Was ist das Länderrisiko?
Das Länderrisiko ist ein Risiko, das die Wahrscheinlichkeit angibt, dass eine ausländische Regierung (ein Land) aufgrund von wirtschaftlicher Abkühlung oder politischen Unruhen ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommt. Selbst ein kleines Gerücht oder eine Offenbarung kann ein Land für Investoren weniger attraktiv machen, die ihr hart verdientes Einkommen an einem Ort parken möchten, der zuverlässig ist und mit sehr geringerer Wahrscheinlichkeit ausfällt.
Beispiel für eine Länderrisikoanalyse
Nehmen wir zwei Länder an - die USA und Algerien . Vorausgesetzt, beide haben einige sehr vielversprechende Projekte vor sich, für die sie Anleihen emittieren wollen, um Finanzmittel aufzunehmen. Welche Anleihen sind sicher und welche fallen eher aus? Hier kommt der Bewertungsteil, in dem ein Investor verschiedene Faktoren untersuchen muss, die auf die Stabilität des Landes zurückzuführen sind, wie z. B. seine politische Situation, Inflationsraten, wirtschaftliche Gesundheit, Steuersysteme und viele andere Hunderte von Faktoren.
Bei sorgfältiger Prüfung könnten Anleger feststellen, dass die USA aufgrund ihrer soliden politischen Struktur, der Demografie, des Steuersystems, des technologischen Fortschritts und des wirtschaftlichen Wohlergehens eine weitaus bessere Investitionsoption als Algerien sind. Daher kann gesagt werden, dass Algerien ein viel höheres Länderrisiko hat als die USA. Tatsächlich haben die USA das niedrigste Länderrisiko der Welt.
Arten von Länderrisiken
Dies kann in die folgenden Arten von Länderrisiken eingeteilt werden:
# 1 - Staatsrisiko
Dies bezieht sich auf die Wahrscheinlichkeit, dass eine Zentralbank Regeln einführt, die sich negativ auf den Wert der Anlegerbestände auswirken können. Es beinhaltet auch die Möglichkeit, dass eine ausländische Regierung mit ihren Staatsschulden in Verzug gerät.
# 2 - Wirtschaftliches Risiko
Dies bezieht sich auf die Möglichkeit, dass ein Land seinen Schuldenverpflichtungen im weiteren Sinne nicht nachkommt. Dies ist meistens ein Faktor für die wirtschaftliche Gesundheit eines Landes. Das Staatsrisiko ist eine Art wirtschaftliches Risiko.
# 3 - Politisches Risiko
Diese Art von Risiko ist hauptsächlich mit den Verlusten verbunden, die sich aus der politischen Situation eines Landes ergeben. Selbst der Kommentar eines Politikers könnte sich in der internationalen Gemeinschaft nicht gut etablieren und somit zum Länderrisiko beitragen.
Messung und Analyse des Länderrisikos
Das Messen und Analysieren des Länderrisikos ist keine einfache Aufgabe. Anleger können verschiedene Bewertungsmethoden anwenden. In den meisten Fällen kann sich eine Kombination verschiedener Risikomaßnahmen wie Schuldenquote, Beta-Koeffizienten und Länderratings als sehr nützlich erweisen. Die OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung) hat zwei Arten der Analyse skizziert:
# 1 - Quantitative Analyse
Risikomaßnahmen wie Beta-Koeffizienten und Risikokennzeichnungsquoten (z. B. Schuldenquote) können nach quantitativen Methoden klassifiziert werden. Der Morgan Stanley Capital Investment Index oder der MSCI Index ist die am häufigsten verwendete Benchmark für eine Vielzahl von Aktien und repräsentiert somit den gesamten globalen Markt unter einem Dach. Der Beta-Koeffizient für den MSCI-Index eines Landes kann als Maß für das Länderrisiko verwendet werden. Insgesamt 23 Länder sind durch diesen Index vertreten.
# 2 - Qualitative Analyse
Die qualitative Analyse orientiert sich eher an den subjektiven Aspekten der Messung. Dies gibt den Anlegern keine Risikonummer, kann jedoch eine sehr klare Vorstellung vom Risikoumfeld eines Landes vermitteln. Jeder plötzliche politische Umbruch oder Änderungen in der Marktstatistik können die Wirtschaft eines Landes instabil machen und somit das Länderrisiko erhöhen. Die Überprüfung der Länderratings und die Aktualisierung mit den neuesten Änderungen helfen den Anlegern in hohem Maße.
Vorteile
- Wie bereits erwähnt, werden die Anleger durch die Bewertung des Länderrisikos gewarnt und wissen, was sie von einer Investition in einem bestimmten Land erwarten können.
- Nicht nur Investoren, sondern auch solche Analysen helfen Unternehmen bei der Formulierung von Strategien, die für das Umfeld eines bestimmten Landes geeignet sind. Eine solche strategische Planung hilft ihnen, verschiedene Länder unterschiedlich zu behandeln.
- Es beinhaltet sowohl wirtschaftliche als auch politische Risiken. Die Messung liefert eine vorläufige Vorstellung von der wirtschaftlichen Gesundheit und dem politischen Umfeld eines Landes. Dieser zweigleisige Ansatz zur Risikobewertung ist auch für Regierungen von großem Vorteil, die ihre Außenpolitik entsprechend gestalten können.
- Viele Unternehmen und Veröffentlichungen verwenden ihr eigenes Tool zur Analyse des Länderrisikos. Mit diesem Tool können sie verschiedene Methoden entwickeln, um sich gegen ein solches Risiko zu versichern.
Nachteile
- Dies hängt von Hunderten von Faktoren ab, was die Bewertung schwierig und nicht so genau macht. Der Messfehler oder der Fehler der Unterlassung muss auftreten. Selbst die ausgefeiltesten Algorithmen erfassen nicht alle Faktoren genau.
- Die qualitative Bewertung basiert weitgehend auf der Verfügbarkeit und Einbeziehung von Informationen. Die gefundenen Informationen sind jedoch niemals perfekt. Es erfasst also nicht alles treffend.
Einschränkungen
Bisher entwickelte Länderrisikomodelle haben das sich ständig ändernde wirtschaftliche und politische Umfeld der Länder nicht angemessen berücksichtigt. Es ist auch ein langwieriger Prozess, die genaue Größe und Art der Exposition zu bestimmen.
Belichtung verwalten
- Anleger und Finanzunternehmen sollten einen angemessenen Rahmen entwickeln, der verschiedene Teile des Länderrisikos umfasst und zwischen diesen trennt.
- Es wird auch von den Ressourcen eines Landes und der Hauptbeschäftigung der Wirtschaft bestimmt. Die Einrichtung von Teams zur genauen Überwachung dieser Bereiche wird auch bei der Bewertung von Vorteil sein.
- Das Risiko sollte kontinuierlich überwacht und aktualisiert werden, um auf dem Laufenden zu bleiben.
- Bewertung der Stellung eines Landes auf den Weltmärkten anhand von Ratings.
Fazit
Mit der zunehmenden Globalisierung und Ausweitung des Handels zwischen Nationen haben sich Finanzorganisationen wie Banken und andere Investoren sehr unwohl gefühlt. Es ist bekannt, dass bis jetzt nicht viel getan wurde, um das Risiko eines Landes richtig zu steuern und einzudämmen, da bis zur Krise 2007/08 viele in Vergessenheit geraten waren.
Neben der Bewertung und Vermeidung von Ländern mit übermäßigem Risiko können Diversifizierung und Absicherung auch dazu beitragen, dieses Risiko in gewissem Maße zu mindern. Es wurden auch Länderrisikokarten entwickelt, um einen guten Überblick über das mit verschiedenen geografischen Regionen verbundene Risiko zu erhalten. Das Risiko ist jedoch so beschaffen, dass weiterhin ein unterschiedliches Maß an Unsicherheit besteht.
