Was ist Beta in Finance?
Das Beta in Finance ist eine Finanzmetrik, die misst, wie empfindlich der Aktienkurs in Bezug auf die Änderung des Marktpreises (Index) ist. Das Beta wird zur Messung der systematischen Risiken verwendet, die mit der spezifischen Investition verbunden sind. In der Statistik ist Beta die Steigung der Linie, die durch Regression der Aktienrendite mit der Marktrendite erhalten wird.
Beta wird hauptsächlich zur Berechnung des CAPM (Capital Asset Pricing Model) verwendet. Dieses Modell berechnet die erwartete Rendite eines Vermögenswerts anhand der erwarteten Marktrenditen und des Beta. CAPM wird hauptsächlich zur Berechnung der Eigenkapitalkosten verwendet. Diese Maßnahmen sind für die Bewertungsmethode von DCF von großer Bedeutung.
Beta in der Finanzformel
Die CAPM-Formel verwendet Beta gemäß der folgenden Formel -
Eigenkapitalkosten = risikofreier Zinssatz + Beta x Risikoprämie
- Risikofreie Zinssätze sind in der Regel Staatsanleihen. In Großbritannien und den USA werden beispielsweise 10-jährige Staatsanleihen als risikofreie Zinssätze verwendet. Diese Rendite erwartet ein Anleger durch die Investition in eine völlig risikofreie Anlage.
- Beta ist der Grad, in dem die Aktienrenditen des Unternehmens im Vergleich zum Gesamtmarkt variieren.
- Dem Anleger wird eine Risikoprämie für das Eingehen eines zusätzlichen Risikos durch die Anlage in diese Aktie gewährt. Da das Risiko einer Anlage in die risikofreie Anleihe viel geringer ist als das der Aktien, erwarten Anleger, dass eine höhere Rendite ein höheres Risiko eingeht.
Beta in der Finanzinterpretation
- Wenn Beta = 1: Wenn das Beta der Aktie gleich eins war, bedeutet dies, dass die Aktie das gleiche Risiko wie der Aktienmarkt hat. Wenn der Markt um 1% steigt, steigt auch die Aktie um 1%, und wenn der Markt um 1% fällt, fällt die Aktie ebenfalls um 1%.
- Wenn Beta> 1: Wenn das Beta der Aktie größer als eins ist, bedeutet dies ein höheres Risiko und eine höhere Volatilität im Vergleich zum Aktienmarkt. Obwohl die Richtung der Aktienkursänderung dieselbe sein wird; Die Aktienkursbewegungen werden jedoch eher extrem sein.
- Wenn Beta> 0 und Beta <1: Wenn das Beta der Aktie kleiner als eins und größer als null ist, bedeutet dies, dass sich die Aktienkurse mit dem Gesamtmarkt bewegen. Die Aktienkurse bleiben jedoch weniger riskant und volatil.
Berechnung des Beta im Finanzbereich
# 1-Varianz-Kovarianz-Methode
Das Beta eines Wertpapiers wird berechnet als die Kovarianz zwischen der Marktrendite und der Wertpapierrendite geteilt durch die Varianz des Marktes
Beta = Kovarianz des Marktes und Sicherheit / Varianz des Wertpapiers Nehmen wir an, ein Portfoliomanager möchte das Beta für die Apple-Integration berechnen und in sein Portfolio aufnehmen. Er beschließt, es anhand seines Benchmarks, des S & P 500, zu berechnen. Basierend auf den Daten der letzten Jahre haben Apple Incorporation und S & P eine Kovarianz von 0,032 und die Varianz von S & P beträgt 0,015
Beta von Apple = 0,032 / 0,015 = 2,13
# 2-Standardabweichungs- und Korrelationsmethode
Beta kann auch durch Teilen berechnet werden -
- Standardabweichung der Rendite der Wertpapiere geteilt durch die Standardabweichung der Renditen der Benchmark.
- Dieser Wert wird dann mit der Korrelation von Markt- und Wertpapierrendite multipliziert.
Ein Investor möchte in Amazon investieren, war jedoch besorgt über die Volatilität der Aktie. Er entschied sich daher, das Beta für Amazon im Vergleich zum S & P 500 zu berechnen. Basierend auf den früheren Daten stellte er fest, dass die Korrelation zwischen dem S & P 500 und Amazon 0,83 beträgt. Amazon weist eine Standardabweichung der Renditen von 23,42% auf, während S & P 500 eine Standardabweichung von 32,21% aufweist.
Beta = 0,83 x (23,42% geteilt durch 32,21%) = 0,60
Die Beta für den Markt ist 1, während für Amazon 0,60 ist. Dies zeigt an, dass das Beta für Amazon niedriger als der Markt ist und dass die Aktie eine um 40% geringere Volatilität als der Markt aufweist.
Wie berechnet man Beta in Excel?
Nachfolgend finden Sie die Schritte zur Berechnung des Beta in Excel. Es kann leicht mit der Excel-Steigungsfunktion berechnet werden -
Schritt 1: Holen Sie sich die wöchentlichen / monatlichen / vierteljährlichen Kurse der Aktie.
Schritt 2: Holen Sie sich die wöchentlichen / monatlichen / vierteljährlichen Preise des Index.
Schritt 3: Berechnen Sie die wöchentlichen / monatlichen / vierteljährlichen Renditen der Aktie.
Schritt 4: Berechnen Sie die wöchentlichen / monatlichen / vierteljährlichen Renditen des Marktes.
Schritt 5: Verwenden Sie die Steigungsfunktion und wählen Sie die Rendite des Marktes und der Aktie aus
Schritt 6: Die Ausgabe der Steigung ist Beta
Im obigen Beispiel haben wir das Beta mithilfe der obigen Schritte berechnet. Die Rendite wird berechnet, indem der alte und der neue Preis geteilt und einer davon abgezogen und mit hundert multipliziert wird.
Diese Preisrenditen werden dann zur Berechnung der Steigungsfunktion verwendet. Das Beta der Aktie liegt im Vergleich zum Markt bei 1,207. Dies bedeutet, dass die Aktie volatiler ist als der Markt.
Vorteile von Beta in Finance
- Bewertung: Die beliebteste Verwendung eines Beta ist die Berechnung der Eigenkapitalkosten bei der Durchführung von Bewertungen. Das CAPM berechnet anhand des Beta das systematische Marktrisiko. Im Allgemeinen können damit viele Unternehmen mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen bewertet werden.
- Volatilität: Beta ist eine einzelne Kennzahl, die den Anlegern hilft, die Volatilität von Aktien im Vergleich zum Markt zu verstehen. Es hilft den Portfoliomanagern bei der Beurteilung der Entscheidungen bezüglich der Hinzufügung und Löschung des Wertpapiers aus seinem Portfolio.
- Systematisches Risiko: Beta ist ein Maß für das systematische Risiko. Bei den meisten Portfolios ist das unsystematische Risiko aus dem Portfolio ausgeschlossen. Beta berücksichtigt nur systematische Risiken und liefert so das reale Bild des Portfolios.
Nachteile von Beta in Finance
- Beta kann helfen, das systematische Risiko einzuschätzen. Es garantiert jedoch keine zukünftige Rendite. Beta kann mit verschiedenen Häufigkeiten berechnet werden, einschließlich zwei Monaten, sechs Monaten, fünf Jahren usw. Die Verwendung der vergangenen Daten kann nicht für die Zukunft gelten. Dies macht es für den Benutzer schwierig, die zukünftigen Bewegungen der Aktie vorherzusagen.
- Das Beta wird basierend auf den Aktienkursen im Vergleich zu den Marktpreisen berechnet. Daher ist es für Startups oder private Unternehmen schwierig, das Beta zu berechnen. Es gibt Methoden wie nicht gehebeltes Beta und gehebelte Betas, aber dazu müssen auch viele Annahmen getroffen werden.
- Ein weiterer Nachteil ist, dass Beta den Unterschied zwischen einem Aufschwung und einem Abschwung nicht erkennen kann. Es sagt uns nicht, wann die Aktie volatiler war.
