Die Fusion und Akquisition zwischen den Unternehmen kann als erfolgreich bezeichnet werden, wenn die Strategie des Managements stark genug und klar ist, um sicherzustellen, dass bei einer solchen Fusion und Akquisition Synergieeffekte sowie die kulturelle Kompatibilität zwischen den an der Fusion beteiligten Unternehmen bestehen und Akquisitionen.

Erfolgreiche Fusionen und Übernahmen

Der 7. September 2016 wird als großer Tag in der Geschichte der globalen Technologiebranche gefeiert, als die Fusion zwischen Dell und EMC zum Tragen kam. Als Dell-EMC zu einem fusionierte, jubelte die globale Technologiebranche. Nach Jahren ständiger Werbung erblickte der Deal endlich das Licht der Welt. Das Schicksal dieser Fusion ist jedoch noch abzuwarten. Aber haben Sie jemals darüber nachgedacht, warum einige Fusionen erfolgreich sind, während andere sauer geworden sind? Der Grund ist einfach. Die Fusionen, die aus den richtigen Gründen stattgefunden haben, sind geblieben, während diejenigen, die aus falschen Gründen zusammengekommen sind oder schlecht ausgeführt wurden, kaputt gegangen sind.

In diesem Artikel betrachten wir Folgendes:

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Was ist ein Geheimrezept für erfolgreiche Fusionen und Übernahmen?

Wie die meisten Dinge im Leben gibt es kein geheimes Rezept für erfolgreiche Fusionen. Eine gut durchdachte Strategie, ein kluges Managementteam und ein Auge für Details sind das Wesentliche für eine erfolgreiche Fusion. Während die Strategie für die meisten Fusionen wichtig ist, ist kulturelle Kompatibilität die Seele der fusionierten Einheiten.

Es gibt so viele Fusionen und Übernahmen, die jedes Jahr stattfinden. Nach Angaben des IIMA-Instituts wurden im Jahr 2015 mehr als 45.000 Transaktionen in der M & A-Landschaft durchgeführt. Die Bewertung dieser Transaktionen liegt bei 4,5 Billionen USD oder mehr.

Quelle: Institut für Fusionen, Übernahmen und Allianzen (IMAA)

Die Übernahme von Time Warner Cable Inc durch Charter Communications Inc im Mai 2015 im Wert von 77,8 Milliarden US-Dollar erwies sich als der größte in den USA ansässige M & A-Deal des Jahres 201, gefolgt von einer Fusion von Dell und EMC in Höhe von 65,5 Milliarden US-Dollar.

Quelle: Statista.com

Die meisten dieser Fusionen erregen immense Medienaufmerksamkeit, während einige nur auf eine vertrauliche Art und Weise stattfinden. Aber das ist nicht wichtig. Was tatsächlich zählt, ist, wie viele davon den Test der Zeit bestehen und wie viele bestenfalls eine Erinnerung bleiben. Bevor wir mehr darüber erfahren, versuchen wir zunächst zu verstehen, warum Fusionen überhaupt stattfinden. Warum kommen zwei unabhängige Einheiten zusammen, um eine neue Beziehung aufzubauen, wenn sie alleine Platz machen können? Klingt nach Ehe, nicht wahr? Nun ja. Fusionen stehen ebenso wie Ehen auf dem Spiel. Es ist eine Make-or-Break-Situation am Ende des Tages! Eine Fehleinschätzung kann zu Billionen von Verlusten führen, und wer will das schon?

Warum Fusionen und Übernahmen?

In erster Linie ist Wertschöpfung oder Wertsteigerung das Ziel jeder Fusion. Dies sind Unternehmenszusammenschlüsse, und die Gründe beruhen auf finanziellen Elementen. Lassen Sie uns einen kurzen Blick auf einige Gründe für Fusionen werfen.

# 1 - Kapazitätserweiterung :

Eine der häufigsten Ursachen für eine Fusion ist die Kapazitätserweiterung durch kombinierte Kräfte. Normalerweise zielen Unternehmen auf einen solchen Schritt ab, um teure Produktionsabläufe wirksam einzusetzen. Die Kapazität bezieht sich jedoch möglicherweise nicht nur auf Herstellungsvorgänge. Es kann von der Beschaffung einer einzigartigen Technologieplattform ausgehen, anstatt sie erneut aufzubauen. Kapazitätserweiterungen sind in der Regel die treibende Kraft bei Fusionen in biopharmazeutischen Unternehmen und Automobilunternehmen.

# 2 - Wettbewerbsvorteile erzielen

Seien wir ehrlich. Der Wettbewerb ist heutzutage halsbrecherisch. Ohne angemessene Strategien in ihrem Pool werden Unternehmen diese Innovationswelle nicht überleben. Viele Unternehmen gehen den Fusionsweg, um ihre Präsenz in einem neuen Markt auszubauen, in dem das Partnerunternehmen bereits stark vertreten ist. In anderen Situationen lockt ein attraktives Markenportfolio Unternehmen zu Fusionen.

# 3 - Harte Zeiten überleben

Nehmen wir das Sprichwort und sagen wir: "Harte Zeiten dauern nicht an, harte Unternehmen schon". Die Weltwirtschaft befindet sich in einer Phase der Unsicherheit und die kombinierte Stärke ist in schwierigen Zeiten immer besser. Wenn das Überleben zur Herausforderung wird, ist das Kombinieren die beste Option. In der Krisenzeit 2008-2011 haben viele Banken diesen Weg eingeschlagen, um sich vor Bilanzrisiken zu schützen.

# 4 - Diversifikation

Vernünftige Unternehmen glauben einfach nicht daran, alle Eier in einem Korb zu halten. Diversifikation ist der Schlüssel. Durch die Kombination ihrer Produkte und Dienstleistungen können sie sich einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen verschaffen. Bei der Diversifizierung werden lediglich Produkte in das Portfolio aufgenommen, die nicht zum aktuellen Geschäftsbetrieb gehören. Ein klassisches Beispiel hierfür ist die Übernahme von EDS durch HP im Jahr 2008, um das Technologieangebot um serviceorientierte Funktionen zu erweitern.

# 5 - Kostensenkung

Skaleneffekte sind die Seele der meisten Unternehmen. Wenn zwei Unternehmen in derselben Branche tätig sind oder ähnliche Waren und Dienstleistungen herstellen, ist es für sie sinnvoll, Standorte zu kombinieren oder die Betriebskosten durch Integration und Straffung der Supportfunktionen zu senken. Dies wird zu einer großen Chance, die Kosten zu senken. Die Mathematik ist hier einfach. Wenn die Gesamtproduktionskosten mit zunehmendem Volumen gesenkt werden, wird der Gesamtgewinn maximiert.

Lassen Sie uns aus den vielen Fusionen, die jeden Tag die Schlagzeilen zieren, zwei Beispiele auswählen und ihre Fälle untersuchen. Lassen Sie uns untersuchen, ob sie erfolgreich waren oder einem harten Schicksal ausgesetzt waren.

Adidas-Reebok-Fallstudie

Die Adidas-Salomon AG 2005 gab ihren Plan bekannt, Reebok North America im Jahr 2005 mit einem geschätzten Wert von 3,78 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Adidas bot an, eine Prämie von über 34% gegenüber dem letzten Schlusskurs für Reebok zu zahlen. Dies war ein köstliches Geschäft für Reebok, da es auch einer harten Konkurrenz durch Nike, Adidas und Puma ausgesetzt war.

Der Schuhmarkt in Nordamerika wurde hauptsächlich von Nike mit einem Anteil von 36% dominiert. Erhöhte Marktanteile und Kostensenkungen durch Synergien waren sowohl für Adidas als auch für Reebok klare Strategien. Adidas mit seinen Qualitätsprodukten und Reebok mit seinem stilisierten Quotienten sollen die Szene einfangen.

Die kombinierten Kernkompetenzen bildeten ein überarbeitetes Portfolio mit:

Nike hatte im August 2005 einen Marktanteil von 36%. Nach der Übernahme von Reebok katapultierte sich der Marktanteil von Adidas-Reebok in den USA von 8,9% auf 21%.

Quelle: icmrindia, NAFSMA

Umsatz aus dem Schuhsegment von Nike, Adidas und Puma von 2010 bis 2015 (in Milliarden US-Dollar )

Quelle: Statista

Der Umsatz stieg 2006 um 52% und war damit das höchste organische Wachstum des Adidas Konzerns in den letzten acht Jahren. Es war das erste Mal in der Geschichte der Gruppe, dass sie die Benchmark von 10 Mrd. EUR überschritt.

Was führte zur erfolgreichen Fusion von Adidas Reebok?

# 1 - Kulturelle Mischung

Die Kultur von Adidas und Reebok verschmolz mühelos und gab der Organisation eine neue Identität. Es gab viele Unterscheidungsmerkmale. Adidas ist ursprünglich ein deutsches Unternehmen und Reebok ein amerikanisches Unternehmen. Bei Adidas drehte sich alles um Sport, während Reebok den Lebensstil neu definierte. Eine ordnungsgemäße Kommunikation, klare Strategien und eine effektive Umsetzung haben jedoch die Aufgabe erfüllt.

# 2 - Eine perfekte Mischung aus Individualität und Union

Beibehaltung beider Marken (Beibehaltung des etablierten Marktanteils). Adidas-Reebok ist eine solche Fusion, bei der es beiden Unternehmen gelungen ist, ein Portfolio neuer Angebote zu erstellen und dabei ihre Individualität zu bewahren. Es besteht die Gefahr der Kannibalisierung, wenn eine Marke die Verbraucherverteilung der anderen beeinflusst. Der Vorsitzende und CEO von Adidas, Herbert Hainer, erklärte jedoch deutlich: „Es ist wichtig, dass jede dieser Marken ihre eigene Identität behält.“ Während Reebok von seiner starken Präsenz bei den Jugendlichen profitierte, konzentrierte sich Adidas auf seine internationale Präsenz und High-End-Technologie.

# 3 - Skaleneffekte:

Adidas profitierte von einem verbesserten Vertrieb in Nordamerika, wo Reebok bereits stark vertreten ist. Erhöhte Betriebsabläufe führten natürlich zu geringeren Kosten in allen Bereichen der Wertschöpfungskette wie Herstellung, Lieferung, Vertrieb und Marketing.

Es sind viele Fusionen, die jedoch eine ungünstige Zukunft haben. Sie haben keine Analyse vor und nach dem Zusammenschluss durchgeführt, und beide Unternehmen geraten in Trümmer. Ein solcher Fall in der jüngeren Vergangenheit war der Zusammenschluss von Microsoft und Nokia.

Microsoft-Nokia Merger-Fallstudie

Als Microsoft von Apple- und Android-Geräten erstickt wurde, entschied es sich 2013 für die Fusion mit Nokia als letzten Versuch. Die Zusammenarbeit mit einem bereits bestehenden Gerätehersteller schien bequemer zu sein, als das Geschäft organisch aufzubauen.

Der Deal erwies sich jedoch als sauer. Microsoft hat einen Großteil seiner Akquisition in Höhe von 7,5 Milliarden US-Dollar in andere Unternehmensbereiche verlagert, eine Massenentlassung für Nokia-Mitarbeiter angekündigt, die Produktion von Smartphones pro Jahr reduziert und schließlich den gesamten Kaufpreis mit einer Wertminderung von 7,6 Milliarden US-Dollar abgeschrieben.

Der Marktanteil von Nokia ging trotz der Unterstützung von Microsoft von 41% auf derzeit 3% zurück.

Was hat tatsächlich zum Scheitern von Microsoft Nokia Merger geführt?

Quelle: Business Insider

Verzweiflung führt nirgendwo hin

Anstatt durch eine gemeinsame Vision oder Leidenschaft zu wachsen, wurden sowohl Nokia als auch Microsoft in eine Ecke gedrängt und betrachteten den anderen als ihren Ritter in glänzender Rüstung.

Unverständnis für Markttrends und -dynamik:

Selbst nach zwei Jahren mit Windows Phone betriebenen Nokia-Handys eroberte das Betriebssystem von Microsoft lediglich 3,5% des Smartphone-Marktes. Dies war ein starkes Indiz dafür, dass Entwickler nicht bereit sind, Ressourcen in die Erstellung von Anwendungen für Windows-basierte Telefone zu investieren. In der Mobilfunkbranche geht es nicht nur um Hardware und Software. Anwendungen, E-Commerce, Werbung, Social Media-Anwendungen, standortbezogene Dienste und viele andere Dinge sind heute wichtig. Die Software auf dem Telefon war nicht kompatibel oder ansprechend genug für das gesamte Ökosystem.

Es ist also ziemlich offensichtlich, dass Fusionen mit Komplikationen behaftet sind. Ohne gründliche Due Diligence und sorgfältige Ausführung sind diese großen Fusionen mit Sicherheit zum Scheitern verurteilt. Es ist eine Übergangsphase und jeder Übergang im Geschäft ist nicht einfach. Jeder Stakeholder hat beunruhigende Fragen. Entlassungen, Kundenintegration, Führungswechsel, Überarbeitung des Produktportfolios sind eine Menge zu bewältigen.

Es wird allgemein angenommen, dass die Ausfallrate bei Fusionen und Übernahmen satte 83% beträgt. Eine Fusion gilt als erfolgreich, wenn sie den Wert des kombinierten Unternehmens erhöht. Ein wichtiger Aspekt, der berücksichtigt werden muss, ist jedoch, dass die erfolgreiche Integration nach dem Zusammenschluss erfolgreich ist, um die positiven Vorteile einer Fusion aufrechtzuerhalten. Lassen Sie uns zunächst verstehen, was die Hauptbestandteile einer erfolgreichen Fusion sind:

Ermittlung der richtigen Gründe für den Zusammenschluss

Wie bei jeder langfristigen Beziehung ist es unerlässlich, dass auch Fusionen aus den richtigen Gründen stattfinden. Wenn zwei Unternehmen in ihren jeweiligen Bereichen eine starke Position innehaben, ist eine Fusion, die darauf abzielt, ihre Position auf dem Markt zu verbessern oder einen größeren Anteil zu erobern, durchaus sinnvoll.

Quelle: ursprünglich veröffentlicht von Booz & Company; Strategy-business.com

Unternehmen erkennen dies jedoch nicht. Viele betrachten Fusionen als letzte Anstrengung, um ihre Flaggenposition zu retten. Wir haben gerade gelesen, was im Fall Microsoft-Nokia passiert ist. Beide Giganten waren ernsthaften Bedrohungen durch Android und Apple ausgesetzt, sodass der Zusammenschluss eher aus Verzweiflung erfolgte. Das Ergebnis ist also ein fehlgeschlagener Versuch. Wenn wir jedoch den Fall von Adidas-Reebok sehen, können wir verstehen, dass dies zwei Marken waren, die auf ihrem Gebiet stark vertreten waren. Die vereinten Kräfte verstärkten ihre Position auf dem Markt und führten zu einer erfolgreichen Fusion.

# 1 - Achten Sie auf Risiken

Eine Fusion ist für jedes betroffene Unternehmen ein äußerst wichtiger Schritt. Es ist ein enger Seilgang und selbst ein kleiner Ausrutscher kann Millionen in den Abfluss führen. Durch die rechtzeitige Erkennung interner oder externer Schwachstellen, Risiken und Bedrohungen können enorme M & A-Kosten und -Aufwendungen eingespart werden. Interne Risiken können kulturelle Reibungen, Entlassungen, geringe Produktivität oder Machtkämpfe an der Spitze sein, während externe Risiken eine geringe Akzeptanz von Produkten durch kombinierte Synergien, eine plötzliche Änderung der Marktdynamik, regulatorische Änderungen usw. sind. Ja, das ist nicht möglich tadellos weitsichtig, aber Präzision im Umgang mit Dingen ist ein Muss.

# 2 - Kulturelle Kompatibilität

Während absolute kulturelle Kongruenz nicht immer möglich ist, ist es immer ratsam, bei der Planung einer Fusion die bestmögliche Übereinstimmung zu finden. Beide Unternehmen müssen ihre Ähnlichkeiten erkennen und vor allem ihre Unterschiede anerkennen. Können sie dann danach streben, eine neue Kultur zu schaffen, die die Unternehmensüberzeugungen bis ins Mark widerspiegelt? Die Schaffung einer brandneuen Identität mit Unterstützung der Mitarbeiter führt zu einem Gefühl der Zugehörigkeit und zu beharrlichen Bemühungen um ein gemeinsames Ziel. Für die Mitarbeiter ist es eine neue Kultur, neue Ziele und eine neue Zukunft.

# 3 - Aufrechterhaltung der Schlüsselführung

Soweit es erforderlich ist, die richtigen Gründe für die Fusion zu ermitteln, ist es erforderlich, nach der Fusion die richtigen Personen zu behalten. Der Erfolg einer Fusion hängt von einem nahtlosen Übergang und einer effektiven Umsetzung ab. Viele Unternehmen brauchen zu lange, um die Schlüsselführung zu etablieren, was zu Verwirrung und Besorgnis führt. Die Wahl, wen man behalten und wen man loslassen möchte, ist ein heikles Spiel. Aber hier muss Urteilsvermögen eine Rolle spielen. Wenn die Säulen jedes Unternehmens mit Bedacht beibehalten werden, wird der Weg einfacher. Wenn sich Mitarbeiter jedoch von Anfang an fehl am Platz fühlen, können sie auseinander driften und ein großes Vakuum im neu fusionierten Unternehmen hinterlassen.

# 4 - Kommunikation ist die Basis

Studien von McKinsey haben gezeigt, dass "das Management der menschlichen Seite des Zusammenschlusses der eigentliche Schlüssel zur Maximierung des Werts des Geschäfts ist". Effektive Mitarbeiterkommunikation und Kulturintegration sind am schwierigsten zu erreichen, haben jedoch maximale Bedeutung für den Fusionserfolg. Die International Association of Business Communicators (IABC) gab an, dass die meisten Budgets für Fusionskommunikation weltweit eher für externe als für interne Kommunikation ausgegeben wurden. Die Übermittlung der Entscheidung zur Fusion zum richtigen Zeitpunkt trägt dazu bei, viele Unsicherheiten sowohl in der Phase vor als auch nach der Fusion zu verringern. Unsicherheiten führen zu Spekulationen und schwächen das Vertrauen. Weinrebe führt nur zu Produktivitätsverlusten. Je offener die Kommunikation, desto besser ist sie.

Fazit: Eine erfolgreiche Integration ist entscheidend

Das Leben schließt sich nach der Fusion. Wir haben bereits vor dem Zusammenschluss gesehen, wie man Dinge identifiziert, aber das ist nur eine Seite der Medaille. Tatsächlich entscheidet die Implementierung nach dem Zusammenschluss über das Schicksal. Auf diese Weise wird die neu entstandene Beziehung gepflegt. In den Kerngeschäftsbereichen herrscht unter veränderten Umständen Leistungsstress. Der Zeitdruck ist enorm. Die schnelle Erschließung von Synergien und die Unterstützung durch Schlüsselpersonal ist an dieser Stelle von entscheidender Bedeutung.

Kurz gesagt, es kann zusammengefasst werden, dass Fusionen aus strategischen Gründen stattfinden müssen, z. B. um die Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern, die Präsenz zu vergrößern, Skaleneffekte zu erzielen, die Kundenbasis zu stärken, neue Regionen zu testen, den Markenwert zu steigern usw. anstatt oberflächliche Gründe wie Steuervorteile oder sich vor Marktrisiken zu schützen. Fusionen müssen als Mittel betrachtet werden, um weitaus größere strategische Ergebnisse zu erzielen, als bloße Selbstziele.

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Dies war ein Leitfaden für erfolgreiche Fusionen und Übernahmen, seine Hauptantriebe, mit Beispielen und Fallstudien. Weitere Informationen zu Fusionen und Übernahmen finden Sie in den folgenden Artikeln: