Eigenkapital Beta

Was ist Equity Beta?

Equity Beta misst die Volatilität der Aktie gegenüber dem Markt, dh wie empfindlich der Aktienkurs auf eine Veränderung des Gesamtmarktes reagiert. Es vergleicht die Volatilität, die mit der Änderung der Preise eines Wertpapiers verbunden ist. Equity Beta wird allgemein als Levered Beta bezeichnet, dh als Beta des Unternehmens, das über eine finanzielle Hebelwirkung verfügt.

  • Es unterscheidet sich vom Beta des Vermögens des Unternehmens, da sich dasselbe mit der Kapitalstruktur des Unternehmens ändert, die den Schuldenanteil enthält. Asset Beta wird auch als nicht gehebeltes Beta bezeichnet. Es ist das Beta des Unternehmens, das keine Schulden hat.
  • Wenn das Unternehmen keine Schulden hat, sind das Beta des Vermögens und das Beta des Eigenkapitals gleich. Mit zunehmender Schuldenlast des Unternehmens steigt das Eigenkapital-Beta.
  • Das Aktien-Beta ist eine der Hauptkomponenten des CAPM-Modells zur Bewertung der erwarteten Rendite der Aktie.

Interpretationen von Equity Beta

Nachfolgend sind einige der Szenarien aufgeführt, in denen Beta interpretiert werden kann, um die Leistung des Unternehmens im Vergleich zu seinen Mitbewerbern und deren Sensitivitätsanalyse unter Bezugnahme auf den für seine Berechnung verwendeten Referenzindex zu analysieren.

  • Beta <0 - Der Basiswert bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung zu einer Änderung des Referenzindex. Beispiel: ein inverser börsengehandelter Fonds
  • Beta = 0 - Die Bewegung des Basiswerts korreliert nicht mit der Bewegung der Benchmark. Beispiel: festverzinsliche Vermögenswerte wie Staatsanleihen, Schatzwechsel usw.
  • 0Die Bewegung des Basiswerts verläuft in die gleiche Richtung, jedoch unter der Benchmark. Beispiel: stabile Bestände wie FMCG-Industrien oder Konsumgüter
  • Beta = 1 - Die Bewegung des Basiswerts entspricht genau dem Referenzindex. Es handelt sich um eine repräsentative Aktie des Referenzindex, die im Vergleich zur Marktvolatilität korrekte Renditen aufweist.
  • Beta> 1 - Die Bewegung des Basiswerts verläuft in die gleiche Richtung, jedoch stärker als die Bewegung des Referenzindex. Beispiel: Solche Aktien haben großen Einfluss auf die täglichen Marktnachrichten und schwanken sehr schnell, da die Aktie stark gehandelt wird, was sie volatil und attraktiv für Händler macht.

Aktien-Beta-Formel

Nachfolgend finden Sie die Formeln für Equity Beta.

Equity Beta Formula = Asset Beta (1 + D / E (1 Steuer)

Aktien-Beta-Formel = Kovarianz (Rs, Rm) / Varianz (Rm)

wo

  • Rs ist die Rendite einer Aktie,
  • Rm ist eine Marktrendite und cov (rs, rm) ist die Kovarianz
  • Aktienrendite = risikofreier Zinssatz + Aktien-Beta (Marktzinssatz - risikofreier Zinssatz)

Top 3 Methoden zur Berechnung des Beta-Eigenkapitals

Das Beta des Eigenkapitals kann nach den folgenden drei Methoden berechnet werden.

Methode 1 - Verwenden des CAPM-Modells

Es wird erwartet, dass ein Vermögenswert mindestens die risikofreie Rendite des Marktes erzielt. Wenn das Beta der Aktie gleich 1 ist, bedeutet dies, dass die Renditen einem Nennwert der durchschnittlichen Marktrenditen entsprechen.

Schritte zur Berechnung des Equity Beta mithilfe des CAPM-Modells:

Schritt 1: Finden Sie die risikofreie Rendite heraus. Dies ist die Rendite, bei der sich das Geld des Anlegers nicht in risikoreichen Schatzwechseln oder Staatsanleihen befindet. Nehmen wir an, es sind 2%

Schritt 2: Bestimmen Sie die erwartete Rendite für die Aktie und den zu berücksichtigenden Markt / Index.

Schritt 3: Geben Sie die oben genannten Zahlen wie oben erwähnt in das CAPM-Modell ein, um sie beim Beta der Aktie abzuleiten.

Beispiel

Wir haben die folgenden Daten als: exp Rendite = 7%, Marktrendite = 8% & risikofreie Rendite = 2%. Berechnen Sie das Beta mit dem CAPM-Modell.

Lösung:

Gemäß CAPM-Modell, exp Rendite der Aktie = risikofreier Zinssatz + Beta (Marktzinssatz - risikofreier Zinssatz)

Daher Beta = (exp Rendite der Aktie - risikofreier Zinssatz) / (Marktzins - risikofreier Zinssatz)

Die Berechnung des Beta lautet also wie folgt:

Daher ist Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833

Methode 2 - Verwenden des Slope-Tools

Berechnen wir das Aktien-Beta der Infosys-Aktie anhand der Steigung.

Schritte zur Berechnung des Equity Beta mithilfe von Slope -

Schritt 1: Laden Sie die historischen Daten für Infosys der letzten 365 Tage von der Börsen-Website herunter und zeichnen Sie sie in einem Excel-Blatt in Spalte b mit den in Spalte a genannten Daten auf.

Schritt 2: Laden Sie die 50 Indexdaten von der Börsen-Website herunter und zeichnen Sie sie in der nächsten Spalte c auf

Schritt 3: Nehmen Sie nur die Schlusskurse für beide Daten wie oben

Schritt 4: Berechnen Sie die täglichen Renditen in% für Infosys und nifty bis zum letzten Tag in Spalte d und Spalte e

Schritt 5: Wenden Sie die Formel: = Steigung (d2: d365, e2: e365) an, um den Beta-Wert zu erhalten.

Beispiel 

Berechnen Sie das Beta anhand des Regressions- und des Steigungswerkzeugs anhand der folgenden Tabelle.

Beta nach Regressionsmethode -

  • Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
  • = 0,64

Nach Steigungsmethode -

  • Beta = Steigung (D2: D6, E2: E6)
  • = 0,80

Methode 3 - Verwenden von Beta ohne Hebel

Equity Beta wird auch als Levered Beta bezeichnet, da es die Höhe der Verschuldung von Unternehmen gegenüber dem Eigenkapital bestimmt. Es handelt sich um eine finanzielle Berechnung, die das systematische Risiko einer im CAPM-Modell verwendeten Aktie angibt.

Beispiel

Herr A analysiert eine Aktie mit einem nicht gehebelten Beta von 1,5, einer Verschuldungsquote von 4% und einem Steuersatz von 30%. Berechnen Sie die Hebel-Beta.

Lösung:

Die Berechnung des Levered Beta ist wie folgt:

  • Levered Beta Formula = Unlevered Beta (1+ (1 Steuer) * D / E-Verhältnis)
  • = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
  • = 1,542

Fazit

Das Aktien-Beta des Unternehmens ist daher ein Maß dafür, wie empfindlich der Aktienkurs auf Marktveränderungen sowie auf die makroökonomischen Faktoren in der Branche reagiert. Diese Zahl beschreibt, wie die Rendite eines Vermögenswerts durch einen Benchmark-Satz im Vergleich dazu vorhergesagt wird.

  • Es hilft uns, auf umfassende Weise zu analysieren, wie die Aktienrenditen aufgrund von Änderungen in der Mikro- und Makroumgebung abweichen können.
  • Es gibt auch einige Kritikpunkte, da die vergangene Performance des Unternehmens keine Prognose für die zukünftige Performance liefert und daher Beta nicht das einzige Maß für das Risiko ist. Es kann jedoch als Komponente verwendet werden, während die Geschäftsleistung des Unternehmens und zukünftige strategische Pläne und Richtlinien analysiert werden, die sich auf die Wachstumsaussichten desselben auswirken.

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