Hausgemachte Dividenden

Was ist hausgemachte Dividende?

Die hausgemachten Dividenden beziehen sich auf den Mittelzufluss, den ein Anleger selbst festlegt, um seine Cashflow-Ziele zu erreichen. Damit erfüllt er seine Cashflow-Ziele, indem er einen bestimmten Prozentsatz der Aktien aus seinem Portfolio verkauft oder die traditionellen Dividenden erhält.

Mit einfachen Worten, es ist der Cashflow, den der Anleger selbst durch den Verkauf eines Teils seines Portfolios erzielt. Anleger können Cashflow-Ziele haben. Um diese Ziele zu erreichen, kann der Anleger entweder die traditionelle Dividende von der Gesellschaft erhalten oder einen Prozentsatz seiner Aktien / Eigentumsverhältnisse verkaufen, um den Cashflow zu generieren.

Es unterscheidet sich von der traditionellen Dividende, die von den Unternehmen angekündigt wurde. Ein Unternehmen hat eine Dividendenpolitik und gibt die Dividende während oder nach dem Ende des Geschäftsjahres bekannt. Grundlage der Dividendenpolitik ist der von der Gesellschaft erzielte Gewinn. Die Gesellschaft kann sich dafür entscheiden, die Dividende nicht zu zahlen und den Gewinn in die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft zu reinvestieren. Wenn die Gesellschaft keine Dividende zahlt oder die unzureichende Dividende zahlt, kann der Anleger einen Teil des Portfolios verkaufen, um im Allgemeinen die Einnahmequelle zu benötigen. Es wird hausgemachte Dividendentheorie oder Dividenden-Irrelevanz-Theorie genannt.

Selbstgemachte Dividendentheorie (Dividend Irrelevance Theory)

Diese Theorie legt nahe, dass der Anleger der Dividendenpolitik der Gesellschaft gleichgültig gegenübersteht und die Aktien verkaufen kann, um die erforderlichen Erträge zu erzielen. Dies wird durch das Argument gestützt, dass der Aktienkurs der Gesellschaft nach der Ex-Dividende um den gleichen Betrag sinkt wie die Dividende, wenn ein Unternehmen eine Dividende erklärt. Daher macht es keinen Unterschied, ob der Anleger die Aktie vor Bekanntgabe der Dividende oder nach dem Ex-Dividendentag verkauft, da er finanzielle Gewinne neutralisiert.

Dies kann jedoch in der realen Welt nicht zutreffen. Wenn ein Anleger einen Teil seines Portfolios oder seiner Anteile an einem Unternehmen verkauft, verbleiben ihm weniger Anteile für einen kurzfristigen Geldgewinn. Darüber hinaus gilt die Theorie der Dividendenrelevanz nur, wenn keine Steuern, keine Maklergebühren und Aktien unendlich teilbar sind, was in der realen Welt nicht der Fall ist.

Beispiele für Eigenheimdividenden

Beispiel 1

Betrachten wir die folgenden Beispiele:

• Ein Investor kaufte im März 2018 1000 Microsoft-Aktien zu einem Preis von 250 USD. Bis September 2018 stieg der Aktienkurs auf 400 USD, und das Unternehmen gab keine Dividende bekannt.
• Der Investor hatte das Ziel, bis Ende November 4000 USD als Bargeld zu generieren. Daher verkaufte er 10 Microsoft-Aktien zu einem Preis von 400 US-Dollar und erwirtschaftete eine hausgemachte Dividende von 4000 US-Dollar. Nach dem Verkauf der Aktien verbleibt dem Investor ein Anteil von 396000 US-Dollar. Die Nicht-Dividenden-Politik von Microsoft hatte daher keinen Einfluss darauf, dass der Anleger eine „hausgemachte Dividende“ mit nach Hause nahm.

Lassen Sie uns sehen, wann die Gesellschaft die Dividende erklärt hat.

• Nehmen wir an, Microsoft hätte eine Dividende von 4 USD je Aktie beschlossen. Jetzt, nach dem Ex-Dividendentag, werden die Aktien des Unternehmens zu einem Preis von 396 USD bewertet, dh nach Abzug der Dividende vom Kurs der Aktien.
• Somit hat der Investor nun 4000 USD als Dividende und 1000 Aktien zu 396 USD, was einer Beteiligung von 396000 USD entspricht.
• Dies wird davon ausgegangen, dass keine Kapitalertragssteuern, Dividendensteuern oder Maklergebühren anfallen. Dieses Szenario wird sich jedoch ändern, nachdem wir diese Gebühren berücksichtigt haben. Ein Anleger ist möglicherweise nicht gleichgültig, ob er die Dividende erhält oder eine selbstgemachte Dividende generiert.

Beispiel 2

Betrachten wir ein weiteres Beispiel, bei dem ein Unternehmen die Dividende gezahlt hat, dies für den Anleger jedoch nicht ausreicht.

• Am 4. September hält Allen 500 Aktien zu einem Preis von 31,4 USD eines Finanzdienstleistungsunternehmens, das eine Dividende von 1,4 USD pro Aktie ausgeschüttet hat. Allen hoffte, mit den Aktien des Unternehmens einen Ertrag von 1000 USD zu erzielen, dh er erwartete eine Dividende von 2 USD pro Aktie. Der Ex-Dividendentag ist der 12. September.
• Allen erwartet, mit dieser Theorie die erforderliche Menge zu generieren. Er wartet bis zum Ex-Dividendentag, um eine Dividende von 1,4 USD je Aktie zu erhalten. Nach dem Ex-Dividendentag werden die Aktienkurse zu 30 USD je Aktie gehandelt.
• Nach Erhalt der Dividende wird Allen 10 Aktien des Unternehmens zu einem Preis von 30 USD verkaufen und 300 USD an hausgemachter Dividende erwirtschaften.
• Allen hat somit durch Dividenden ein Einkommen von 1000 USD erzielt.

Herausforderungen / Nachteile bei der hausgemachten Dividende

• Der Verkauf von Bruchteilen von Anteilen ist nicht realistisch. Da die Aktien nicht unendlich teilbar sind, muss der Anleger Aktien in einem Vielfachen von 1 verkaufen, was bedeutet, dass der Anleger nach einigen Jahren keine Aktien mehr verkaufen kann. Der Verkauf von 0,5 Aktien oder eines Bruchteils als solcher ist in der realen Welt nicht möglich.
• Mit dem Verkauf von Aktien ist eine Vermittlung verbunden. In einer perfekten Welt denken wir vielleicht, dass uns keine Transaktionskosten entstehen, aber in der realen Welt könnten Transaktionskosten die Renditen oder Erträge senken, die durch den Verkauf von Aktien erzielt werden. Im Vergleich zu herkömmlichen Dividenden, bei denen es keine Vermittlung gibt und die Anleger das Geld auf ihr Bankkonto erhalten, fallen Maklergebühren an, die die gesamte hausgemachte Dividende übersteigen können, die durch den Verkauf von Aktien entsteht.
• Steuern sind ein großer Nachteil bei der Erzielung von Erträgen aus solchen Dividenden. Traditionelle Dividenden, die von der Gesellschaft gezahlt werden, haben im Allgemeinen niedrigere Steuern als die hausgemachte Dividende, für die Kapitalertragssteuern anfallen. Diese Dividenden führen also zu mehr Steuern.
• Der Anleger verliert seinen Eigentumsanteil und damit das künftige Wachstum des Aktienkurses. Während Anleger regelmäßig Einnahmen aus hausgemachten Dividenden erzielen, verkaufen sie einen Teil seines Portfolios und verlieren so an den zukünftigen Kapitalrenditen.

Fazit

Dies ist die Form der Erzielung eines regelmäßigen Einkommens durch den Verkauf eines Teils des eigenen Portfolios. Dies geschieht, um das erwartete Einkommen aufrechtzuerhalten, das von den Unternehmen aufgrund unzureichender oder gar keiner Dividende nicht generiert wird.

Theoretisch kann der Anleger von der Dividendenpolitik der Gesellschaft gleichgültig sein und ein Ertragsäquivalent einer dividendenausschüttenden Gesellschaft erzielen. Wenn wir jedoch Maklergebühren und Steuern einbeziehen, ist das zukünftige Wachstumspotenzial der hausgemachten Dividenden möglicherweise nicht so effektiv wie bei herkömmlichen Dividenden.