barwert sowohl des Mittelzuflusses als auch des Mittelabflusses verglichen. Infolgedessen bietet der Vergleich den Anlegern die richtige Perspektive, um die richtige Entscheidung zu treffen.
Drittens bietet Ihnen der Kapitalwert eine endgültige Entscheidung. Nachdem Sie dies berechnet haben, erfahren Sie direkt, ob Sie sich für die Investitionen entscheiden oder nicht.