Erforderliche Renditeformel

Was ist die erforderliche Renditeformel?

Die Formel zur Berechnung der erforderlichen Rendite für Aktien, die eine Dividende zahlen, wird unter Verwendung des Gordon-Wachstumsmodells abgeleitet. Dieses Dividendenrabattmodell berechnet die erforderliche Eigenkapitalrendite einer dividendenausschüttenden Aktie unter Verwendung des aktuellen Aktienkurses, der Dividendenzahlung pro Aktie und der erwarteten Dividendenwachstumsrate.

Die Formel unter Verwendung des Dividendenrabattmodells wird dargestellt als:

Andererseits wird zur Berechnung der erforderlichen Rendite für Aktien, die keine Dividende zahlen, das Capital Asset Pricing Model (CAPM) abgeleitet. Die CAPM-Methode berechnet die erforderliche Rendite unter Verwendung des Beta der Sicherheit, das der Indikator für das Risiko dieser Sicherheit ist. Die erforderliche Renditegleichung verwendet die risikofreie Rendite und die Marktrendite, die typischerweise die jährliche Rendite des Referenzindex darstellt.

Die Formel unter Verwendung der CAPM-Methode wird dargestellt als:

Schritte zur Berechnung der erforderlichen Rendite mithilfe des Dividendenrabattmodells

Für Aktien, die eine Dividende zahlen, kann die erforderliche Renditeformel (RRR) mithilfe der folgenden Schritte berechnet werden:

Schritt 1: Bestimmen Sie zunächst die Dividende, die in der nächsten Periode ausgezahlt werden soll.

Schritt 2: Sammeln Sie als Nächstes den aktuellen Kurs des Eigenkapitals aus der Aktie.

Schritt 3: Versuchen Sie nun, die erwartete Wachstumsrate der Dividende auf der Grundlage der Offenlegung, Planung und Geschäftsprognose des Managements zu ermitteln.

Schritt 4: Schließlich wird die erforderliche Rendite berechnet, indem die erwartete Dividendenzahlung (Schritt 1) ​​durch den aktuellen Aktienkurs dividiert wird (Schritt 2) und das Ergebnis dann zur prognostizierten Dividendenwachstumsrate (Schritt 3) addiert wird, wie unten gezeigt.

Erforderliche Renditeformel = Erwartete Dividendenzahlung / Aktienkurs + Prognostizierte Dividendenwachstumsrate

Schritte zur Berechnung der erforderlichen Rendite mithilfe des CAPM-Modells

Die erforderliche Rendite für eine Aktie, die keine Dividende zahlt, kann mithilfe der folgenden Schritte berechnet werden:

Schritt 1: Bestimmen Sie zunächst die risikofreie Rendite, dh die Rendite von Staatsanleihen wie 10-jährigen G-Sec-Anleihen.

Schritt 2: Bestimmen Sie als Nächstes die Marktrendite, dh die jährliche Rendite eines geeigneten Referenzindex wie des S & P 500-Index. Auf dieser Grundlage kann die Marktrisikoprämie berechnet werden, indem die risikofreie Rendite von der Marktrendite abgezogen wird.

Marktrisikoprämie = Marktrendite - Risikofreie Rendite

Schritt 3: Berechnen Sie als Nächstes das Beta der Aktie basierend auf ihrer Aktienkursbewegung gegenüber dem Referenzindex.

Schritt 4: Schließlich wird die erforderliche Rendite berechnet, indem die risikofreie Rate zum Produkt aus Beta und Marktrisikoprämie (Schritt 2) addiert wird, wie unten angegeben.

Die erforderliche Renditeformel = Risikofreie Rendite + β * (Marktrendite - Risikofreie Rendite)

Beispiele für die erforderliche Renditeformel (mit Excel-Vorlage)

Sehen wir uns einige einfache bis fortgeschrittene Beispiele an, um die Berechnung der erforderlichen Rendite besser zu verstehen.

Sie können diese Excel-Vorlage für die erforderliche Renditeformel hier herunterladen - Excel-Vorlage für die erforderliche Renditeformel

Beispiel 1

Nehmen wir ein Beispiel eines Anlegers, der zwei Wertpapiere mit gleichem Risiko in Betracht zieht, um eines davon in sein Portfolio aufzunehmen.

Bestimmen Sie anhand der folgenden Informationen, welche Sicherheit ausgewählt werden soll:

Nachfolgend finden Sie Daten zur Berechnung der erforderlichen Rendite für Sicherheit A und Sicherheit B.

Die erforderliche Rückgabe von Sicherheit A kann berechnet werden als:

Erforderliche Rückgabe für Sicherheit A = $ 10 / $ 160 * 100% + 5%

Die erforderliche Sicherheitsrendite A = 11,25%

Die erforderliche Rückgabe von Sicherheit B kann berechnet werden als:

Erforderliche Rückgabe für Sicherheit B = $ 8 / $ 100 * 100% + 4%

Die erforderliche Sicherheitsrendite B = 12,00%

Aufgrund der gegebenen Informationen sollte Sicherheit A für das Portfolio bevorzugt werden, da die geringere erforderliche Rendite das Risikoniveau angibt.

Beispiel 2

Nehmen wir ein Beispiel für eine Aktie mit einem Beta von 1,75, dh sie ist riskanter als der Gesamtmarkt. Darüber hinaus lag die kurzfristige Rendite der US-Staatsanleihe bei 2,5%, während der Referenzindex durch die langfristige durchschnittliche Rendite von 8% gekennzeichnet ist. Berechnen Sie die erforderliche Rendite des Bestands anhand der angegebenen Informationen.

• Gegeben, risikofreier Zinssatz = 2,5%
• Beta = 1,75
• Marktrendite = 8%

Nachfolgend finden Sie Daten zur Berechnung einer erforderlichen Rendite der aktienbasierten.

Daher kann die erforderliche Rückgabe des Bestands wie folgt berechnet werden:

Erforderliche Rendite = 2,5% + 1,75 * (8% - 2,5%)

= 12,125%

Daher beträgt die erforderliche Rendite der Aktie 12,125% .

Relevanz und Verwendung

Es ist wichtig, das Konzept der erforderlichen Rendite zu verstehen, da es von den Anlegern verwendet wird, um über die Mindestrendite einer Investition zu entscheiden. Anhand der erforderlichen Renditen kann ein Anleger anhand des gegebenen Risikograds entscheiden, ob er in einen Vermögenswert investiert.

Die erforderliche Rendite für eine Aktie mit einem im Verhältnis zum Markt hohen Beta hätte höher sein müssen, da die Anleger für das mit der Anlage verbundene zusätzliche Risiko entschädigt werden müssen. Außerdem kann ein Anleger die erforderlichen Renditen für das Ranking der Vermögenswerte verwenden und die Investition schließlich gemäß dem Ranking tätigen und in das Portfolio aufnehmen. Kurz gesagt, je höher die erwartete Rendite ist, desto besser ist der Vermögenswert.