LBO-Finanzierung (Definition) | Top 6 Strategien für die LBO-Finanzierung

LBO-Finanzierung wesentlich bedeutet, dass eine Private-Equity-Gesellschaft bei einer Transaktion eines Leveraged Buyouts ein anderes Unternehmen oder einen Teil davon erwirbt, indem sie ihr geringes Eigenkapital und den Restbetrag, der den größten Teil ausmacht, unter Verwendung der Schulden oder des Hebels investiert.

Was ist LBO-Finanzierung?

Bei einer LBO-Transaktion erwirbt eine Private-Equity-Gesellschaft ein Unternehmen oder einen Teil eines Unternehmens, indem sie einen kleinen Betrag an Eigenkapital investiert und hauptsächlich Hebel oder Schulden verwendet, um den Rest der Gegenleistung zu finanzieren. Zur Finanzierung eines LBO verwendet eine Private-Equity-Gesellschaft hauptsächlich geliehenes Geld, um die Anschaffungskosten zu decken. Das Private-Equity-Unternehmen nutzt Schulden, um seine Renditen zu steigern. Der Einsatz von mehr Hebelwirkung bedeutet, dass das PE-Unternehmen eine höhere Rendite für seine Investition erzielt.

LBO-Finanzierung ist ein harter Job. Auch wenn es an der Oberfläche einfach aussieht, müssen Private-Equity-Fonds die Extrameile gehen, um eine LBO-Transaktion zu finanzieren. In diesem Artikel werden wir uns die verschiedenen Optionen ansehen, die Private-Equity-Unternehmen für eine solche LBO-Finanzierung haben.

Top 6 Strategien für die LBO-Finanzierung

Wenn Private Equity in einen LBO investiert, muss es viel geliehenes Geld investieren. Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen, wie eine Private-Equity-Firma einen LBO finanziert.

# 1 - Verkäuferfinanzierung

Diese LBO-Finanzierungsstrategie wird oft gesehen, wenn der Verkäufer ziemlich stark am Verkauf interessiert ist. Deshalb kann der Verkäufer überzeugt werden, ein Darlehen zu verlängern, das über die Jahre abgeschrieben werden kann. Verkäuferfinanzierung ist auch für den Käufer sehr hilfreich, da der Käufer den Komfort erhält, die Schulden zu tilgen, wenn genügend Geld in das Geschäft fließt.

# 2 - Ausrüstungsfinanzierung:

Dies ist eine weitere Form der LBO-Finanzierung, die vom Käufer genutzt wird. Wenn das Unternehmen Geräte besitzt, die kostenlos sind und diese Geräte in Zukunft nicht mehr verwendet werden können, kann ein Teil des Kaufpreises diese Geräte verwenden. Wenn die Ausrüstung über Eigenkapital verfügt, kann dies ebenfalls finanziert werden.

# 3 - Eigenmittel:

Bei dieser Art der LBO-Finanzierung investiert das Private Equity 30% bis 50% des Geldes in Eigenkapital, dh sein eigenes Geld. Und der Rest des Geldes ist geliehen, was eine Form der Verschuldung bedeutet. Jetzt unterscheidet sich der Prozentsatz aufgrund eines Geschäfts und auch aufgrund der Marktbedingungen zu einem bestimmten Zeitpunkt. Fast jeder LBO liegt jedoch im Bereich zwischen 30% und 50%. Private Equity hat Schulden von verschiedenen Kreditgebern aufgenommen und beträgt normalerweise 50% bis 70%.

# 4 - Vorrangige Schulden:

Wenn Sie als Private-Equity-Unternehmen vorrangige Schulden aufnehmen, müssen Sie diese an erster Stelle setzen. denn vor allem (alle Schulden und Eigenkapital) müssen Sie es zurückzahlen. Die Bedingungen dieser Schulden sind ebenfalls sehr streng. Um die Schulden aufzunehmen, müssen Sie bestimmte Finanzkennzahlen angeben und den vom Kreditgeber erwähnten Standard einhalten. Und diese Schulden sind auch gegen das spezifische Vermögen des Unternehmens besichert. Wenn das Unternehmen die Schulden nicht zurückzahlen kann, erwirbt der Kreditgeber diese Vermögenswerte. Da diese Schulden sehr gut abgesichert sind, ist der Zinssatz für diese Schulden am niedrigsten. Als Private-Equity-Unternehmen können Sie diese Art von Schulden für einen Zeitraum von vier bis neun Jahren aufnehmen und die Schulden am Ende mit einer einzigen Zahlung abbezahlen.

# 5 - Nachrangige Verbindlichkeiten:

Diese LBO-Finanzierung mit nachrangigen Verbindlichkeiten liegt genau unter der vorrangigen Verschuldung. Sie können diese Schulden für einen Zeitraum von sieben bis zehn Jahren aufnehmen. Und Sie müssen den gesamten Betrag am Ende des Zeitraums auf einmal zurückzahlen. Diese Schulden stehen neben vorrangigen Schulden, da diese Schulden in Bezug auf die Liquidation nach vorrangigen Schulden bevorzugt werden. Die einzige Gefahr dieser Schulden besteht darin, dass nachrangige Schulden einen hohen Zinssatz haben. Da diese Schulden nicht so sicher sind wie die vorrangigen Schulden, ist das Risiko für den Kreditgeber normalerweise höher. Aus diesem Grund berechnen sie höhere Kreditkosten als die vorrangigen Schulden.

# 6 - Mezzanine Schulden:

Diese LBO-Finanzierung durch Schulden birgt das größte Risiko für Kreditgeber und kostet deshalb viel mehr als andere Arten von Schulden. Diese Schulden stehen nach vorrangigen und ungesicherten Schulden. Und die Rückzahlungsmethode unterscheidet sich ein wenig von anderen Schulden. So funktioniert das. Wenn Sie eine Schuld von 100 Aktien in Form einer Mezzanine-Schuld aufnehmen und jedes Jahr 10% der Zinsen zahlen müssen, erhalten Sie 5% in bar und 5% in Form von Sachleistungen. Der letzte Teil der Zinsen heißt PIK (Sachleistungen). Im ersten Jahr zahlen Sie 5% in bar, und die restlichen 5% fallen im nächsten Jahr zusammen mit 10% des Kapitalbetrags des nächsten Jahres an. Und diese Methode wird so lange fortgesetzt, bis die gesamte Schuld zurückgezahlt ist. Mezzanine-Schulden werden normalerweise für einen Zeitraum von 10 Jahren oder weniger vergeben. Als Private-Equity-Unternehmen müssen Sie die Schulden also innerhalb von 10 Jahren abbezahlen.Mezzanine-Schulden umfassen auch Garantien oder Optionen, damit die Kreditgeber an Aktienrenditen oder -sortierungen teilnehmen können.

Wie finanziere ich einen LBO mit Thin Assets?

Was tun, wenn das Vermögen des Unternehmens zu dünn war? Wir werden ein Beispiel nehmen, um dies zu veranschaulichen.

Nehmen wir an, das Unternehmen MNC hat ein Ergebnis vor Steuern von 1,25 Mio. USD und ein Angebot von 5 Mio. USD. Also gehen sie zu den Kreditgebern und versuchen, Schulden gegen ihr Vermögen zu machen. Das einzige Problem, das sie haben, ist, dass sie nicht über genügend Vermögenswerte verfügen, um sie als Sicherheit zu verwenden. Das Unternehmen MNC verfügt über Vermögenswerte im Wert von rund 2 Millionen US-Dollar, einschließlich der Ausrüstung. Dennoch besteht eine große Lücke von 3 Millionen US-Dollar.
In dieser Situation besteht die einzige Möglichkeit darin, den LBO über Cashflows zu finanzieren. Dafür müssen die Cashflows riesig sein. Es sollte die vorrangigen Schulden, die nachrangigen Schulden und das Gehalt des Unternehmers abdecken. Wenn der Cashflow nicht so hoch ist, gibt es keinen Grund, für den Sie sich für das Buyout entscheiden sollten.
Es gibt eine weitere Option, wenn der Vermögenswert höher ist als der Cashflow und der Preis. Sie können das Vermögen des Unternehmens (das auch als Gerätefinanzierung bezeichnet werden kann) verkaufen und dann mit dem Rest das Unternehmen leiten.

Fazit

Die LBO-Finanzierung ist ein großartiges Geschäft für sich. Wenn Sie ein großartiges Geschäft kaufen können, können Sie enorme Gewinne erzielen, indem Sie nur einen Teil Ihres eigenen Geldes einsetzen und den Rest des Geldes als Schulden ausleihen.
Das einzig Entscheidende, um das Sie sich kümmern müssen, ist die Due Diligence. Sie müssen sicherstellen, dass Sie alles über das Unternehmen wissen, bevor Sie sich jemals für den Kauf des Unternehmens entscheiden - die Geschäftstätigkeit, die Produkte / Dienstleistungen, die Unternehmensführung, die Geschäftsleitung und die Art und Weise, wie sie Entscheidungen treffen, die eingehenden Cashflows , das jährliche Ergebnis vor Steuern, die Kapitalstruktur und die Strategie des Geschäfts für die zukünftige Expansion.
Wenn Sie eine gründliche Analyse durchführen und diese für zufriedenstellend halten können, sollten Sie sich nur für einen LBO entscheiden. Andernfalls ist es besser, Ihr Geld in andere Investitionsmöglichkeiten zu investieren.