Sinking Fund Formula

Definition der Sinking Fund-Formel

Unter sinkendem Fonds versteht man einen Fonds, der vom jeweiligen Anleiheemittenten eingerichtet wurde, um einen bestimmten Teil der Anleiheemission zurückzukaufen oder um einen größeren Vermögenswert oder ähnliche Investitionen wieder aufzufüllen. Daher muss der Anleiheemittent in jedem Zeitraum einen bestimmten Geldbetrag in den sinkenden Fonds einzahlen, und die Formel zur Berechnung des sinkenden Fonds lautet wie folgt.

wo

  • P = Periodischer Beitrag zum sinkenden Fonds,
  • r = annualisierter Zinssatz,
  • n = Anzahl der Jahre
  • m = Anzahl der Zahlungen pro Jahr

Und die Formel für den periodischen Beitrag zum sinkenden Fonds kann wie folgt dargestellt werden:

Berechnung des Sinking Fund (Schritt für Schritt)

  • Schritt 1: Bestimmen Sie zunächst den erforderlichen periodischen Beitrag zum sinkenden Fonds gemäß der Unternehmensstrategie. Der periodische Beitrag wird mit P. bezeichnet.
  • Schritt 2: Nun müssen der annualisierte Zinssatz des Fonds und die Häufigkeit der periodischen Zahlung bestimmt werden, die mit r bzw. m bezeichnet sind. Anschließend wird der periodische Zinssatz berechnet, indem der annualisierte Zinssatz durch die Anzahl der Vergütungen pro Jahr dividiert wird. dh periodischer Zinssatz = r / m
  • Schritt 3: Nun muss die Anzahl der Jahre bestimmt werden und sie wird mit n bezeichnet. Dann wird die Gesamtzahl der Perioden berechnet, indem die Anzahl der Jahre und die Häufigkeit der Zahlungen in einem Jahr multipliziert werden. dh Gesamtzahl der Perioden = n * m
  • Schritt 4: Schließlich kann die Berechnung des sinkenden Fonds unter Verwendung des periodischen Zinssatzes (Schritt 2) und der Gesamtzahl der Perioden (Schritt 3) wie oben gezeigt erfolgen.

Beispiele

Sie können diese Excel-Vorlage für Sinking Fund Formula hier herunterladen - Excel-Vorlage für Sinking Fund Formula

Beispiel 1

Nehmen wir ein Beispiel für einen sinkenden Fonds mit einem monatlichen Beitrag von 1.500 USD. Der Fonds muss eine neu aufgenommene Schuld (Nullkuponanleihen) zurückziehen, die für das laufende Expansionsprojekt aufgenommen wurde. Berechnen Sie den Betrag des sinkenden Fonds, wenn der annualisierte Zinssatz 6% beträgt und die Schulden in 5 Jahren zurückgezahlt werden.

Verwenden Sie die folgenden Daten für die Berechnung des Sinking Fund.

Daher ist die Berechnung des Betrags des sinkenden Fonds wie folgt:

  • Sinkender Fonds = ((1 + 6% / 12) ^ (5-12) - 1) / (6% / 12) * 1.500 USD

Sinking Fund wird -

  • Sinking Fund = 104.655,05 USD ~ 104.655 USD

Daher wird das Unternehmen einen sinkenden Fonds von 104.655 USD benötigen, um die gesamte Verschuldung in fünf Jahren zu begleichen.

Beispiel 2

Nehmen wir ein Beispiel eines Unternehmens ABC Ltd, das Mittel in Form von 1.000 Nullkuponanleihen im Wert von jeweils 1.000 USD aufgenommen hat. Das Unternehmen will einen sinkenden Fonds für die Rückzahlung der Anleihen einrichten, der nach 10 Jahren erfolgen wird. Bestimmen Sie die Höhe des periodischen Beitrags, wenn der annualisierte Zinssatz 5% beträgt und der Beitrag halbjährlich geleistet wird.

Führen Sie zunächst die Berechnung des Sinking Fund durch, der für die Berechnung des periodischen Beitrags erforderlich ist.

  • Gegeben, Sinking Fund, A = Nennwert der Anleihe * Anzahl der Anleihen
  • = 1.000 USD * 1.000 = 1.000.000 USD

Verwenden Sie die folgenden Daten zur Berechnung des periodischen Beitrags.

Daher kann die Höhe des periodischen Beitrags unter Verwendung der obigen Formel berechnet werden als:

  • Periodischer Beitrag = (5% / 2) / ((1 + 5% / 2) ^ (10 * 2) -1) * 1.000.000 USD

Der regelmäßige Beitrag beträgt -

  • Periodischer Beitrag = 39.147,13 USD ~ 39.147 USD

Daher muss das Unternehmen halbjährlich einen Beitrag von 39.147 USD leisten, um den sinkenden Fonds aufzubauen und die Nullkuponanleihen nach 10 Jahren zurückzuziehen.

Relevanz und Verwendung

Aus Sicht eines Anlegers kann ein sinkender Fonds in dreierlei Hinsicht von Vorteil sein:

  1. Die vorübergehende Tilgung von Schulden führt zu einem niedrigeren ausstehenden Kapital, was die endgültige Rückzahlung wesentlich komfortabler und wahrscheinlicher macht. Dies senkt das Ausfallrisiko.
  2. Falls der Zinssatz steigt, was die Anleihepreise senkt, erhält ein Anleger einen gewissen Schutz vor Abwärtsrisiken, da der Emittent einen bestimmten Teil dieser Anleihen zurückzahlen muss. Die Rücknahme erfolgt zum sinkenden Fonds-Call-Preis, der in der Regel auf den Nennwert festgesetzt wird.
  3. Ein sinkender Fonds ist erforderlich, um die Liquidität der Anleihen auf dem Sekundärmarkt als Käufer aufrechtzuerhalten. Wenn die Zinssätze steigen, was zu einem niedrigeren Wert für die Anleihen führt, kommt diese Bestimmung den Anlegern zugute, da die Emittenten die Anleihen auch dann kaufen müssen, wenn die Preise fallen.

Es gibt jedoch auch einige Nachteile für die Anleger.

  1. Wenn die Anleihepreise aufgrund eines Zinsrückgangs steigen, kann der Aufwärtstrend des Anlegers aufgrund der für den sinkenden Fonds der Anleihe vorgeschriebenen Rückzahlung begrenzt sein. Dies bedeutet, dass die Anleger den festen Preis für sinkende Fonds für ihre Anleihen erhalten würden, obwohl die Anleihen auf dem freien Markt höher bewertet sind.
  2. Darüber hinaus könnten die Anleger ihr Geld aufgrund der sinkenden Rückstellungen für Fonds in einem Markt mit sinkendem Zinssatz zu einem niedrigeren Zinssatz an anderer Stelle reinvestieren.

Für Emittenten dient der sinkende Fonds als Kreditverbesserung und ermöglicht es Unternehmen, Kredite günstig aufzunehmen. Infolgedessen bieten Anleihen mit sinkenden Fonds aufgrund des geringeren Ausfallrisikos und des geringeren Abwärtsschutzes häufig niedrigere Renditen als ähnliche Anleihen ohne sinkende Fonds.